對于上市公司大股東、董監(jiān)高違法減持行為,證監(jiān)會的態(tài)度一直以來都非常明確:重拳治亂,嚴(yán)厲打擊。如果其中有涉嫌刑事犯罪的,堅決移送公安機關(guān),依法追責(zé)。

然而,日前有消息稱,時下大股東減持因受到政策制約而出現(xiàn)了新的變化,即大股東將大量甚至全部股權(quán)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式賣給其他機構(gòu),從而實現(xiàn)大規(guī)模套現(xiàn)甚至是“清倉式”減持。

筆者認(rèn)為,部分通過定增進來的資金,以套利為目的,對上市公司毫無感情而言。他們的這種“清倉式”減持行為,對市場的影響是非常大的。同時,還會影響中小投資者的投資策略,情況嚴(yán)重的還會影響到相關(guān)上市公司的股價。尤其是產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模減持,不但會令股市承壓,危害股市健康發(fā)展,也會給整個宏觀經(jīng)濟帶來危害,使宏觀經(jīng)濟面臨“失血”風(fēng)險。

所以,對于這種“清倉式”減持行為,必須予以嚴(yán)查、嚴(yán)懲,要堅決對這種行為說“不”。

事實上,對于違規(guī)減持行為,監(jiān)管層長期以來都堅決予以打擊,并且,也處罰了不少公司。比如,在最近通報的山東墨龍案中,張恩榮、張云三作為上市公司控股股東、董事長、總經(jīng)理,濫用信息優(yōu)勢和控股地位,在上市公司重大虧損內(nèi)幕信息發(fā)布前拋售公司股票,魚肉市場,情節(jié)惡劣,是“吃相”難看的典型案例,嚴(yán)重侵害了中小投資者的合法權(quán)益,證監(jiān)會果斷出擊、嚴(yán)肅處理,依法對其處以罰沒款總計約1.2億元。

同時,對于減持制度,監(jiān)管層也在不斷予以完善。比如,證監(jiān)會于今年5月26日發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》明確將“嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)減持行為,對于利用減持進行操縱市場、內(nèi)幕交易等違法行為的,加強稽查執(zhí)法,加大行政處罰力度,嚴(yán)格追究違法違規(guī)主體的法律責(zé)任”。

股份減持制度是資本市場重要的基礎(chǔ)性制度,也是境外成熟市場通行的制度規(guī)則,涉及資本市場的各個方面。目前我國已經(jīng)形成了一套規(guī)范大股東減持行為的規(guī)則體系,確立了以鎖定期安排和后續(xù)減持比例限制、信息披露要求為基礎(chǔ)的減持制度。應(yīng)該說,減持制度在穩(wěn)定市場秩序,引導(dǎo)上市公司股東規(guī)范、理性、有序減持等方面發(fā)揮了積極作用。

但是,如果大股東無序減持、違法減持、“清倉式”減持,必然會對上市公司、對資本市場帶來很大影響。所以,還是希望市場各方主體樹立長期投資、價值投資理念,自覺遵守減持制度規(guī)則,切實做到規(guī)范、理性、有序減持股份,共同促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。凡是敢觸碰資本市場紅線、底線的,必將付出沉重代價。