2017年,全球經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了同步復(fù)蘇,但是近來(lái)同步復(fù)蘇進(jìn)程已開(kāi)始遭遇阻力,特別是主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇步伐不一,有些則出現(xiàn)減速現(xiàn)象。

今年一季度,經(jīng)合組織預(yù)期,全球貿(mào)易的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下7年新高。然而,時(shí)隔半年,經(jīng)合組織表示,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或已見(jiàn)頂,11月又下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。同樣,國(guó)際貨幣基金組織今年1月曾認(rèn)為,進(jìn)入2018年后,世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入快速增長(zhǎng)期,將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至3.9%。而到了10月,國(guó)際貨幣基金組織卻認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)正在失去動(dòng)力,面對(duì)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)而將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期重新下調(diào)至3.7%。在不到一年的時(shí)間里,國(guó)際組織對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的展望發(fā)生重要變化。

探尋經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)變的主要原因,擔(dān)憂國(guó)際貿(mào)易摩擦全面升級(jí)是最重要的因素。世界貿(mào)易組織表示,今年5月中旬至10月中旬,G20成員采用了40項(xiàng)新的貿(mào)易限制措施,涉及貿(mào)易額約4810億美元,達(dá)到自2012年開(kāi)始監(jiān)測(cè)G20貿(mào)易以來(lái)的最高水平。加上貨幣政策收緊的影響,對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的樂(lè)觀程度降低。

摩根大通全球制造活動(dòng)數(shù)據(jù)顯示,10月產(chǎn)出增速已降至28個(gè)月來(lái)的最低水平,同時(shí)出口訂單連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)減少。市場(chǎng)數(shù)據(jù)供應(yīng)商IHS Markit的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)制造業(yè)PMI指數(shù)已經(jīng)降至65個(gè)月新低。不過(guò),由于各大經(jīng)濟(jì)體資源稟賦不同、增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力不同,在增長(zhǎng)回落時(shí)間、回落幅度上出現(xiàn)分化。

受財(cái)政刺激政策、強(qiáng)勁的商業(yè)和消費(fèi)者信心等因素驅(qū)動(dòng),在未來(lái)數(shù)月,美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可能繼續(xù)徘徊在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的峰值范圍。目前來(lái)看,美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI初值為55.4,表現(xiàn)穩(wěn)健,第四季度依舊有望維持強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速。但隨著財(cái)政刺激效應(yīng)衰減、貨幣政策環(huán)境趨緊等因素顯現(xiàn),明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將會(huì)回落。

而11月14日,日本內(nèi)閣府的數(shù)據(jù)顯示,三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比按年率換算下降1.2%,繼一季度經(jīng)濟(jì)下滑0.6%以來(lái),再度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的德國(guó)也同樣出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),11月中旬,德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,由于受外貿(mào)走勢(shì)等因素影響,三季度GDP環(huán)比下降0.2%。

未來(lái)歐洲和日本的發(fā)展形勢(shì)也不容樂(lè)觀。縱觀今年前三個(gè)季度,日本經(jīng)濟(jì)已有兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。國(guó)際局勢(shì)多變也影響到企業(yè)設(shè)備投資,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃可能被打亂。由于全球貿(mào)易局勢(shì)趨于緊張,德國(guó)經(jīng)濟(jì)智庫(kù)將出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率下調(diào)了兩個(gè)百分點(diǎn)至1%,加上英國(guó)“脫歐”可能造成的影響,德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期已被下調(diào),進(jìn)而影響歐元區(qū)的整體表現(xiàn)。三季度,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)年化增長(zhǎng)率僅為0.7%,是自2013年初以來(lái)的最差表現(xiàn),未來(lái)外貿(mào)可能再次對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向影響。而歐盟預(yù)計(jì)英國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為1.3%,是自2009年以來(lái)的最低水平。歐洲央行如果在2018年末結(jié)束量化寬松政策,2019年歐洲經(jīng)濟(jì)前景并非十分樂(lè)觀。

新興經(jīng)濟(jì)體方面,盡管總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平仍將高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,但不同國(guó)家情況也存在明顯差異。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì),仍處危機(jī)狀態(tài)的委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)將連續(xù)五年下滑,今年可能負(fù)增長(zhǎng)18%;而土耳其明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期僅為0.4%。

目前看來(lái),如果國(guó)際貿(mào)易摩擦能夠緩和,明年全球經(jīng)濟(jì)仍有望保持較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。