央行15日公告稱,當(dāng)日正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。采取上述措施后,銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平,可吸收金融機(jī)構(gòu)繳存法定存款準(zhǔn)備金、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響,15日不開展公開市場(chǎng)操作。

需要指出的是,周一有4515億元MLF到期。此前人民銀行表示,降準(zhǔn)所釋放的部分資金用于償還10月15日到期的約4500億元MLF,這部分MLF當(dāng)日不再續(xù)做,除去此部分,降準(zhǔn)還可再釋放增量資金約7500億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來,在降準(zhǔn)實(shí)施與政府債券發(fā)行繳款、企業(yè)季度繳稅等多種因素綜合作用下,10月下半月資金面料將呈現(xiàn)先趨松后收斂的變化。

在外匯因素不出現(xiàn)大變化的情況下,下周初降準(zhǔn)釋放的資金在償還到期MLF之后,剩余部分仍足以對(duì)沖國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響,增量流動(dòng)性的釋放有助于短期流動(dòng)性進(jìn)一步增加,資金面大概率會(huì)變得更加寬松。

不過,一般10月份是傳統(tǒng)的稅收大月,企業(yè)申報(bào)繳納上季度所得稅等稅款往往導(dǎo)致當(dāng)月財(cái)政存款大量增加。“假設(shè)公開市場(chǎng)操作持續(xù)停擺,下半月政府債券發(fā)行及稅期等因素將逐漸消耗降準(zhǔn)釋放的增量資金。”有市場(chǎng)交易人士坦言。

“今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率,有人擔(dān)心我們是否在放松銀根。”10月14日,央行行長(zhǎng)易綱在公開場(chǎng)所予以回應(yīng),當(dāng)前貨幣政策保持穩(wěn)健中性,既未放松,也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運(yùn)用。易綱表示,廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當(dāng),社會(huì)融資規(guī)模增速約為10%,也處于合理水平。綜合上述因素,可以得出中國(guó)貨幣政策維持穩(wěn)健中性的結(jié)論。

光大銀行分析報(bào)告也指出,此次定向降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率影響有限,人民幣有望對(duì)一籃子貨幣保持平穩(wěn)運(yùn)行。短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清后,人民幣將重新回歸基本面。