與正中珠江會計師事務(wù)所合作19年，此前連續(xù)被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見；連續(xù)兩年業(yè)績虛增，經(jīng)營現(xiàn)金流變臉三年為負(fù)；風(fēng)波之下擬再融資200億，去年財務(wù)費用超18億

時隔7年“業(yè)績高增長”的中藥飲片行業(yè)巨頭康美藥業(yè)再次陷入財務(wù)“造假”疑云。

299. 44億元，是4月29日晚間康美藥業(yè)突然在2017年年報中“蒸發(fā)”的貨幣資金數(shù)額。在康美藥業(yè)的解釋中，299.44億被表述為“會計差錯”。但市場并不買賬，4月30日康美藥業(yè)當(dāng)天蒸發(fā)市值52.72億元。

值得注意的是，2017年度康美藥業(yè)調(diào)整前的貨幣資金合計為341.51億元，其中224.45萬元為庫存現(xiàn)金、340.44億元為銀行存款、1.04億元為其他貨幣資金。這也意味著，上述“蒸發(fā)”的近300億貨幣資金大都是銀行存款。

有財務(wù)工作人員對記者表示，公司外部審計機(jī)構(gòu)審計的話，就是由審計機(jī)構(gòu)給對應(yīng)銀行發(fā)銀行詢證函，要求銀行給反饋這個公司的年末銀行賬戶的余額是否相符，“應(yīng)該核對一致事務(wù)所才能出具審計報告。”

與康美藥業(yè)合作大約19年的廣東正中珠江會計師事務(wù)所在此前一直為其出具的是“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”審計報告，直至康美藥業(yè)被證監(jiān)會立案調(diào)查后2018年年報，才出具了“保留意見”審計報告。

市場對康美藥業(yè)財務(wù)造假的質(zhì)疑聲方熾之際，4月29日晚間公告，康美藥業(yè)董事會秘書、證券事務(wù)代表也雙雙離職。

那么，這次康美藥業(yè)的“會計差錯”究竟能否自圓其說？

新京報記者發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)“造假”的質(zhì)疑早在2012年就有。康美藥業(yè)曾被質(zhì)疑涉嫌財務(wù)造假，“虛增18億資產(chǎn)”。據(jù)裁判文書網(wǎng)，此后的2014年至2018年，不斷有投資人向證監(jiān)會等監(jiān)管層舉報康美藥業(yè)。2018年12月，證監(jiān)會時隔多年對康美藥業(yè)立案調(diào)查，才有了此次康美藥業(yè)對2017年度年報的更正。

此外，康美藥業(yè)實際控制人、董事長馬興田還多次涉及行賄。值得注意的是，康美藥業(yè)的資金，不斷被大股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)占用。截至2018年年底，康美藥業(yè)有超過88億元的資金被占用，其中均是應(yīng)收大股東及其關(guān)聯(lián)方的非經(jīng)營性往來款。

記者發(fā)現(xiàn)，在近300億“會計差錯”爆出之際，4月30日，康美藥業(yè)還同時宣布計劃再發(fā)行200億債務(wù)融資產(chǎn)品。其實康美藥業(yè)上市后，不斷融資擴(kuò)張，債務(wù)高企，近年來年度財務(wù)費用少則數(shù)億元，多則近20億。這也與幾百億的貨幣資金形成反差。

5月5日，新京報記者多次致電康美藥業(yè)證券辦公室，電話無人接聽。記者致電康美藥業(yè)的審計機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會計師事務(wù)所，工作人員回復(fù)稱相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)正在出差，并留下記者聯(lián)系方式。

5月5日晚間，上市公司康美藥業(yè)公告表示，收到了上交所的問詢函，要求康美藥業(yè)進(jìn)一步核實并披露前期差錯更正的12大相關(guān)問題。

上交所要求，康美藥業(yè)核實并補(bǔ)充披露多計貨幣資金的存放方式、主要賬戶、限制性情況、是否存在違規(guī)資金使用及資金的主要去向；貨幣資金核算出現(xiàn)重大差錯的具體原因、涉及的主要交易事項、交易安排、交易對手方及是否為關(guān)聯(lián)方等具體情況。

