新華社北京7月12日電題：穩(wěn)固支持實(shí)體經(jīng)濟(jì) 去杠桿效果顯現(xiàn)——上半年我國(guó)金融主要數(shù)據(jù)解讀

新華社記者 劉錚、李延霞

上半年中國(guó)金融主要數(shù)據(jù)12日“出爐”：社會(huì)融資規(guī)模增量和新增信貸同比較快增長(zhǎng)，而廣義貨幣供應(yīng)量M2增速明顯回落。

這樣“一快一慢”的格局說(shuō)明了什么？中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘說(shuō)，社會(huì)融資規(guī)模增量同比多增，表明當(dāng)前金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固；M2增速下降，是金融體系降低內(nèi)部杠桿的客觀結(jié)果。

央行統(tǒng)計(jì)顯示，2017年上半年全國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為11.17萬(wàn)億元，比上年同期多1.36萬(wàn)億元；人民幣貸款增加7.97萬(wàn)億元，同比多增4362億元。

阮健弘指出，總體看當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)利率小幅上升，人民幣匯率總體平穩(wěn)。

“銀行繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出，盡管企業(yè)債券融資和票據(jù)融資連續(xù)兩個(gè)月下降，但銀行表內(nèi)貸款持續(xù)回升以及信托貸款較快增長(zhǎng)對(duì)沖了其影響，從而確保支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求。

金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅在總量上保持了較大支持力度，更是在結(jié)構(gòu)調(diào)整上起到了積極促進(jìn)作用，體現(xiàn)了宏觀調(diào)控的意圖。

服務(wù)業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)等發(fā)展新動(dòng)能的信貸加速增長(zhǎng)。上半年，我國(guó)服務(wù)業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增量在全部產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期貸款新增量中的占比高達(dá)82.5%，比上年同期高3.6個(gè)百分點(diǎn)；6月末，高技術(shù)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增長(zhǎng)33.3%，比上年同期高19.8個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和房地產(chǎn)貸款明顯走低。6月末，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額在全部產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額中的占比為5.4%，比上年同期低0.8個(gè)百分點(diǎn)；人民幣房地產(chǎn)貸款同比增長(zhǎng)24.2%，增速比上年末回落2.8個(gè)百分點(diǎn)；上半年房地產(chǎn)貸款增加3.04萬(wàn)億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7個(gè)百分點(diǎn)。

“金融在服務(wù)改革、支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面取得了積極成效。”阮健弘指出，上半年信貸投放有扶有控、有保有壓。對(duì)有市場(chǎng)前景的先進(jìn)制造業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的資金支持力度不斷加大，房地產(chǎn)信貸增長(zhǎng)勢(shì)頭回落有利于抑制房地產(chǎn)泡沫。

在金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持較大支持力度的同時(shí)，備受關(guān)注的M2增速呈持續(xù)回落之勢(shì)。

央行統(tǒng)計(jì)顯示，6月末我國(guó)M2余額為163.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。

“要客觀看待M2增速放緩。”阮健弘說(shuō)，隨著穩(wěn)健中性貨幣政策的落實(shí)以及加強(qiáng)金融監(jiān)管效應(yīng)的顯現(xiàn)，近期商業(yè)銀行一些與表外產(chǎn)品相關(guān)的資金運(yùn)用科目擴(kuò)張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應(yīng)下降，這是金融體系降低內(nèi)部杠桿的客觀結(jié)果。此外，還有一些基數(shù)效應(yīng)的原因。

金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，并沒(méi)有因?yàn)镸2放緩而減弱。央行統(tǒng)計(jì)顯示，上半年我國(guó)非金融部門持有的M2增長(zhǎng)10.2%，比整體M2增速高0.8個(gè)百分點(diǎn)。

金融部門去杠桿的節(jié)奏有所把握。阮健弘說(shuō)，貨幣政策操作預(yù)調(diào)微調(diào)，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)加強(qiáng)，金融部門適當(dāng)把握了去杠桿的節(jié)奏。6月末，金融體系持有的M2同比增長(zhǎng)2.5%，比M2整體增速差6.9個(gè)百分點(diǎn)，這一差距比5月末的8.9個(gè)百分點(diǎn)有所收窄。

阮健弘強(qiáng)調(diào)，隨著金融進(jìn)一步回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的本源，只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理的融資需求得到滿足，M2增速放緩實(shí)際上反映了存量貨幣周轉(zhuǎn)效率的提高。比過(guò)去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)，對(duì)其變化可不必過(guò)度解讀。

對(duì)目前放緩的M2和較快增長(zhǎng)的社會(huì)融資的組合，溫彬認(rèn)為，這一方面可以確保金融部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，另一方面又可以防范金融體系風(fēng)險(xiǎn)。

在半年的關(guān)口展望全年，貨幣政策將何去何從？阮健弘說(shuō)，下一步人民銀行將堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)增長(zhǎng)。