在我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的背景下,上半年,全國(guó)財(cái)政收入較快增長(zhǎng),金融體系穩(wěn)健運(yùn)行,金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

“一增一減”值得關(guān)注:上半年,全國(guó)財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),而地方債發(fā)行規(guī)模有所下降。這“一增”是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好的綜合反映,也是工業(yè)品價(jià)格上漲、企業(yè)盈利狀況改善、進(jìn)口價(jià)量齊升等多重因素共同作用的結(jié)果。而這“一減”則反映出我國(guó)財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)配合進(jìn)一步加強(qiáng)。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,地方債發(fā)行規(guī)模下降與地方財(cái)政部門主動(dòng)調(diào)整地方債發(fā)行進(jìn)度和節(jié)奏有關(guān)。如在6月下旬,為加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,積極應(yīng)對(duì)臨近季末可能出現(xiàn)的債券市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊、發(fā)行利率偏高等情況,部分地方主動(dòng)調(diào)減了地方債發(fā)行規(guī)模。

宏觀經(jīng)濟(jì)向好、政策協(xié)調(diào)加強(qiáng)的背景下,上半年我國(guó)金融體系穩(wěn)健運(yùn)行。雖然金融去杠桿的各項(xiàng)措施出臺(tái)后,廣義貨幣(M2)增速有所放緩,但上半年人民幣信貸增長(zhǎng)力度不減,6月人民幣貸款增加1.54萬(wàn)億元,更是創(chuàng)下近年來(lái)新高。同期,社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng),顯示出金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。

上半年,中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等密集出臺(tái)政策,嚴(yán)防加杠桿炒作和交叉性風(fēng)險(xiǎn),減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利,引導(dǎo)其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí),“一行三會(huì)”重拳出擊,顯示出金融領(lǐng)域防范風(fēng)險(xiǎn)的決心。

上半年,經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的格局在鞏固,但一些深層次矛盾依然存在。實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖感到了暖意,但不少企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍然較為困難。“三期疊加”的背景下,金融領(lǐng)域過(guò)去累積的問(wèn)題在此時(shí)更易爆發(fā),金融領(lǐng)域混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致的“空白點(diǎn)”增多,潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。

一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)逐漸“浮出水面”,如銀行表外業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大,資金在同業(yè)之間“空轉(zhuǎn)”,不僅推高了債券等市場(chǎng)的杠桿率,也發(fā)生了險(xiǎn)資利用高杠桿資金多次“舉牌”上市公司的事件;不僅拉長(zhǎng)了資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鏈條、抬高了企業(yè)融資成本,更埋下了系統(tǒng)性金融的隱患。

穩(wěn)中向好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)為強(qiáng)化金融監(jiān)管創(chuàng)造了有利條件。上半年,央行著力穩(wěn)住市場(chǎng)預(yù)期,避免因流動(dòng)性緊張?jiān)斐山鹑谑袌?chǎng)震蕩。尤其是在臨近半年末時(shí)點(diǎn),央行提前“預(yù)告”了流動(dòng)性安排,并通過(guò)大額續(xù)作中期借貸便利(MLF)等手段為市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性。即使在6月最后一周央行連續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作之下,市場(chǎng)流動(dòng)性也保持了相對(duì)寬松。

綜合來(lái)看,我國(guó)在防控風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化監(jiān)管方面取得了積極進(jìn)展,金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控,但不能放松警惕。非金融企業(yè)杠桿率、局部地區(qū)房地產(chǎn)泡沫、銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、金融產(chǎn)品過(guò)度創(chuàng)新等風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

防控和化解金融風(fēng)險(xiǎn)仍將是下半年重點(diǎn)。正如全國(guó)金融工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)的,防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題,要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置。一方面,監(jiān)管部門需要重點(diǎn)關(guān)注銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本市場(chǎng)、地方各類交易場(chǎng)所、保險(xiǎn)資金運(yùn)用、交叉性金融業(yè)務(wù)及非法集資等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn);另一方面,提高和改進(jìn)監(jiān)管能力,加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào),有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺(tái)的時(shí)機(jī)和節(jié)奏,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,形成金融發(fā)展和監(jiān)管強(qiáng)大合力,補(bǔ)齊監(jiān)管短板,避免監(jiān)管空白,共同為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造良好的財(cái)政金融環(huán)境。(本文來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者:陳果靜)