今年以來,國內(nèi)金融形勢總體向好,宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定,金融機構(gòu)合規(guī)意識增強,防范化解金融風(fēng)險取得初步成效。上半年對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加8.76萬億元,比上年同期多增5548億元。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,也是實體經(jīng)濟的血脈,作為7月31日中共中央政治局會議提出的“六穩(wěn)”工作之一,穩(wěn)金融在下半年如何順利推進?金融活水怎樣更好地滋潤實體經(jīng)濟?

對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)加大支持,金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升

浙江嘉興聞泰通訊股份有限公司專門生產(chǎn)銷售移動電話及其配件、移動通信交換設(shè)備等,目前每年手機制造出貨量達6550萬臺。“今年,銀行對我們這類制造業(yè)企業(yè)的支持很給力,公司獲得5.14億元貸款,比去年增加了4500萬元。”公司副董事長肖學(xué)兵說。

越來越多的銀行資金流向以制造業(yè)為代表的實體經(jīng)濟,對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度顯著增強。銀保監(jiān)會督促銀行業(yè)金融機構(gòu)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu),增加對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的信貸支持,同時降低實體經(jīng)濟融資成本,壓縮通道業(yè)務(wù),縮短融資鏈條。推動銀行加大不良貸款處置力度,騰出信貸空間更好助力經(jīng)濟發(fā)展。5月末,銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣資產(chǎn)250萬億元,同比增長7.2%,本外幣貸款133萬億元,同比增長12%,用于小微企業(yè)的貸款同比增長14.2%。保險業(yè)服務(wù)經(jīng)濟社會的能力也不斷提升,5月末保險業(yè)總資產(chǎn)17.5萬億元,保險資金運用余額15.5萬億元,其中為實體經(jīng)濟提供融資余額超過10萬億元。

為實體經(jīng)濟服務(wù)是金融的天職,也是防范金融風(fēng)險、確保金融自身健康發(fā)展的根本舉措。“年初以來,人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策,加強預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。總體看,當前貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長,市場利率運行平穩(wěn)。”人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘說。

小微金融服務(wù)加大升級力度。上半年人民銀行三次定向降準,引導(dǎo)金融機構(gòu)將新增信貸資金更多投向小微企業(yè),近期人民銀行等五部委又出臺了《關(guān)于進一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》,精準聚焦的措施初見成效。6月末,單戶授信500萬以下的小微企業(yè)貸款(含個體工商戶和小微企業(yè)主)由以往的低增長轉(zhuǎn)為趨勢性回升,余額7.35萬億元,同比增長15.6%,增速比上年末高5.8個百分點,上半年增加5743億元,接近去年全年的增量水平。

整治市場亂象成效顯現(xiàn)。以銀行業(yè)為例,截至5月末,在保持12%以上信貸增速的同時,同業(yè)資產(chǎn)和非債券投資同比各降2.6%和7%,同業(yè)理財在上年減少3.4萬億元的基礎(chǔ)上,繼續(xù)縮減1.2萬億元,已累計削減2/3以上。經(jīng)過半年多來的重拳出擊,銀行業(yè)各類市場亂象得到初步遏制,高風(fēng)險金融業(yè)務(wù)持續(xù)收縮,金融市場秩序得到修復(fù),呈現(xiàn)穩(wěn)健運行的良好態(tài)勢。

未來杠桿率將總體趨穩(wěn),保持流動性合理充裕

上半年社會融資規(guī)模增速出現(xiàn)回落。“資金緊不緊”“借錢貴不貴”,是備受市場關(guān)注的熱點話題之一。

工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實說,上半年,配合金融去杠桿的監(jiān)管基調(diào),貨幣政策邊際趨緊,廣義貨幣增速和社會融資規(guī)模增速中樞下移。6月末以來,流動性供給從“合理穩(wěn)定”調(diào)整為“合理充裕”,這是一個比較積極的信號。

自去年起,我國宏觀杠桿率上升勢頭明顯放緩。今年一季度杠桿率增幅比去年同期收窄1.1個百分點。去杠桿成效初顯。“推升杠桿率的因素正在出現(xiàn)重要變化。”中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦認為,我國由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,更多地關(guān)注就業(yè)、企業(yè)盈利、發(fā)展的穩(wěn)定性和可持續(xù)性等指標,不應(yīng)再通過人為抬高杠桿率追求過高增速,這將在宏觀上帶動杠桿率下行。同時,金融監(jiān)管日趨加強,金融市場逐步完善,影子銀行等導(dǎo)致杠桿率上升的狀況會有較大改變;地方政府債務(wù)約束強化,特別是對地方政府隱性債務(wù)的清理、整頓和規(guī)范力度加大;去產(chǎn)能取得重要進展,供求缺口收縮,企業(yè)盈利能力和可持續(xù)性增強。“在上述因素的共同作用下,我國杠桿率將總體趨穩(wěn),并逐步有序降低。”劉世錦說。

把防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟更好結(jié)合起來

向好源于穩(wěn),求進基于穩(wěn)。穩(wěn)金融,重點要抓好哪幾件事?

堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策,把好貨幣供給總閘門——

人民銀行近日召開的2018年下半年工作電視會議提出,加強預(yù)調(diào)微調(diào),保持流動性合理充裕。鼓勵金融機構(gòu)加大支持實體經(jīng)濟的力度,降低實體經(jīng)濟融資成本。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為,在當前和今后一個階段,大幅寬松和大幅收緊都不應(yīng)成為貨幣政策的選項,而應(yīng)在總體上保持基本穩(wěn)定。

在流動性總量保持合理充裕的條件下,面對實體經(jīng)濟融資難、融資貴問題,必須更加重視打通貨幣政策傳導(dǎo)機制。程實認為,在宏觀層面,積極的財政政策和精準的產(chǎn)業(yè)政策要適時發(fā)力,以緩解市場避險情緒,明確經(jīng)濟長期機遇,增強信貸投放意愿,推動短貸向長貸轉(zhuǎn)換;在微觀層面,要平衡風(fēng)險防范與激勵相容,提高基層業(yè)務(wù)人員的動力和能力,使信貸資金向補短板領(lǐng)域積極流動。

把防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟更好結(jié)合起來——

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼說,金融管理部門要堅持防風(fēng)險的決心和定力,也要把握好嚴監(jiān)管、強監(jiān)管的力度和節(jié)奏,堅決防范“處置風(fēng)險的風(fēng)險”。此外,應(yīng)充分考慮金融市場的敏感性和外部性,實行區(qū)別對待,在結(jié)構(gòu)性去杠桿過程中保持金融市場穩(wěn)定,保持服務(wù)實體經(jīng)濟力度不減,并加速提升為實體經(jīng)濟服務(wù)的能力和水平。

防風(fēng)險的方向沒有改變,作為防風(fēng)險的重要內(nèi)容,去杠桿的基調(diào)也沒有大的轉(zhuǎn)變。人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿認為,在未來一段時間內(nèi),監(jiān)管層將更多注重結(jié)構(gòu)性去杠桿,避免過度使用在總量層面“一刀切”的去杠桿措施。

結(jié)構(gòu)性去杠桿需穩(wěn)字當頭,過快過慢都不行。新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認為,既要保持政策的穩(wěn)定,避免因政策過度寬松或過度收緊而加劇經(jīng)濟風(fēng)險,協(xié)調(diào)好各項政策出臺時機,又要借力深化改革去杠桿,比如加快國有企業(yè)改革、大力發(fā)展直接融資、完善財稅制度等。

繼續(xù)改善小微企業(yè)金融服務(wù),將各項政策舉措落到實處——

小微企業(yè)是經(jīng)濟新動能培育的重要源泉,在推動經(jīng)濟增長、促進就業(yè)增加、激發(fā)創(chuàng)新活力等方面發(fā)揮著不可或缺的作用。銀保監(jiān)會主席郭樹清近日表示,金融機構(gòu)要加快構(gòu)建有效調(diào)動基層積極性的激勵機制,積極推動降低小微企業(yè)融資成本。大中型銀行要用足用好“頭雁效應(yīng)”,加大信貸投放力度,合理確定普惠型小微貸款價格,帶動銀行業(yè)金融機構(gòu)小微企業(yè)實際貸款利率明顯下降。做好分類施策,為發(fā)展暫時遇到困難的企業(yè)“雪中送炭”。

人民銀行行長易綱認為,小微企業(yè)金融服務(wù)是一項系統(tǒng)性工程,亟須全社會共同努力。對于小微企業(yè),要增加貸款戶數(shù),擴大貸款投放,適度降低其貸款成本,并有效控制風(fēng)險,建立為小微企業(yè)貸款的商業(yè)可持續(xù)長效機制,堅持不懈把金融服務(wù)小微企業(yè)工作推向深入。(記者 王觀 歐陽潔)