近期，大宗商品市場迎來狂歡，尤其以黑色系品種為最，鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等期貨品種漲幅紛紛都超過了40%。本周，中國在岸大宗商品市場交易額達到3500億美元，較2016年2月1日的200億美元交易額增加了17倍。

張連起

對于這樣的漲幅，許多中國的投資者一定不覺得陌生——2015年上半年，A股也是經(jīng)歷了這樣的暴漲，讓市場陷入了“牛市幻境”。A股風暴仿佛才剛剛過去，大宗商品卻又“上了火”。

黑色行情一點就著

21日，大宗商品上演瘋狂漲停潮。截至當日收盤，PTA、菜粕、豆粕、大豆、玉米、PVC、雞蛋、淀粉、鐵礦、燃油、瀝青11個品種主力合約封死漲停。當天，上期所、大商所、鄭商所均進行了風險提示和風控政策調(diào)整。

事實上，從2月開始，與中國相關的黑色系大宗商品開始暴漲，而其他大宗商品價格則漲幅相對較弱，例如銅、原油等。此時開始的暴漲是因為對供、需的預期變?yōu)楝F(xiàn)實，甚至不斷超預期。本輪大宗商品周期歸來，始于2015年12月，主要受去產(chǎn)能、積極財政政策和美元周期見頂影響。總結起來，主要受匯率因素和對未來供需預期的影響，真實需求并沒有回升。

一邊是疲軟的經(jīng)濟和股市，一邊卻是大宗商品的狂歡。

受困于煤炭需求而低迷的鄂爾多斯，再次出現(xiàn)排隊買煤的情況。一部分鄂爾多斯煤礦已經(jīng)開始提價，漲幅在10元/噸左右，煤炭銷售整體增幅達到50%以上。而且鄂爾多斯的地方煤礦銷售環(huán)比增幅更為驚人，相當多的煤礦企業(yè)銷售數(shù)量較2月份增長近一倍。市場對于煤價看漲的信心明顯增強。

大宗商品的利好甚至推動了造船廠的訂單。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國造船新接訂單量出現(xiàn)較大幅度回升。今年1至3月，我國造船新接訂單量742萬載重噸，同比增長23.9%。而去年全年，我國造船新承接船舶訂單量為3126萬載重噸，同比下降47.9%。

半年之前無人問津，半年之后供不應求。大宗商品的行情讓人心存疑慮。而企業(yè)盡管想抓住機會小賺一筆，又擔心一旦出現(xiàn)反復，企業(yè)開工后再陷入停產(chǎn)，損失更大。

不過，基于天量信貸貨幣投放，大宗商品未來依然有上升空間。而資本的介入，或將使大宗商品的爆炒再度升級。