此外，上交所還要求康美藥業(yè)結(jié)合公司近年的融資情況，說明是否存在募集資金違規(guī)使用的情形，公司資金管理制度及執(zhí)行存在重大缺陷的具體情況；結(jié)合公司現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)規(guī)模、現(xiàn)有貨幣資金的受限情況等。

【蒸發(fā)】

300億貨幣資金“蒸發(fā)”，大都為銀行存款

一次會計調(diào)整，讓康美藥業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)“變臉”。在2017年年度報告中，康美藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表中均有科目進(jìn)行變更。隨之而來的，是公司在2016年度的財務(wù)數(shù)據(jù)也有調(diào)整。

2017年年報中，康美藥業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)收賬款、存貨、在建工程、貨幣資金均有調(diào)整。其中，應(yīng)收賬款少計6.4億元，存貨少計195.63億元，康美藥業(yè)截至2017年末的存貨金額從調(diào)整前的157億元，調(diào)整至352.46億元。康美藥業(yè)稱，因核算賬戶資金時存在錯誤，貨幣資金多計金額299.44億元，康美藥業(yè)期末的貨幣資金從調(diào)整前的341.5億元，減少至42億元。

在2017年利潤表，康美藥業(yè)營業(yè)收入多計88.98億元；營業(yè)成本多計76.62億元；公司在核算銷售費用和財務(wù)費用存在錯誤，造成公司銷售費用少計4.9億元；財務(wù)費用少計2.28億元。

此外，現(xiàn)金流量表中，康美藥業(yè)合并現(xiàn)金流量表銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金項目多計102.99億元；購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金項目多計73億元；支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金項目少計38億元等。

此次會計差錯被市場質(zhì)疑“離譜”之處，其中就包括對貨幣資金的核算錯誤近300億元。貨幣資金，簡單來說就是企業(yè)手上可以支配的現(xiàn)金和存款，是庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金三個總賬戶的期末余額。

調(diào)整公告披露后，中國經(jīng)營報報道，康美藥業(yè)董事長馬興田表示，“財務(wù)差錯和財務(wù)造假是兩件事。”康美藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人也稱：“市場比較關(guān)注的貨幣資金減少299億元的問題，并不是一筆勾銷，而是大部分轉(zhuǎn)為存貨了。我們的存貨還是很有價值的。”

事實上，康美藥業(yè)此前就因為賬面貨幣資金較高，但并未合理理財，同時財務(wù)費用居高不下被質(zhì)疑。

值得注意的是，在年報審計機(jī)構(gòu)“廣東正中珠江會計師事務(wù)所”的審計報告中，2017年報中康美藥業(yè)的“貨幣資金”審計細(xì)節(jié)來看，大部分都是銀行存款。數(shù)據(jù)顯示，2017年度康美藥業(yè)調(diào)整前的貨幣資金合計為341.51億元，其中224.45萬元為庫存現(xiàn)金、340.44億元為銀行存款、1.04億元為其他貨幣資金。

這意味著，此次的299.44億元貨幣資金“錯誤”，要從銀行存款上找問題。

一位財務(wù)工作人員告訴新京報記者，對于銀行存款項目，公司內(nèi)部審計要看每月的銀行對賬單，看月末的余額和賬面是否一致，每次流水對上才行。公司外部審計機(jī)構(gòu)審計的話，就是由審計機(jī)構(gòu)給對應(yīng)銀行發(fā)銀行詢證函，要求銀行給反饋這個公司的年末銀行賬戶的余額是否相符，“應(yīng)該核對一致事務(wù)所才能出具審計報告。”

