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抄底海外礦產(chǎn)資源需防范風(fēng)險

2016年10月21日 10:55 | 來源:中國證券報
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近兩年來,隨著國際大宗商品價格的持續(xù)下跌,以洲際油氣、洛陽鉬業(yè)為代表的上市公司掀起了新一輪的海外礦產(chǎn)資源抄底浪潮。業(yè)內(nèi)人士表示,并購海外礦產(chǎn)資源,須防范文化、法律、金融等諸多方面的風(fēng)險。

迎抄底良機(jī)

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年世界煤炭市場價格下跌32%,鐵礦石價格下跌24%,銅價跌了25%,鋅價跌了30%,鈀價跌了30%。市場逐漸由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場。這給國內(nèi)企業(yè)提供了難得的抄底機(jī)會。

以洲際油氣收購油氣公司班克斯為例,公司指出,2014年下半年以來,國際原油價格持續(xù)下行,由112美元/桶高位一度下跌至最低27美元/桶。原油價格的低位運(yùn)行,為石油資產(chǎn)的并購整合提供了難得的機(jī)遇。公司在油價底部區(qū)域積極進(jìn)行項(xiàng)目收購,交易完成后,公司石油勘探、開采和銷售業(yè)務(wù)將進(jìn)一步擴(kuò)大。

此外,在今年4月底5月初,洛陽鉬業(yè)先后宣布了兩宗收購:以15億美元購買英美資源集團(tuán)AANB公司位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮業(yè)務(wù)以及AAFB公司的硝酸鹽業(yè)務(wù);斥資26.5億美元獲得自由港麥克米倫公司位于剛果(金)的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權(quán)。

洛陽鉬業(yè)大手筆押寶,也是看中了國際大宗商品價格低迷的機(jī)會。公司表示,目前海外優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資源估值處于歷史較低水平,受大宗商品價格走低、世界經(jīng)濟(jì)增長乏力等因素影響,國際礦業(yè)公司的生產(chǎn)經(jīng)營受到一定打擊。為降低負(fù)債水平,專注核心業(yè)務(wù)的發(fā)展,國際礦業(yè)公司紛紛通過出售資產(chǎn)來改善自身財務(wù)狀況。預(yù)計未來行業(yè)持續(xù)低迷將加速推進(jìn)企業(yè)間的兼并重組,這也為國內(nèi)大型礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略性海外資源收購提供了有利契機(jī)。

嚴(yán)加防范風(fēng)險

業(yè)內(nèi)人士表示,在收購海外礦業(yè)的過程中,要嚴(yán)加防控風(fēng)險。“從過往10年國內(nèi)公司的海外礦產(chǎn)投資實(shí)踐看,雖然現(xiàn)在處于大宗商品價格周期的底部,但收購的失敗率依然很高,這是由文化、法律、金融等諸多方面的原因造成。國內(nèi)企業(yè)抄底國際礦產(chǎn)資源,應(yīng)克服沖動情緒,理性投資,才能提高成功率?!蹦惩缎腥耸吭诮邮苤袊C券報記者采訪時表示。

在國內(nèi)企業(yè)掀起海外礦產(chǎn)投資狂潮下,失敗的例子不斷出現(xiàn)。以鐵礦投資為例,港股上市公司中信泰富投資中澳鐵礦項(xiàng)目,至今仍讓很多投資者有余悸。中澳鐵礦項(xiàng)目開工于2006年,計劃投資42億美元,于2009年建成投產(chǎn)。但項(xiàng)目開工后,投資一路水漲船高,幾度陷于停頓,直到2013年年底才首次將鐵精礦粉裝船出口,比原計劃晚了4年,且超支了80億美元。

同時,把握抄底時機(jī)也很重要。中鋁礦產(chǎn)資源有限公司副總經(jīng)理王思德在總結(jié)過去10年中國礦業(yè)“走出去”失敗的原因時表示,2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)令全球經(jīng)濟(jì)遭遇“寒冬”,很多中國企業(yè)認(rèn)為當(dāng)時已經(jīng)“觸底”,但實(shí)際上卻“買”在了高點(diǎn)。且具體礦種、所投資區(qū)域以及投資階段千差萬別。

王思德認(rèn)為,海外礦產(chǎn)投資失敗,還有一個重要原因是目標(biāo)選擇錯誤。比如在澳大利亞,賺錢的鐵礦企業(yè)都位于該國西北部皮爾扒拉地區(qū),如果中國礦企選擇投資該國荒漠地區(qū)的鐵礦企業(yè),可能陷入投資陷阱。此外還有價值判斷錯誤,境外投資不僅需要地質(zhì)學(xué)家的參與,還需要金融、冶煉以及礦業(yè)經(jīng)濟(jì)、礦業(yè)貿(mào)易等各方面專家,以及財務(wù)、法律、人文的專家參與進(jìn)來。


編輯:薛曉鈺

關(guān)鍵詞:海外礦產(chǎn) 國際大宗商品

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