昨日,A股市場在金融股的掩護(hù)之下,上演了“一九”大分化,金融股、食品飲料獨(dú)樂樂,而其余板塊加速回調(diào),個(gè)股方面更是出現(xiàn)跌停潮,跌停股數(shù)接近90只。分析人士指出,這種行情體現(xiàn)出情緒宣泄、加速趕底的特征,漫長的筑底之路加速,連跌之后等待底部信號(hào)出現(xiàn)和反彈行情的開展,期間仍需謹(jǐn)慎看市。

大盤平穩(wěn) 難掩熱點(diǎn)分化

昨日兩市小幅低開,在保險(xiǎn)、銀行、釀酒等白馬股板塊帶動(dòng)下,大盤走勢還較穩(wěn)定,滬指最高觸及3084.24點(diǎn),最低觸及3050.84點(diǎn),最終下跌0.45%收于3061.95點(diǎn)。然而,深市主板和創(chuàng)業(yè)板分別下跌1.37%和1.67%,可見大盤平穩(wěn)背后,資金暗流涌動(dòng)。

熱點(diǎn)和個(gè)股明顯“一九”分化。個(gè)股方面,昨日共有2587只個(gè)股下跌,而僅369只個(gè)股上漲。其中,白馬股諸如貴州茅臺(tái)仍然在延續(xù)新高秀,而另一面是跌停股數(shù)超過90家。

29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中,收盤時(shí)僅有3個(gè)行業(yè)收紅,銀行、食品飲料和非銀行金融行業(yè)分別上漲1.88%、0.79%和0.35%。其中,保險(xiǎn)板塊大漲3%,中國平安創(chuàng)反彈新高,新華保險(xiǎn)、中國人壽、中國太保漲幅超3%。相對(duì)而言,國防軍工、計(jì)算機(jī)、綜合、機(jī)械板塊的跌幅均超過3%。概念方面,156個(gè)Wind概念板塊中,僅滬股通50指數(shù)1個(gè)板塊收紅,頁巖氣和煤層氣、新疆區(qū)域振興、可燃冰指數(shù)均大跌超過6%。

實(shí)際上,近期市場的分化格局可謂愈演愈烈。從中信二級(jí)行業(yè)的近20日漲跌幅來看,保險(xiǎn)行業(yè)累計(jì)上漲17.03%,白酒行業(yè)累計(jì)上漲8.13%,而航空航天、新能源設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備等板塊的同期累計(jì)跌幅均超過10%。

值得關(guān)注的是,資金仍然在權(quán)重板塊抱團(tuán)。昨日尾盤,“中字頭”個(gè)股獲得資金的尾盤掃貨,中國建筑、中國中車和中國中鐵的尾盤資金凈流入額居前,分別為2.86億元、2.45億元和1.86億元,國泰君安、海通證券、伊利股份和中國石化也獲得1.4億元以上的尾盤凈流入額。

新時(shí)代證券研發(fā)中心總監(jiān)劉光桓指出,目前看,金融板塊護(hù)盤遏制了大盤一定的跌幅,但市場結(jié)構(gòu)性下跌還在延續(xù),特別是前期炒高的雄安板塊、次新股板塊的殺跌力度較大,資金不計(jì)成本出逃明顯,對(duì)后市仍然非常不利。周二成交量放大,價(jià)跌量增,后市看淡,大盤重心還會(huì)繼續(xù)下沉。操作上觀望為主,繼續(xù)冬眠。

跌停潮涌 遠(yuǎn)離概念炒作

盤中最為引人關(guān)注的是,雄安新區(qū)、次新股之后,油氣改革題材也加入了殺跌隊(duì)列,以及由此引發(fā)的個(gè)股跌停潮。兩市收盤時(shí)跌停的個(gè)股數(shù)目有92只。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)昨日遭遇殺跌的股票主要來源上有三大特征。一是次新股類,尤其是2016年之后上市的個(gè)股共有40只,可見次新股占據(jù)了其中大部分比例。二是熱炒題材類,如油田服務(wù)板塊在連漲4天后,周一迎來退潮,周二則出現(xiàn)大跌,中信油田服務(wù)指數(shù)大跌9.27%,幾乎就是板塊集體跌停的節(jié)奏,雄安板塊的繼續(xù)回落也是屬于此類。三是盤中直線封住跌停板的個(gè)股數(shù)目增多,例如農(nóng)發(fā)種業(yè)、西部資源、豐元股份、大唐電信、洪匯新材、朗迪集團(tuán)、百傲化學(xué)等,這種個(gè)股基本上都是盤中突然被大單砸到跌停板。

