全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任劉遵義：

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，中國靠內(nèi)需推動增長前景可期

“當(dāng)前，我國企業(yè)與家庭對經(jīng)濟(jì)前景的信心逐漸恢復(fù)。幾個突出表現(xiàn)是：經(jīng)濟(jì)增長趨穩(wěn)，貿(mào)易開始回升；外匯儲備停止下降，人民幣兌美元匯率維持相對穩(wěn)定；生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）在連續(xù)54個月下降后，連續(xù)6個月回升；實際零售總額增長率持續(xù)高于境內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率；固定資產(chǎn)投資增長率持平?！睂τ谖覈暧^經(jīng)濟(jì)運行形勢，全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、香港中文大學(xué)講座教授劉遵義這樣表示。

他特別提出，當(dāng)前雖然貨幣與貸款規(guī)模增長率稍為放緩，但不一定是壞事，投機性的投資并不能創(chuàng)造GDP，對整體經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)不大。而貸款給產(chǎn)能或供給過剩的行業(yè)去投資，也是資源的浪費。

劉遵義同時認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)前面臨著國際形勢仍然嚴(yán)峻的影響。雖然世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始全面復(fù)蘇，但增速甚弱，而且全球貿(mào)易增長依然緩慢，中美兩個貿(mào)易大國的貿(mào)易總量連續(xù)兩年下降，我國經(jīng)濟(jì)不能再靠出口帶動，我國商品與服務(wù)出口占GDP的比例已降到18%；我國經(jīng)濟(jì)不能也不需要再靠外資，而且當(dāng)前我國并不缺錢，只是缺乏好的投資項目。

“習(xí)近平主席與美國特朗普總統(tǒng)的會面是成功的，使中美關(guān)系能夠比較規(guī)范和理性地發(fā)展。但因為特朗普總統(tǒng)是不按牌理出牌的人，也由此造成美國政策很大的不確定性、不穩(wěn)定性與不可預(yù)測性。另外，朝韓局勢、歐洲大選對我國外貿(mào)環(huán)境都可能造成影響。近期最大的亮點是油價的穩(wěn)定。因此，我國要對相關(guān)背景有所準(zhǔn)備?！眲⒆窳x表示。

劉遵義強調(diào)，應(yīng)明確我國總需求主要靠內(nèi)需推動的路徑。由于我國產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，近期我國的GDP增速上漲，主要是由總需求決定的。目前，不能再依賴凈出口與企業(yè)固定資產(chǎn)投資來推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。家庭消費雖然增長迅速，比GDP增長率高約50%，但基數(shù)太低（只占GDP不到50%），不足夠彌補。因此在一個時段之內(nèi)，基本建設(shè)投資仍然重要，例如高鐵、雄安新區(qū)建設(shè)和棚戶區(qū)改造等。

劉遵義還表示，公共消費品是一個重要的潛在總需求源頭。廣大民眾追求更加良好的環(huán)境，這里包括藍(lán)天、青山、綠水，也包括防止氣候變化，減少碳排放；教育、醫(yī)療、養(yǎng)老服務(wù)等，這些環(huán)節(jié)中蘊含著很大的需求，也需要大量的投入。另外，增加公共消費品的供給，還可以縮小實際收入差距。

“總之，當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革尚需繼續(xù)努力?！眲⒆窳x表示，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點是不再進(jìn)行沒有回報或低回報的投資。政府“看得見的手”與市場“看不見的手”需要攜手協(xié)作。例如去產(chǎn)能，假如沒有中央政府干預(yù)，單靠市場很難做得成功，因此還要靠兩只手做事，“單靠市場，不能改變所得分配，不會供給公共消費品，也不會成功扶貧或脫貧。要做到這些事情，政府主導(dǎo)是必要的”。

另外，劉遵義提出，必須降低資產(chǎn)價格泡沫的風(fēng)險。資產(chǎn)價格泡沫的形成是錢太多，可投資的資產(chǎn)太少。要降低風(fēng)險，就必須降低杠桿作用，增加投資工具。提高現(xiàn)金股息的分派，可以鼓勵投資者長期持有股票，也降低企業(yè)現(xiàn)金余額，從而減少企業(yè)的不當(dāng)投資。加快讓合格企業(yè)上市、設(shè)立地區(qū)性證券交易所、推動國際板等，都可以增加可供投資的資產(chǎn)。同樣，取締影子銀行也可以降低風(fēng)險。