【業(yè)績變臉】

連續(xù)兩年業(yè)績虛增，經(jīng)營現(xiàn)金流變臉

“存貨很有價值”，就能讓市場安心嗎？事實上，以上會計科目的調(diào)整，也讓康美藥業(yè)2018年的財務(wù)數(shù)據(jù)不再似從前那般光鮮。

康美藥業(yè)原年度報告中2017年的營業(yè)收入為264.76億元，更正后金額為127.78億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤調(diào)整前為41億元，調(diào)整后為21.49億元。

2016年度，調(diào)整前康美藥業(yè)營業(yè)收入216.42億元，調(diào)整后為146.93億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤調(diào)整前為33.4億元，調(diào)整后為18.4億元。

上述幾個業(yè)績指標(biāo)的調(diào)整幅度，有的超過了原數(shù)據(jù)的50%。這意味著，公司2016年度、2017年度的營業(yè)收入和凈利潤被虛增。

2017年度康美藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)從調(diào)整前的320億元，變?yōu)檎{(diào)整后的284億元；2016年末調(diào)整前的291億元凈資產(chǎn)，調(diào)整后為277億元。

現(xiàn)金流量上，2017年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流調(diào)整前為18億元，調(diào)整后為-48.4億元。2016年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流調(diào)整前為16億元，調(diào)整后為-23.04億元。

根據(jù)康美藥業(yè)2018年度報告，報告期康美藥業(yè)的營業(yè)收入為193.56億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.35億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-31.91億元。截至2018年12月底，康美藥業(yè)歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為281.9億元。

這也暴露出康美藥業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流，即造血能力短板。業(yè)績大幅下調(diào)外，康美藥業(yè)已連續(xù)三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。而按照康美藥業(yè)此前的財務(wù)數(shù)據(jù)，康美藥業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額每年均為正數(shù)。

4月30日，康美藥業(yè)也收到上海證券交易所上市公司監(jiān)管一部下發(fā)的監(jiān)管工作函，要求康美藥業(yè)對財務(wù)數(shù)據(jù)下調(diào)等問題進(jìn)一步解釋。截至發(fā)稿，康美藥業(yè)尚未回復(fù)關(guān)注函。

【資金被占用】

至去年末被占資88億，曾隱瞞資金被占用

貨幣資金高企的康美藥業(yè)為什么要大手筆融資或借款？數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底，康美藥業(yè)仍被大股東及其關(guān)聯(lián)方占用資金。

康美藥業(yè)2018年財務(wù)報告顯示，報告期末應(yīng)收大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性往來款88.79億元，其中期初余額57.14億元，2018年新增35.95億元。

根據(jù)康美藥業(yè)的資金占用專項報告，上述依然占用康美藥業(yè)88.79億元的公司，為普寧市康淳藥業(yè)有限公司(以下簡稱：普寧康淳)、普寧康都藥業(yè)有限公司(以下簡稱：普寧康都)，兩家公司截至報告期末分別仍占用康美藥業(yè)32.5億元、56.29億元。

新京報記者注意到，這兩家大額占用康美藥業(yè)資金的公司，是第一次出現(xiàn)在康美藥業(yè)的公告中。

上述兩家公司與康美藥業(yè)的關(guān)聯(lián)關(guān)系，均顯示為“其他關(guān)聯(lián)關(guān)系”。新京報記者通過天眼查查詢普寧康淳的股權(quán)關(guān)系看到，公司的實際控制人為王如妹，監(jiān)事為許瑾玉，主要經(jīng)營批發(fā)中藥飲片、中成藥等業(yè)務(wù)。普寧康都的股東為張爾波、馬南堅，其中馬南堅曾組建了康美藥業(yè)在2016年度收購的公司康美(懷集)醫(yī)藥有限公司，還因為是核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員被授予股權(quán)激勵。

