26日,中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)工商銀行先后發(fā)布公告稱擬設(shè)立理財(cái)子公司。至此,國(guó)有四大行已全部宣布設(shè)立理財(cái)子公司。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,理財(cái)子公司牌照亦有較大概率在2019年逐步下發(fā),資管行業(yè)的新一輪競(jìng)爭(zhēng)由此展開。

農(nóng)行工行擬設(shè)立理財(cái)子公司

農(nóng)業(yè)銀行26日發(fā)布公告稱,擬設(shè)立農(nóng)銀理財(cái)有限責(zé)任公司,注冊(cè)資本為不超過(guò)人民幣120億元,農(nóng)業(yè)銀行持股比例為100%。農(nóng)銀理財(cái)注冊(cè)地?cái)M為廣東省深圳市,將按照法律法規(guī)及有關(guān)監(jiān)管要求,建立完善的公司治理架構(gòu),作為農(nóng)業(yè)銀行所屬全資一級(jí)子公司管理。

工商銀行同日公告稱,擬以自有資金出資不超過(guò)人民幣160億元,發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)有限責(zé)任公司,經(jīng)營(yíng)范圍為面向不特定社會(huì)公眾公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理;面向合格投資者非公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品,對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理;理財(cái)顧問(wèn)和咨詢服務(wù);經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

此前,建設(shè)銀行發(fā)布公告稱擬設(shè)立建信理財(cái)有限責(zé)任公司,注冊(cè)資本不超過(guò)人民幣150億元;中國(guó)銀行公告稱擬出資不超過(guò)人民幣100億元發(fā)起設(shè)立中國(guó)銀行理財(cái)有限責(zé)任公司。

值得注意的是,農(nóng)業(yè)銀行在公告中稱,本次投資是農(nóng)業(yè)銀行落實(shí)國(guó)家防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)總體戰(zhàn)略、滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)最新要求和促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展的重大舉措。通過(guò)設(shè)立理財(cái)子公司,實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)和建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,有利于推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)回歸資管行業(yè)本源,更好地滿足客戶多樣化投資需求和加強(qiáng)投資者合法權(quán)益保護(hù),進(jìn)一步加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)等各類經(jīng)濟(jì)主體的支持力度,增強(qiáng)本行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、價(jià)值創(chuàng)造和整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,招商銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、交通銀行、光大銀行、平安銀行、南京銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、杭州銀行、徽商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行等18家銀行宣布擬設(shè)立銀行資管/理財(cái)子公司。

重塑大資管行業(yè)格局

銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前表示,按照“資管新規(guī)”和“理財(cái)新規(guī)”相關(guān)要求,《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》已公開向社會(huì)征求意見,目前反應(yīng)整體積極正面,本月下旬將正式發(fā)布。

“隨著資管新規(guī)進(jìn)入過(guò)渡期中段,各行將依據(jù)資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)的要求,將業(yè)務(wù)重心從前期老業(yè)務(wù)整改逐漸轉(zhuǎn)移至新業(yè)務(wù)開拓,理財(cái)子公司牌照亦有較大概率在2019年逐步下發(fā),資管行業(yè)的新一輪競(jìng)爭(zhēng)由此展開。”興業(yè)證券分析師傅慧芳表示,那些能夠在過(guò)渡期實(shí)現(xiàn)更早子公司運(yùn)營(yíng)、更高效產(chǎn)品切換、更快速新渠道滲透的銀行,將獲得未來(lái)中長(zhǎng)期財(cái)富管理業(yè)務(wù)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

中信證券固收首席研究員明明表示,預(yù)計(jì)未來(lái)資管行業(yè)將從平等競(jìng)爭(zhēng)走向職能分化,理財(cái)子公司植根零售客戶開發(fā),占據(jù)上游優(yōu)勢(shì)成為主要的資產(chǎn)管理委托方,公募基金、私募基金依靠自身投研特色主攻機(jī)構(gòu)客戶,成為資產(chǎn)管理的主要受托方,有利于大資管行業(yè)格局的重塑。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼表示,從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,理財(cái)子公司不應(yīng)局限于單一的產(chǎn)品部門或者客戶部門,而應(yīng)推出開放式的綜合服務(wù)。理財(cái)子公司也要加大和母行業(yè)務(wù)部門、分行、其他子公司的合作。同時(shí),理財(cái)子公司還應(yīng)加強(qiáng)與其他資管機(jī)構(gòu)、私募基金管理人等合作,在競(jìng)合中提升跨界服務(wù)能力,成為踐行“開放銀行”理念的綜合金融平臺(tái)。

此外,在明明看來(lái),理財(cái)子公司發(fā)起的公募理財(cái)在投資范圍、銷售政策等方面得到一定的擴(kuò)大和放松,與公募基金趨同,特別是在投資范圍方面,可以直接投向股市,擴(kuò)大了理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)邊界,同時(shí)理財(cái)產(chǎn)品向凈值化管理轉(zhuǎn)型,本質(zhì)上與公募基金的差別已不大。但理財(cái)產(chǎn)品還是以安全性為主,風(fēng)險(xiǎn)偏好難以大幅提升,而是通過(guò)對(duì)產(chǎn)品和投資者分級(jí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及偏好加以區(qū)分,在居民整體風(fēng)險(xiǎn)偏好無(wú)顯著抬升或居民整體財(cái)富水平尚未出現(xiàn)顯著提高的狀況下,預(yù)期理財(cái)資金不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大量涌向權(quán)益市場(chǎng)。