去年收購(gòu)6家企業(yè)股權(quán)，商譽(yù)達(dá)113億，商譽(yù)現(xiàn)減值，扣非凈利潤(rùn)連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)

近日，上海醫(yī)藥召開(kāi)2018年股東大會(huì)，就2018年的年報(bào)、董事會(huì)工作報(bào)告、監(jiān)事會(huì)工作報(bào)告、利潤(rùn)分配預(yù)案等多項(xiàng)議案進(jìn)行審議。盡管上海醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)2017年到2018年均同比增一成，但扣非后這兩年均同比負(fù)增長(zhǎng)。

而此前的6月4日，財(cái)政部宣布開(kāi)展2019年度醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作，共包括77家醫(yī)藥企業(yè)，上海醫(yī)藥也在77家名單之中。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2016年至2018年，A股284家藥企的銷售費(fèi)用分別約為1380.93億元、1819.2億元、2433.44億元，而2018年，銷售費(fèi)用排在前五名的上市藥企由高到低依次為上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、步長(zhǎng)制藥、華潤(rùn)三九、恒瑞醫(yī)藥。

上述5家上市藥企均出現(xiàn)在此次醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作的名單上。其中，上海醫(yī)藥成為去年唯一一家銷售費(fèi)用破百億的企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2017年和2018年，上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)用分別為74.11億元和110.58億元，分別同比前一年增長(zhǎng)49.21%和22.15%，同期，上海醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為1308.47億元和1590.84億元，分別同比前一年增長(zhǎng)8.35%和21.58%。這其中，2018年年報(bào)披露的工業(yè)銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)63.96%，而同期，公司醫(yī)藥工業(yè)銷售收入194.62 億元，較上年同期增長(zhǎng)29.86%。

銷售費(fèi)用逾百億，居上市藥企之首

2017年和2018年，上海醫(yī)藥工業(yè)銷售費(fèi)用的增幅遠(yuǎn)超醫(yī)藥工業(yè)銷售收入。

資料顯示，上海醫(yī)藥（證券代碼：601607）主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥工業(yè)、分銷與零售，其醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)品主要聚焦在消化系統(tǒng)和新陳代謝、心血管、全身性抗感染、精神神經(jīng)以及抗腫瘤五大治療領(lǐng)域，而醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)規(guī)模則位列全國(guó)前三。上海醫(yī)藥在2018年年報(bào)中表示，公司是滬港兩地上市的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，是控股股東上實(shí)集團(tuán)旗下大健康產(chǎn)業(yè)板塊核心企業(yè)。

對(duì)于本次財(cái)政部開(kāi)展的醫(yī)藥行業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查工作，東莞證券在研報(bào)中表示，本次抽取檢查的藥企既有知名度高的上市公司，也有小型地方藥企；既有研發(fā)護(hù)城河深的頭部藥企，也有深陷輿論漩渦的高營(yíng)銷費(fèi)用企業(yè)，抽檢樣本代表性強(qiáng)；本次檢查不僅僅是對(duì)前期康美藥業(yè)事件的延伸，預(yù)計(jì)更重要的意義在于對(duì)不同類型的藥企成本進(jìn)行摸底，為后續(xù)第二批帶量采購(gòu)的出臺(tái)做準(zhǔn)備。

資料顯示，2016年至2018年，上海醫(yī)藥營(yíng)收分別為1207.65億元、1308.47億元、1590.84億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為31.96億元、35.20億元、38.81億元；扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為29.25億元、28.46億元、26.52億元，扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)兩年負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)公告，2017年扣非凈利潤(rùn)同比下降2.73%主要是受參股企業(yè)貢獻(xiàn)利潤(rùn)大幅下降的影響，而2018年同比下降6.80%主要受報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)費(fèi)用投入大幅增長(zhǎng)及計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備所致。同時(shí)，非經(jīng)常性損益項(xiàng)目政府補(bǔ)助數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，該數(shù)據(jù)分別為2.65億元、3.01億元和4.31億元。

對(duì)于此次核查中頗受外界關(guān)注的銷售費(fèi)用，2017年和2018年，上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)用分別為74.11億元和110.58億元，分別同比前一年增長(zhǎng)49.21%和22.15%，同期，上海醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入分別為1308.47億元和1590.84億元，分別同比前一年增長(zhǎng)8.35%和21.58%。而2017年其工業(yè)銷售費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)31.08%以及63.96%，而2017年和2018年報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)藥工業(yè)銷售收入分別同比增長(zhǎng)20.71%、29.86%，工業(yè)銷售費(fèi)用的增幅遠(yuǎn)超醫(yī)藥工業(yè)銷售收入。

如果以絕對(duì)值進(jìn)行比較，上海醫(yī)藥的銷售費(fèi)高出同行不少。據(jù)上海醫(yī)藥2018年年報(bào)顯示，同行業(yè)上市公司白云山、復(fù)星醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、華潤(rùn)三九及麗珠集團(tuán)幾家同行的平均銷售費(fèi)用為46.56億元。

銷售費(fèi)用的錢用在哪兒了？

“其他”增長(zhǎng)1.5倍，達(dá)11億，市場(chǎng)推廣及廣告成本增幅84.60%，達(dá)30億。

據(jù)上海醫(yī)藥2018年年年報(bào)顯示，其工業(yè)銷售費(fèi)用總額合計(jì)68.93億元，其中，市場(chǎng)推廣及廣告成本、差旅和會(huì)議費(fèi)用、其他及職工薪酬及相關(guān)福利分別為30.22億元、14.90億元、11.35億元和8.77億元，分別占銷售費(fèi)用總額43.84%、21.62%、16.47%和12.73%。

某醫(yī)藥行業(yè)資深專家向新京報(bào)記者表示：“在兩票制實(shí)施之前，除個(gè)別上市藥企自建大型的銷售團(tuán)隊(duì)外，很多藥企都需要依靠代理商來(lái)與醫(yī)院做最后一公里的接觸。但兩票制實(shí)施后，可以開(kāi)發(fā)票的中間環(huán)節(jié)被縮減，但回扣現(xiàn)象并未根本解決，代理商仍是‘必需品’，倒逼藥企將原來(lái)很多體外的費(fèi)用放在體內(nèi)了，這實(shí)質(zhì)上增加了藥企的財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)。”