全國政協(xié)委員劉世錦：

今年中國經(jīng)濟(jì)有望觸底并進(jìn)入中速增長驗證期

“中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)非常接近底部，或者說已經(jīng)開始觸底?！痹谡劶敖諊医y(tǒng)計局公布的2017年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時，全國政協(xié)委員、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦這樣表示?！斑^去七年的增速回落，我們將其理解為增長階段的轉(zhuǎn)換，由過去10%左右的增長速度轉(zhuǎn)向未來的中速增長”，他認(rèn)為，“所謂觸底，就是開始進(jìn)入中速增長平臺?！?/p>

劉世錦做出這樣的判斷，主要是從供求兩個方面來考慮。他表示，從需求側(cè)方面來看，主要是支撐高投資的基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口三大需求開始觸底?！盎A(chǔ)設(shè)施和出口已經(jīng)觸底，房地產(chǎn)在2014年就已經(jīng)達(dá)到歷史需求峰值，2015年9月份房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增長。2015年一季度出現(xiàn)的房地產(chǎn)投資回升，是由一線城市房價上漲帶動的，是不可持續(xù)的。隨著一線城市樓市降溫，房地產(chǎn)投資將會在今年某個時候回歸常規(guī)軌道，出現(xiàn)低速、零增長抑或負(fù)增長。如果這種局面出現(xiàn)，整個經(jīng)濟(jì)的需求側(cè)也就觸底了。”劉世錦分析說。

另外從供給側(cè)方面來看，去產(chǎn)能有了一定成效。劉世錦認(rèn)為，其中的標(biāo)志就是PPI在54個月后由負(fù)轉(zhuǎn)正，工業(yè)企業(yè)利潤在一年多的負(fù)增長后出現(xiàn)明顯回升，大宗商品價格在這個周期的最低點已經(jīng)過去。“從需求側(cè)和供給側(cè)兩方面看，應(yīng)該說已經(jīng)開始觸底。但觸底不會一帆風(fēng)順，可能會有反復(fù)。2017年將是觸底并進(jìn)入中速增長平臺的驗證期?！眲⑹厘\說。

對于中國經(jīng)濟(jì)一季度出現(xiàn)溫和回升的態(tài)勢，劉世錦認(rèn)為，一方面除了上面提到的供求基本面因素外，設(shè)備投資和存貨這兩個中短期周期因素也處在上升期，預(yù)計隨著PPI見頂回落，這兩個變量在年中左右也會回落，加上房地產(chǎn)投資可能出現(xiàn)的回落，將帶來一定的下行壓力，然而估計不足以改變觸底走穩(wěn)的大態(tài)勢。

對于當(dāng)下各方熱議的L型走勢，劉世錦也提出了自己的看法。一種觀點以為，既是觸底，必有反彈，而且期待出現(xiàn)大的V型或U型反轉(zhuǎn)，甚至重返以往高增長的軌道。劉世錦認(rèn)為，這種觀點混淆了現(xiàn)有平臺上的波動與增長階段之間的轉(zhuǎn)換?！拔覀兯f的觸底，是指由持續(xù)了30多年的高速增長平臺轉(zhuǎn)到未來的中速增長平臺，是不同增長平臺之間的切換。觸底意味著進(jìn)入了新的中速增長平臺，穩(wěn)住了，不再繼續(xù)下滑了。當(dāng)然，在新的平臺上也會有短期波動，呈現(xiàn)大L型加小W型的態(tài)勢，但與以往高增長軌道為基準(zhǔn)的大力度反彈或反轉(zhuǎn)不是一回事?！眲⑹厘\強調(diào)說。

另一種觀點認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)只是暫時企穩(wěn)，時間長一點，還會斜坡式下滑。對此觀點，劉世錦認(rèn)為，“我們所說的觸底，經(jīng)濟(jì)學(xué)上的含義是找到一個較長時期的新均衡點。從日本的經(jīng)驗看，這一中速平臺維持了近20年。如果情況正常，中國應(yīng)當(dāng)具有至少十年以上中速增長的潛力。”