按照康美藥業(yè)2018年資金占用專項說明，普寧康都早在2017年度就非經(jīng)營性占用康美藥業(yè)資金，截至2018年期初有57.13億元未歸還。但在康美藥業(yè)2017年的資金占用情況中，卻對此未見披露。

新京報記者連續(xù)查閱2015年、2016年、2017年度康美藥業(yè)的資金占用情況說明，其中控股股東或大股東關(guān)聯(lián)方占用資金均未出現(xiàn)上述兩家公司。在2017年度，大股東及其附屬企業(yè)的康美實業(yè)投資控股有限公司，與康美藥業(yè)發(fā)生12.8萬元的經(jīng)營性往來。

值得注意的是，對于這筆88億元的資金占用，審計機(jī)構(gòu)的表示為，“無法確定康美藥業(yè)在財務(wù)報表中對關(guān)聯(lián)方提供資金發(fā)生額及余額的準(zhǔn)確性，以及對關(guān)聯(lián)方資金往來的可回收性作出合理估計。”

康美藥業(yè)的資金被占用也被上交所問詢。上交所4月30日要求，康美藥業(yè)進(jìn)一步核實上述非經(jīng)營性資金往來的發(fā)生時點、涉及事項、金額、占用期限等情況，明確上述往來款項是否構(gòu)成大股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用；全面自查以前年度是否存在大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用，以及償還情況等問題。

【標(biāo)準(zhǔn)審計報告疑云】

與正中珠江合作19年，連續(xù)被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見

此次近300億元的貨幣資金“蒸發(fā)”，就算是康美藥業(yè)本身有財務(wù)差錯，那么審計機(jī)構(gòu)為何當(dāng)年沒有發(fā)現(xiàn)？

根據(jù)康美藥業(yè)2017年度的審計報告，報告期對康美藥業(yè)進(jìn)行審計的，是一家名為“廣東正中珠江會計師事務(wù)所”(以下簡稱正中珠江)的審計機(jī)構(gòu)，簽字注冊會計師為楊文蔚、張靜璃。

這家審計機(jī)構(gòu)，已經(jīng)和康美藥業(yè)有19年的合作歷史。在康美藥業(yè)2001年刊登招股書中，引用的財務(wù)會計資料就全部來源于正中珠江的審計報告。經(jīng)過康美藥業(yè)的委托，正中珠江為康美藥業(yè)審計了從1997年至2000年10月的財務(wù)狀況。

這一合作就是19年。康美藥業(yè)對正中珠江支付的審計費用也逐年上升。數(shù)據(jù)顯示，2005年時康美藥業(yè)支付的審計單位薪酬為30萬元，到了2015年就已經(jīng)上升至380萬元，2017年度、2018年度支付的審計單位薪酬分別為495萬元、500萬元。

在2012年至2017年，康美藥業(yè)的財務(wù)情況就備受質(zhì)疑，多次陷入“造假”疑云，但在正中珠江的審計報告中，均出具的是“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”的審計報告。

以2017年度審計報告為例，審計機(jī)構(gòu)對康美藥業(yè)的醫(yī)藥銷售收入、存貨可變現(xiàn)凈值的確認(rèn)兩項內(nèi)容確認(rèn)識別為關(guān)鍵審計事項，其中并不包含對于康美藥業(yè)貨幣資金的相關(guān)內(nèi)容。

2018年12月，證監(jiān)會宣布對康美藥業(yè)立案調(diào)查，牽連出康美藥業(yè)2017年的財報問題時，正中珠江在2018年度報告中，對康美藥業(yè)出具了“保留意見”。

5月5日，新京報記者致電正中珠江，并表示希望前臺人員轉(zhuǎn)接楊文蔚、劉清、張靜璃(均曾負(fù)責(zé)過康美藥業(yè)審計項目)，接線人員回應(yīng)稱，負(fù)責(zé)康美藥業(yè)的所有領(lǐng)導(dǎo)都外出，自己不清楚其他情況。該接線人員留下記者聯(lián)系方式，表示會給記者回電，但截至發(fā)稿，記者未接到電話。

