在黨的十九大報(bào)告中,對(duì)于中國(guó)的金融體制發(fā)展與改革目標(biāo)有了新表述、新內(nèi)涵。對(duì)比黨的十八大與十九大報(bào)告可以發(fā)現(xiàn),金融體制的現(xiàn)代化和金融創(chuàng)新不再是十九大關(guān)于金融體制改革部分的主要內(nèi)容。新時(shí)期金融體制改革重心已經(jīng)轉(zhuǎn)向注重金融質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控三個(gè)層面。

黨的十九大報(bào)告中提到“深化金融體制改革,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,提高直接融資比重,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”。以上表述當(dāng)中,建設(shè)多層次資本市場(chǎng),深化利率市場(chǎng)化和匯率市場(chǎng)化改革,完善金融監(jiān)管機(jī)制等,與十八大報(bào)告都是一脈相承的。但是十九大報(bào)告也有和過(guò)去有所區(qū)別的地方。

第一,注重金融質(zhì)量。中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代。在新時(shí)代中,要著力解決好發(fā)展不平衡不充分問題。金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心,要努力完成由數(shù)量到質(zhì)量的轉(zhuǎn)變,注重金融服務(wù)質(zhì)量的提升。此外,要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。如果守不住風(fēng)險(xiǎn)底線,發(fā)展和創(chuàng)新的意義就不大了。反之,如果發(fā)展和創(chuàng)新會(huì)釀成比較大的金融風(fēng)險(xiǎn)甚至系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),那么這種發(fā)展和創(chuàng)新可能就不合時(shí)宜。

第二,強(qiáng)調(diào)金融必須服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。習(xí)近平總書記曾提出,樹不會(huì)長(zhǎng)到天上去。黨的十八大之后的歷次會(huì)議以及今年召開的全國(guó)金融工作會(huì)議反復(fù)強(qiáng)調(diào),金融不能脫離實(shí)體、要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì),要形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)、協(xié)調(diào)發(fā)展,這就明確了本末、誰(shuí)服務(wù)誰(shuí)的問題。黨的十九大報(bào)告開宗明義強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn),對(duì)此,筆者認(rèn)為,當(dāng)前需要有效發(fā)揮媒介資源配置的功能,為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更好的金融服務(wù),降低流通成本,提高金融中介效率和分配效率。此外,還要把發(fā)展直接融資放在重要位置,提高直接融資比重,形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護(hù)的多層次資本市場(chǎng)體系。

第三,宏觀審慎政策和貨幣政策“雙支柱”的表述首次在中央層面的報(bào)告文件當(dāng)中出現(xiàn)。宏觀審慎政策寫入黨的十九大報(bào)告,使得中國(guó)金融體制必須朝著更高目標(biāo)發(fā)展。中國(guó)的宏觀審慎框架實(shí)際上是中國(guó)廣泛吸收了國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并尊重本國(guó)國(guó)情的基礎(chǔ)上提出的。強(qiáng)調(diào)宏觀審慎政策的重要性,將使得中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)要更加注重內(nèi)源式的高質(zhì)量增長(zhǎng),而不僅是外延式的規(guī)模式增長(zhǎng)。

黨的十九大報(bào)告對(duì)于金融體制改革的表述改變,將會(huì)在未來(lái)五年乃至更長(zhǎng)時(shí)間,為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)很大影響。

第一,金融機(jī)構(gòu)要從注重速度轉(zhuǎn)為注重質(zhì)量,從高速轉(zhuǎn)向高質(zhì)。未來(lái),金融機(jī)構(gòu)拼規(guī)模、拼混業(yè),拼渠道共享、拼交叉銷售等可能就比較困難了。同時(shí)強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線思維。守住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)底線是國(guó)家整體的戰(zhàn)略思維,在微觀層面,金融機(jī)構(gòu)在自身的生存發(fā)展過(guò)程當(dāng)中,必須時(shí)刻關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)、處置好風(fēng)險(xiǎn)。

第二,金融機(jī)構(gòu)的金融行為必須服務(wù)于脫虛向?qū)嵉拇笾黝},服務(wù)于未來(lái)全面建成小康社會(huì)最后決戰(zhàn)階段的目標(biāo),服務(wù)于建成現(xiàn)代化社會(huì)主義強(qiáng)國(guó)的目標(biāo),這也是金融體制脫虛向?qū)嵉囊粋€(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)立足點(diǎn)。

第三,貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架的提出,使得宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)給金融機(jī)構(gòu)這匹野馬套上了一根韁繩。未來(lái)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)越來(lái)越多地受到MPA框架的制約,金融機(jī)構(gòu)必須要追求資本充實(shí)與風(fēng)險(xiǎn)平衡的內(nèi)源高質(zhì)發(fā)展之路。

(作者系全國(guó)政協(xié)委員、民建中央財(cái)經(jīng)委副主任、中國(guó)濱海金融協(xié)同創(chuàng)新中心主任、天津財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師)