舉債經(jīng)營已經(jīng)成為很多企業(yè)長期發(fā)展中形成的一種慣例。通過合理舉債,企業(yè)不僅可以優(yōu)化自身現(xiàn)金流,還能夠抓住更多的發(fā)展機(jī)會。但超越了自身還款能力的舉債,不僅會讓企業(yè)陷入困境,也將使市場與政府如履薄冰。

“在去杠桿的問題上,態(tài)度要積極,步驟要穩(wěn)妥,程序要規(guī)范,措施要具體。”在宜春市座談會的最后,彭小楓提出了四點(diǎn)建議。

“首先要積極穩(wěn)妥,如果去杠桿的步驟走得過快,可能適得其反。特別是對于領(lǐng)導(dǎo)者而言,在行動之前必須要明確指導(dǎo)思想。”彭小楓表示。

而要做到積極穩(wěn)妥,彭小楓認(rèn)為,有四個問題需要特別指出。

第一是摸清底數(shù)。底數(shù)不清,就會出現(xiàn)“情況不明決心大”的問題,非但工作做不好,還會帶來負(fù)面作用。“而要摸清底數(shù),就要回答三個基礎(chǔ)性的問題:即杠桿率究竟是多少、發(fā)展趨勢如何以及變化率情況。”彭小楓強(qiáng)調(diào)。

第二是明確標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn),來判斷杠桿率是否處于合理區(qū)間,如能對風(fēng)險做到預(yù)警,則更有利于防控風(fēng)險。

第三是扎實(shí)推進(jìn)。彭小楓提出,杠桿率不是越低越好,不同行業(yè)不同企業(yè)的杠桿率應(yīng)有所不同,企業(yè)家和政府都應(yīng)該清楚,要設(shè)立合理的杠桿率,進(jìn)而引導(dǎo)企業(yè)杠桿率向著這個合理范圍扎實(shí)推進(jìn)。

第四是措施具體。座談中,很多地方政府部門代表和金融業(yè)代表都提出,企業(yè)上市和推動債轉(zhuǎn)股是降低杠桿率的重要渠道。對此彭小楓提出,地方政府要高度重視這兩大抓手并狠抓落實(shí)。

“在企業(yè)上市方面,雖然能上市的企業(yè)畢竟是少數(shù),但這是一條非常重要的渠道。通過股權(quán)融資的企業(yè)多了,有利于降低企業(yè)整體的杠桿率;而債轉(zhuǎn)股的過程,其實(shí)也是債權(quán)人和債務(wù)人相互博弈的過程,政府應(yīng)居間開展一些工作。”彭小楓這樣說。

他同時表示,在調(diào)研中,調(diào)研組也發(fā)現(xiàn),在推動債轉(zhuǎn)股過程中,一些環(huán)節(jié)出現(xiàn)了扭曲。“比如,銀行偏向?qū)?jīng)營好的企業(yè)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,而對經(jīng)營比較差甚至瀕臨‘僵尸’的企業(yè)就不愿理會。換句話說,銀行與企業(yè)對于債轉(zhuǎn)股的取向是相悖的。為此,政府需要研究如何找到這兩者共同的利益點(diǎn),讓雙方都接受債轉(zhuǎn)股。”彭小楓強(qiáng)調(diào),當(dāng)前,規(guī)模以上及以下企業(yè)、國有企業(yè)和民營企業(yè)、東部企業(yè)和西部企業(yè)的杠桿率都呈現(xiàn)出了不同的特點(diǎn),如何推進(jìn)債轉(zhuǎn)股需要具體問題,具體研究,并采取可操作的措施辦法。

調(diào)研組成員,全國政協(xié)委員,中國工商銀行原監(jiān)事長趙林認(rèn)為,要用市場的辦法來降低企業(yè)杠桿率,既要尊重市場規(guī)律,又要把眼光放長遠(yuǎn),防止在降杠桿的過程中出現(xiàn)道德風(fēng)險。

調(diào)研組成員,全國政協(xié)委員,中國投資有限責(zé)任公司首席風(fēng)險官趙海英提出,去杠桿既要治標(biāo)也要治本。在如何去杠桿的問題上,大家現(xiàn)在已經(jīng)花了很多功夫和心思,但如果不能從根源上解決舉債沖動的問題,只是從技術(shù)層面降低杠桿率,那么短期內(nèi)杠桿可能會降下降,但之后恐怕還會出現(xiàn)問題,而治本的核心在于提升政府治理能力,加快國企改革步伐。

“降低杠桿率根本上要處理好政府與市場的關(guān)系。”彭小楓提出,市場要有效,政府要更有為,只有這樣,政府與企業(yè)債務(wù)的問題才能更好地解決。彭小楓特別提出,政府要創(chuàng)造降杠桿的環(huán)境,降低企業(yè)杠桿率要用改革的辦法綜合施策,不能各部門政策相互打架。

“當(dāng)然,外界環(huán)境再怎么改善,都不如企業(yè)自身創(chuàng)造的能力提升。”彭小楓強(qiáng)調(diào),企業(yè)才是降杠桿的主體,因此要主動作為,更有擔(dān)當(dāng)。

以往,企業(yè)的投資一般是圍繞要素進(jìn)行的。對此委員們提出,現(xiàn)在要轉(zhuǎn)型發(fā)展,投資不要再圍著擴(kuò)能轉(zhuǎn),而要在提高技術(shù)水平和產(chǎn)品質(zhì)量、促進(jìn)產(chǎn)品更新?lián)Q代上下文章。企業(yè)技術(shù)改造有助于其提升創(chuàng)新能力。

“歸根結(jié)底,讓企業(yè)學(xué)會在市場經(jīng)濟(jì)浪潮中‘游泳’,用創(chuàng)新發(fā)展降低杠桿率,才是根本。換句話說,企業(yè)真正的出路還要依靠創(chuàng)新。”彭小楓表示,在現(xiàn)代的企業(yè)家精神中,最重要的一點(diǎn)是能否在市場洪流中敢于擔(dān)當(dāng)。如果總是想著讓政府“兜底”,那就缺乏了企業(yè)家最重要的特質(zhì)。而成功的企業(yè)家會在自己身上下功夫,依靠經(jīng)營創(chuàng)新和管理創(chuàng)新,不斷認(rèn)識市場、適應(yīng)市場、掌握市場,運(yùn)用市場,這才是個成功的企業(yè)家。