不管是可燃冰概念大跌、次新股板塊跌停潮,還是雄安板塊的起起落落,背后都是資金心態(tài)的折射。劉光桓認(rèn)為,這主要是因?yàn)椴还苁谴涡鹿?、雄安新區(qū)還是可燃冰等概念,均是前期熱炒題材,估值升高但很多板塊內(nèi)的股票業(yè)績并不好。當(dāng)前的回落是“擠泡沫”的過程、是估值的回歸。而資金不計(jì)成本出逃的背后,顯示出市場悲觀情緒的蔓延,市場的“冬天”仍然漫長。

誠然,今年以來市場最大的特征就是純題材炒作個(gè)股跌幅慘重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來共有146只個(gè)股的累計(jì)跌幅超過40%。其中,*ST昌魚、*ST寶實(shí)、*ST準(zhǔn)油等近10只ST股今年跌幅已有50%。其次是包括第一創(chuàng)業(yè)、恒泰實(shí)達(dá)、上海亞虹、威龍股份、川金諾、名家匯等在內(nèi)的多只2016年之后上市的次新股,累計(jì)跌幅也超過50%。

如今回頭看,涉及的部分個(gè)股正在經(jīng)歷“怎么漲上來就怎么跌回去”的慘劇。私募人士指出,原來A股由于供給短缺,部分資金得以抱團(tuán)取暖,維持個(gè)股高估值,但隨著新股發(fā)行增加,這些資金過往的盈利模式遭到終結(jié),殼資源等板塊價(jià)值面臨回歸,A股的估值體系發(fā)生巨變。當(dāng)市場發(fā)現(xiàn)次新股的炒作邏輯發(fā)生變化的時(shí)候,自然而然就出現(xiàn)了價(jià)值回歸。次新股就是在第一創(chuàng)業(yè)的示范作用下展開了調(diào)整,這是真實(shí)市場中的自我凈化。

加速趕底 謹(jǐn)慎等待機(jī)會(huì)

在市場熱點(diǎn)大面積降溫、個(gè)股跌停潮演繹的背后,是A股市場加速趕底的事實(shí)。

西南證券首席分析師張剛認(rèn)為,底部的形成除了需要具備地量地價(jià)的條件以外,也需要較大的跌幅。滬深兩市的主要指數(shù)中,創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)在5月11日創(chuàng)出2015年2月11日以來的新低1727點(diǎn),為表現(xiàn)最差的指數(shù),上證綜指則在5月11日創(chuàng)出2016年10月11日以來的最低點(diǎn)3016點(diǎn)。后勢小盤股將先于大盤股見底。金融板塊的逆勢走強(qiáng),促成了滬指跌幅相對(duì)較小,但一連串強(qiáng)化金融監(jiān)管的措施也使得此類行業(yè)在半年報(bào)的業(yè)績存在隱憂,后續(xù)或發(fā)生補(bǔ)跌,而使得滬指進(jìn)一步下探,以完成底部的構(gòu)筑。真正的上升行情是靠時(shí)間累積和較大跌幅促成的,目前的反彈僅是下跌中繼而已,但部分小盤股具備了形成底部的條件。

歷史上的底部一般具備什么特征呢?申萬宏源證券高級(jí)策略分析師謝偉玉指出,市場底部有十三大特征:估值處于歷史較低位置;M1增速見底回升,M1增速上穿M2增速;降準(zhǔn)降息周期開啟;沒有什么實(shí)質(zhì)利空就能跌,部分個(gè)人投資者痛恨股市、遠(yuǎn)離股市、忘記股市;總成交量(換手率)持續(xù)萎縮,且處于歷史低位;看好債市成為一致預(yù)期,風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下降;社保匯金入市,調(diào)降印花稅;大股東高管增持;機(jī)構(gòu)倉位在歷史低點(diǎn);周K線和月K線處于低位區(qū)域,且已觸及長期上升通道的下軌;遠(yuǎn)離年線的位置出現(xiàn)橫盤和V型反轉(zhuǎn)可能意味著階段性底部;全市場漲跌停的公司數(shù)量同時(shí)顯著減少;買賣價(jià)差明顯擴(kuò)大。

謝偉玉認(rèn)為,只有其中幾個(gè)特征同時(shí)出現(xiàn),例如換手率足夠低、估值達(dá)到和歷史相比很便宜的位置,或釋放流動(dòng)性、改革轉(zhuǎn)型的重大利好,市場才會(huì)迎來真正的反彈行情?，F(xiàn)階段神似2017年1月和2016年6月,預(yù)期擾動(dòng)可能余波未平,但底部區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn),建議投資者保持積極心態(tài)。

光大證券則認(rèn)為,此時(shí)不宜盲目進(jìn)攻,應(yīng)當(dāng)以防守為主。具體而言,可采取熊市操作法,盡量避開有大小非減持、成長性不濟(jì)的高價(jià)、高估值、次新股,以及炒作過度的題材概念股。逢高積極兌現(xiàn)前期漲幅較高的品種,不建議隨意挖掘市場機(jī)會(huì),耐心等待市場量能有效放大、人氣回升之際,再逐漸進(jìn)場。(記者 張怡)