制造業(yè)投資雖連續(xù)兩個月回升,但總體仍處于較低水平,對全部投資增長的貢獻(xiàn)率也處在低位徘徊,未來不排除繼續(xù)下行的可能。專家表示,當(dāng)務(wù)之急要打好“增、抑、降”的組合拳,推進(jìn)各項(xiàng)政策舉措真正落地,盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力——

國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年前5個月,我國制造業(yè)投資增長5.2%,比前4個月提高0.4個百分點(diǎn),連續(xù)兩個月出現(xiàn)回升勢頭。

對此,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇從最終需求、資金來源、投資信心及政策效應(yīng)等角度分析了原因。多位專家接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時表示,應(yīng)打好“增、抑、降”組合拳,盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力。

投資總體仍處較低水平

“今年以來,社會消費(fèi)品零售總額總體增長較快,1月份至5月份同比增長9.5%,加上出口延續(xù)了去年以來穩(wěn)中有進(jìn)的較好勢頭,共同拉動了制造業(yè)投資的增長?！泵⒂卤硎?從資金來源來看,1月份至4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長15%,保障了投資力度。

從制造業(yè)投資預(yù)期來看,今年以來制造業(yè)PMI長期保持在景氣區(qū)間內(nèi),特別是5月份制造業(yè)PMI為51.9%,比上月提高了0.5個百分點(diǎn),工業(yè)品出廠價格也保持在比較理想的水平。此外,中央為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺了一系列簡政減稅降費(fèi)措施,一定程度上提振了制造業(yè)信心。

不過,僅憑兩個月數(shù)據(jù)的回升,尚不足以對制造業(yè)投資未來趨勢作出判斷?！爸圃鞓I(yè)投資雖連續(xù)兩個月回升,但總體仍在較低水平,對全部投資增長的貢獻(xiàn)率也處于低位徘徊,未來不排除繼續(xù)下行的可能。”中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院投資所研究員劉立峰在接受經(jīng)濟(jì)日報記者采訪時說。

制造業(yè)投資增幅從2011年的階段性高點(diǎn)37.7%,迅速下降到2017年的3.1%,6年間下跌了34.6個百分點(diǎn);同時制造業(yè)投資占全部固定資產(chǎn)投資的比例由33.9%下降到30.6%,制造業(yè)對全部投資增長的貢獻(xiàn)率由47.9%下降到16.4%。

劉立峰認(rèn)為,制造業(yè)投資增長的持續(xù)下滑不是一個孤立和短期的現(xiàn)象,而是影響制造業(yè)發(fā)展的矛盾和問題不斷積累、持續(xù)爆發(fā)的結(jié)果,“要扭轉(zhuǎn)這一頹勢,必須多措并舉,盡最大努力恢復(fù)制造業(yè)投資的增長活力”。

多因素導(dǎo)致投資意愿下降

專家表示,近年來制造業(yè)投資增速下滑,既有發(fā)展階段轉(zhuǎn)變和增長動能轉(zhuǎn)換等積極主動調(diào)整因素,也存在企業(yè)投資意愿不足、要素成本上升、轉(zhuǎn)型升級難度大等現(xiàn)實(shí)問題。

數(shù)據(jù)顯示,2015年至2017年,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤分別增長-2.3%、8.5%和21%,利潤大幅增長卻沒有換來制造業(yè)投資的增長;2017年,工業(yè)產(chǎn)能利用率為77%,為近5年來最高水平,同樣沒有轉(zhuǎn)化為制造業(yè)投資的增長。

“目前,制造業(yè)產(chǎn)能過剩仍是普遍現(xiàn)象,再加上其他一些因素,內(nèi)外需擴(kuò)張又受到多重限制,制造業(yè)企業(yè)對未來的市場預(yù)期并不樂觀,這也是企業(yè)投資意愿下降的原因之一?！眲⒘⒎逭f。

金融、房地產(chǎn)擠出效應(yīng)不容忽視。炒房、炒匯、炒期貨獲得利潤過于輕松,不需要過多的土建和設(shè)備投資,不需要技術(shù)和工藝創(chuàng)新,不需要培養(yǎng)大批的技術(shù)工人和工程師,不需要工匠精神和潛心鉆研,越來越多的企業(yè)把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到銀行理財、信托投資、股權(quán)投資及不動產(chǎn)等領(lǐng)域,原本應(yīng)投入到制造業(yè)的資金被抽走或截流,不僅對制造業(yè)投資產(chǎn)生擠出效應(yīng),還嚴(yán)重抑制了企業(yè)的創(chuàng)新動力。