【融資饑渴】

風(fēng)波之下擬再融資200億

連續(xù)3年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負(fù)，對于這家“中藥飲片巨頭”已經(jīng)屬于異常。現(xiàn)金流緊張被揭曉之際，康美藥業(yè)宣布即將再次融資200億元。

4月30日，康美藥業(yè)公告稱，為進(jìn)一步拓寬康美藥業(yè)融資渠道，優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)等原因，擬發(fā)行不超過等值于200億元人民幣的債務(wù)融資產(chǎn)品。

200億元相當(dāng)于其凈資產(chǎn)的70%。截至2018年年底康美藥業(yè)凈資產(chǎn)是281億元。這樣高額的發(fā)債對于康美藥業(yè)來說已經(jīng)不是首次。

數(shù)據(jù)顯示，康美藥業(yè)在2001年上市以來，累計募集資金835.7億元，其中有516億元是屬于發(fā)行債券融資，占康美藥業(yè)融資總額的61.81%。此外，康美藥業(yè)通過借款收到的現(xiàn)金也在呈上升趨勢，在2016年至2018年分別達(dá)到了162億元、226.6億元、164.87億元。

頻繁的融資下，有的只是“債滾債”。以2016年度康美藥業(yè)增發(fā)募集的80.56億元資金為例，其中有30億元是用于計劃償還銀行貸款，有51億元是計劃補(bǔ)充流動資金。

大手筆融資之時，其2016年末的貨幣資金達(dá)273.3億。貨幣資金高企之際，每年其財務(wù)費用達(dá)數(shù)億或十億級。數(shù)據(jù)顯示，康美藥業(yè)在2015年度、2016年度(調(diào)整前)、2017年度(調(diào)整前)、2018年度的財務(wù)費用分別為4.49億元、7.22億元、9.69億元、18.86億元。

【立案調(diào)查】

被舉報財務(wù)造假多年后遭證監(jiān)會立案調(diào)查

備受質(zhì)疑的康美藥業(yè)，早在2012年就被舉報涉嫌財務(wù)造假。2012年12月，北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司刊登于《證券市場周刊》的標(biāo)題為“康美謊言”對康美藥業(yè)報道，其中質(zhì)疑，康美藥業(yè)在土地購買和項目建設(shè)上，涉嫌累計至少虛增了18.47億元的資產(chǎn)。

康美藥業(yè)當(dāng)時在疑云中一遍遍澄清，這件事情最終不了了之。中國裁判文書網(wǎng)資料顯示，2014年起，有一名投資人劉志清開始不斷向證監(jiān)會舉報康美藥業(yè)“虛假陳述、涉嫌土地購買時的財務(wù)造假十多億元”等情況。

在舉報中證監(jiān)會多次答復(fù)劉志清，其中2016年廣東證監(jiān)局做出答復(fù)稱，“未發(fā)現(xiàn)康美藥業(yè)偽造土地使用權(quán)證，虛增土地資產(chǎn)的情況”。但劉志清依然上訴，還將證監(jiān)會告上法院，被法院駁回訴訟請求后不斷上訴要求再審，一直持續(xù)到2018年9月。

2018年12月，康美藥業(yè)因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。2019年2月13日，中誠信證券對康美藥業(yè)旗下的“15康美債”等評級，對康美藥業(yè)旗下的債券信用等級由AAA下調(diào)至AA+。

隨著造假疑云的發(fā)展，康美藥業(yè)的股價也不斷下跌。數(shù)據(jù)顯示，2018年5月28日，康美藥業(yè)的總市值達(dá)到了1230.69億元。2018年12月28日，康美藥業(yè)股價總市值下跌至458.09億元。截至2019年4月30日，康美藥業(yè)總市值為474.51億元。

新京報記者 李云琦