多家美歐機(jī)構(gòu)最新研究認(rèn)為,2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和再平衡進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)將繼續(xù)吸引海外投資者。未來(lái)國(guó)有企業(yè)改革、產(chǎn)業(yè)整合、壓縮過(guò)剩產(chǎn)能都將有助于中國(guó)工業(yè)企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)改善利潤(rùn)率。因此,預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)企業(yè)股票估值還將上升,中國(guó)資產(chǎn)仍具有較強(qiáng)的吸引力。

臨近年末,各大機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布2018年宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)展望。新年度中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何?未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將帶來(lái)哪些投資機(jī)遇?對(duì)此,多家美歐機(jī)構(gòu)最新研究認(rèn)為,2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和再平衡進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)將繼續(xù)吸引海外投資者。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪在近期研究報(bào)告中表示,考慮到今年經(jīng)濟(jì)的增速超預(yù)期,將中國(guó)2018年GDP增速預(yù)期從6.3%上調(diào)至6.4%。標(biāo)普亞太區(qū)主權(quán)信用評(píng)級(jí)主管陳錦榮表示,即使在公共投資未來(lái)逐步放緩的背景下,未來(lái)3年至4年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)都將保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),人均GDP年增速維持在4%以上。

宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和再平衡提供了機(jī)遇。穆迪集團(tuán)表示,當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速意味著中國(guó)實(shí)現(xiàn)2020年經(jīng)濟(jì)總量翻番的目標(biāo)可能性極高。這也為中國(guó)實(shí)現(xiàn)其他目標(biāo),包括提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)性、縮小經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡提供了更大的政策空間。預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)政府更加重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量,更加強(qiáng)調(diào)降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于環(huán)境的負(fù)面影響,更加著力降低金融體系的脆弱性。

近期,中國(guó)一系列控制金融風(fēng)險(xiǎn)的舉措也贏得了國(guó)際機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。穆迪在有關(guān)報(bào)告中表示,迄今實(shí)施的政策措施正在令經(jīng)濟(jì)總體杠桿水平上升速度放緩,預(yù)計(jì)政府將繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革以抑制杠桿水平及金融風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)承諾加強(qiáng)對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管,這有望繼續(xù)抑制影子銀行活動(dòng),有助于降低銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),并解決金融體系中的失衡問(wèn)題。

對(duì)于近期中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì),渣打銀行認(rèn)為,雖然10月份工業(yè)產(chǎn)出和零售業(yè)數(shù)據(jù)有所放緩,但是可以明顯看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)向可持續(xù)性更強(qiáng)的發(fā)展模式。

在11月中旬的報(bào)告中,渣打銀行表示,當(dāng)前中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能利用率已經(jīng)恢復(fù)到76.8%,為近5年來(lái)的最高水平。服務(wù)業(yè)占GDP的比重已經(jīng)上升到53%,與國(guó)際金融危機(jī)前的42%相比有了大幅提升。同時(shí),超過(guò)三分之二的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)自消費(fèi),而不是投資和出口。由于中國(guó)政府強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變,預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率和質(zhì)量將得到更好地提升。

在展望2018年經(jīng)濟(jì)政策走向時(shí),渣打銀行認(rèn)為,隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力企穩(wěn),中國(guó)解決深層次結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)的時(shí)機(jī)更為成熟,預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)深入推進(jìn)國(guó)企改革、金融和財(cái)稅改革。

匯豐銀行在10月底發(fā)布報(bào)告表示,當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境適宜,為中國(guó)實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革政策提供了相對(duì)穩(wěn)定的有利條件。預(yù)計(jì)2018年中國(guó)政府將把經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)集中在削減過(guò)剩產(chǎn)能、控制杠桿、打擊影子銀行和房地產(chǎn)泡沫以及強(qiáng)化地方政府預(yù)算管理層面。這些舉措都將有助于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)更加重視高質(zhì)量發(fā)展將為投資者帶來(lái)新機(jī)遇。匯豐銀行資產(chǎn)管理部門表示,今年以來(lái),在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)下,中國(guó)企業(yè)盈利能力不斷提升,企業(yè)資產(chǎn)平衡表不斷改善,MSCI中國(guó)指數(shù)也已經(jīng)上漲了50%。未來(lái)國(guó)有企業(yè)改革、產(chǎn)業(yè)整合、壓縮過(guò)剩產(chǎn)能都將有助于中國(guó)工業(yè)企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率的改善。因此,預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)企業(yè)股票估值還將上升,中國(guó)資產(chǎn)仍具有較強(qiáng)的吸引力。

對(duì)于未來(lái)的投資機(jī)遇,匯豐銀行認(rèn)為在當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)家庭收入穩(wěn)健增長(zhǎng)前提下,消費(fèi)、服務(wù)業(yè)都將繼續(xù)增長(zhǎng),這兩個(gè)領(lǐng)域都將迎來(lái)更多的投資機(jī)遇。在當(dāng)前中國(guó)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下,預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)高端制造業(yè)、IT、環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)等部門將迎來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展的新時(shí)期,這將為境外投資者帶來(lái)投資機(jī)遇。

高盛首席亞洲股票策略師蒂莫西·摩爾表示,在中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)程中,預(yù)計(jì)中國(guó)企業(yè)盈利能力在2018年繼續(xù)保持雙位數(shù)增速。同時(shí),與其他MSCI新興市場(chǎng)國(guó)家而言,中國(guó)國(guó)內(nèi)股市估值并不高,因而具有較高的投資價(jià)值。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)駐倫敦記者 蔣華棟)