要素成本明顯上升、企業(yè)投資升級難度較大等因素客觀上也制約了制造業(yè)投資增長。一方面,人口紅利減弱、土地及人工成本上漲、環(huán)保治理成本增加、制度性成本較高等,抑制了制造業(yè)投資的擴(kuò)張,也造成了紡織、化工、電子等向東南亞轉(zhuǎn)移;另一方面,對于大多數(shù)企業(yè)來說,從以往依賴勞動力和資源的粗放發(fā)展轉(zhuǎn)向依賴技術(shù)和創(chuàng)新的集約發(fā)展,這一轉(zhuǎn)型并不容易,“不轉(zhuǎn)型是等死,轉(zhuǎn)型是找死”的現(xiàn)象仍較為普遍。

提升活力要打好“組合拳”

“制造業(yè)投資增長不足,對制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、企業(yè)技術(shù)進(jìn)步等都帶來了不利影響。當(dāng)務(wù)之急,就是要打好‘增、抑、降’組合拳,推進(jìn)各項(xiàng)政策舉措真正落地,盡快恢復(fù)和提升制造業(yè)投資活力?！眲⒘⒎逭f。

所謂“增”,就是要增強(qiáng)企業(yè)的投資意愿。劉立峰表示,財政和貨幣政策應(yīng)保持總需求的適度合理擴(kuò)張,進(jìn)一步加大服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的開放力度,出臺更多吸引外資的優(yōu)惠政策;在貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化的情況下,要加快推進(jìn)“一帶一路”建設(shè),加強(qiáng)與歐洲、拉美等國家的合作,對沖外貿(mào)出口下行風(fēng)險。同時,要加強(qiáng)企業(yè)家財產(chǎn)保護(hù),營造保護(hù)企業(yè)家合法權(quán)益的法治環(huán)境;加強(qiáng)政府誠信建設(shè),促進(jìn)政府誠信施政;加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度,對侵權(quán)行為給予嚴(yán)厲懲處。

所謂“抑”,就是要下決心抑制資產(chǎn)泡沫。“要促進(jìn)制造業(yè)投資復(fù)蘇,就必須堅決遏制房地產(chǎn)和金融投機(jī)活動。”劉立峰指出,要加強(qiáng)對房地產(chǎn)信貸閘門的控制,建立房地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的長效機(jī)制;要推動金融機(jī)構(gòu)去通道、去鏈條、降杠桿,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供針對性強(qiáng)、附加值高的金融服務(wù),要暢通IPO通道,加強(qiáng)債券市場建設(shè),提高資產(chǎn)證券化效率,讓產(chǎn)業(yè)資本更具流動性,讓更多金融資本愿意投資制造業(yè)。

所謂“降”,就是要推動企業(yè)減負(fù)擔(dān)、降成本。劉立峰建議,在勞動合同管理上,應(yīng)更好平衡企業(yè)和勞動者的權(quán)益,給企業(yè)更多的自主權(quán),讓企業(yè)可以優(yōu)勝劣汰,讓能者多得,讓多勞者多得。清理和取消部分政府性基金和行政事業(yè)性收費(fèi),階段性下調(diào)企業(yè)社會保險單位繳費(fèi)比例,加大對企業(yè)污染治理的財政補(bǔ)貼和財政投資力度,避免由企業(yè)單獨(dú)承擔(dān)環(huán)保成本,進(jìn)一步深化企業(yè)投資項(xiàng)目審批及商事制度改革。

劉立峰表示,除了通過優(yōu)化營商環(huán)境等舉措外,政府還要積極引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級,“比如,遴選實(shí)施一批制造業(yè)標(biāo)志性項(xiàng)目,引導(dǎo)企業(yè)參與承擔(dān)相關(guān)任務(wù),采取基金、貼息、貸款風(fēng)險補(bǔ)償?shù)确绞街С中庐a(chǎn)業(yè)開發(fā);再如,在政府工程招標(biāo)、政府采購中給予中小企業(yè)同等待遇,實(shí)施企業(yè)增加研發(fā)投入與申請財政補(bǔ)助和獎勵掛鉤制度,等等”。(記者 顧 陽)