2016年前三季度GDP增速均為6.7%,四季度微升至6.8%,工業(yè)增加值增速在6%左右波動(dòng),GDP和工業(yè)生產(chǎn)均保持相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。然而,反映經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)參與主體信心的相關(guān)指標(biāo)則呈現(xiàn)溫和回升勢(shì)頭:2016年一至四季度,中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)分別為92.3、92.4、92.4、92.5;工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)分別為108.7、110.2、114.3、116.1;企業(yè)家信心指數(shù)從年初的108.7上升至年末的115.4;經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)由二季度的3.74上升至四季度的4.53;消費(fèi)者信心指數(shù)從5月份的年內(nèi)低點(diǎn)99.8上升至12月份的108.4。

企業(yè)景氣以及企業(yè)家、消費(fèi)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心增強(qiáng)的根本原因在于企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn)。自2016年年初開(kāi)始,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)就實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),扭轉(zhuǎn)了2015年全年同比下降2.3%的局面,且增長(zhǎng)速度不斷提升,1月至11月份同比增速達(dá)到9.4%,與1月至2月份相比,高出4.6個(gè)百分點(diǎn)。上述利潤(rùn)增長(zhǎng)是全面的,既包括近年來(lái)快速發(fā)展的與產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)聯(lián)的新興產(chǎn)業(yè),也包括前些年長(zhǎng)期低迷的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),尤其資源型產(chǎn)業(yè)。前者如汽車、電子等行業(yè),1月至11月份利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)12.7%和17.7%,比2015年全年分別高出11.2個(gè)和11.8個(gè)百分點(diǎn);后者如煤炭、鋼鐵等行業(yè),1月至11月份利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)156.9%和274.7%,而2015年全年為同比下降65%和67.9%。利潤(rùn)增長(zhǎng)的加快也促進(jìn)了這些行業(yè)景氣度的快速提升。企業(yè)景氣調(diào)查結(jié)果顯示,四季度煤炭行業(yè)的企業(yè)景氣指數(shù)比一季度上升39.7點(diǎn),鋼鐵行業(yè)上升11.4點(diǎn),汽車行業(yè)上升12.1點(diǎn),IT行業(yè)上升8.2點(diǎn),均高于全部工業(yè)平均上升7.4點(diǎn)的水平。

2016年企業(yè)效益好轉(zhuǎn)的原因,首先是價(jià)格回升。2016年P(guān)PI持續(xù)回升,且從9月份開(kāi)始扭轉(zhuǎn)連續(xù)54個(gè)月同比下跌的趨勢(shì),且漲幅迅速擴(kuò)大,9月至12月份,同比漲幅分別為0.1%、1.2%、3.3%和5.5%。其次是市場(chǎng)需求回暖。反映市場(chǎng)需求狀況的工業(yè)企業(yè)訂貨景氣指數(shù)自2015年四季度開(kāi)始呈持續(xù)回升走勢(shì),至2016年四季度,上升8.2點(diǎn)。其中,汽車銷售超常增長(zhǎng)是2016年市場(chǎng)需求趨于活躍的重要一環(huán),據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年汽車產(chǎn)銷均超過(guò)2800萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)14%左右。三是企業(yè)成本下降。據(jù)測(cè)算,2016年?duì)I改增普遍推行帶來(lái)企業(yè)5000億元成本的下降,簡(jiǎn)政放權(quán)進(jìn)一步深化有效降低企業(yè)交易成本,階段性降低社保公積金費(fèi)率以及適度下調(diào)電價(jià),也一定程度上促進(jìn)企業(yè)成本下降。數(shù)據(jù)顯示,2016年1月至11月份,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的成本為85.76元,同比下降0.14元。四是結(jié)構(gòu)優(yōu)化和生產(chǎn)效率提高。一方面,由于高技術(shù)行業(yè)銷售利潤(rùn)率高,高技術(shù)行業(yè)增長(zhǎng)加快會(huì)使其產(chǎn)業(yè)份額增加,從結(jié)構(gòu)上提升盈利水平;另一方面,高技術(shù)行業(yè)發(fā)展帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐加快,提升了全社會(huì)的生產(chǎn)效率。

企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)是企業(yè)保持景氣狀態(tài)的根本,而深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)動(dòng)力。反過(guò)來(lái),這也進(jìn)一步增強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的信心和決心,并為深化改革提供更大空間。

去產(chǎn)能力度不斷加大和范圍拓展,可以緩解行業(yè)內(nèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇現(xiàn)象,保持PPI溫和上升態(tài)勢(shì),進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)信心。而且去產(chǎn)能主要淘汰過(guò)剩、落后產(chǎn)能,可以提升全社會(huì)產(chǎn)能利用率和生產(chǎn)效率,促進(jìn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。從去庫(kù)存來(lái)看,房地產(chǎn)去庫(kù)存力度加大可以緩解房地產(chǎn)企業(yè)壓力,舒緩房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張狀況,提高企業(yè)盈利水平。要多措并舉加大去庫(kù)存力度,比如將去庫(kù)存與人的城鎮(zhèn)化更緊密結(jié)合起來(lái),進(jìn)一步加大保障房貨幣化分配比重乃至全部實(shí)現(xiàn)貨幣化分配,大力發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、度假產(chǎn)業(yè)等,加快去庫(kù)存進(jìn)程。從去杠桿來(lái)看,通過(guò)降低企業(yè)杠桿率化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn),可以改善金融企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表,改善企業(yè)融資環(huán)境,促進(jìn)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)流動(dòng),降低融資成本,促進(jìn)企業(yè)盈利水平提高。長(zhǎng)期來(lái)看,去杠桿可以減少經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)流動(dòng)性的需求,但短期內(nèi)降杠桿可能還要增加流動(dòng)性。適度提高政府杠桿率尤其是中央政府杠桿率,有效降低企業(yè)杠桿率或許是必選項(xiàng)。其中,繼續(xù)推進(jìn)債轉(zhuǎn)股是去杠桿的重要舉措。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心開(kāi)展的2016年四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心調(diào)查,47%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為相對(duì)于2016年,債轉(zhuǎn)股的力度要加大,43%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為要保持相對(duì)穩(wěn)定。

2016年成本的下降是企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)、信心提升的關(guān)鍵之一。當(dāng)前,企業(yè)成本高企仍是阻礙企業(yè)信心提升的重要因素。2017年降成本力度應(yīng)進(jìn)一步加大,包括減稅降費(fèi)和簡(jiǎn)政放權(quán)。從補(bǔ)短板來(lái)看,這一關(guān)鍵舉措既有效彌補(bǔ)我國(guó)在資源環(huán)境保護(hù)、部分地區(qū)脫貧困難較大、整體創(chuàng)新實(shí)力不強(qiáng)等短板,又可以帶動(dòng)關(guān)聯(lián)行業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,改善行業(yè)盈利水平。要用好這顆在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生等方面均能體現(xiàn)成效的棋子。

(作者:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心副主任)