《中國經(jīng)濟周刊》 記者 勞佳迪 | 上海-香港連線報道

(本文刊發(fā)于《中國經(jīng)濟周刊》2016年第47期)

從12月5日起，來自地球村的投資者們不再需要徘徊于中國深圳股市的門檻之外，這個高度繁忙、遍地機會的市場第一次對他們拋出橄欖枝。那些手持外幣的境外投資人難掩對深市的好奇與渴望——尤其是對那些資本冒險家來說，被譽為中國納斯達克的創(chuàng)業(yè)板撩起面紗，刺激著他們參與造富游戲的野心。

而相比兩年前開通的滬港通，深港通框架下的小盤港股新增近百只，對內(nèi)地股民而言也確實充滿了投資標的擴容的興奮。尤其是在環(huán)顧四周投資渠道稀少的當下，步入緩慢貶值通道的人民幣正在尋找出口。

或許是出于對“南下”資金的呼喚，過去兩年，來自香港媒體對于深港通的熱炒顯得更為急迫和不間斷?！吨袊?jīng)濟周刊》記者采訪數(shù)位駐港投資人得知，雖然出臺時間數(shù)度推遲，但香港輿論之前關(guān)于深港通開啟的預(yù)期持續(xù)升溫，從特首到港交所高層、再到香港證券業(yè)協(xié)會反復(fù)談及，“萬事俱備，只欠東風”幾乎成為例行表態(tài)。

今年7月，也就是《深港通實施方案》正式獲國務(wù)院批準前夕，恒生指數(shù)還大漲10.83%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，折射出深港通背后沸騰的民意。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，早在2015年1月5日，滬港通亮相僅僅一個半月，國務(wù)院總理李克強就在深圳考察時首次提出了“滬港通后應(yīng)該有深港通”，一個月后深交所更是火速率隊訪問香港，但看起來提上日程的深港通之后卻意外進入了“靜默期”。

雖然2015年曾有過“年內(nèi)推出”的強烈預(yù)期，證監(jiān)會新聞發(fā)言人和港交所主席在不同場合透露口風，但深港通始終“不見下樓來”。到了2016年上半年，甚至有性急的香港媒體拋出會擱淺的悲觀猜測。

如今的正式開啟自然一掃市場糾結(jié)迷惘的情緒，深究之下可以發(fā)現(xiàn)，深港通不只是牽出了幾只概念股和若干受益板塊，它幾經(jīng)波折的推出過程更是潛藏著決策層的諸多戰(zhàn)略玄機：已經(jīng)有了滬港通，深港通為什么還這么重要？內(nèi)地股市為何一定要多維度地與香港股市聯(lián)通？而對于未來的運行，更多問題也已經(jīng)浮上水面：哪些人可以通過深港通掘一桶金？它對于內(nèi)地資本市場又將帶來哪些影響？

一問時間：

一度“難產(chǎn)”，為何選在此時開通？

幾番被傳“靴子落地”的深港通確實讓投資者望眼欲穿，2015年5月證監(jiān)會就曾在公開場合確認，深港通將于下半年內(nèi)實施；港交所主席周松崗也自信喊話會在6月底宣布下半年開啟的消息。香港《經(jīng)濟日報》還報道，深港通進入最后一段跑道，兩地證監(jiān)會協(xié)商方案細節(jié)正在緊鑼密鼓中進行。即使是最保守的估計，也指向2015年第四季度會正式面世，吊足了市場胃口。

2015年五六月間正值A(chǔ)股一片歲月靜好的牛市尾聲，深市更是獨領(lǐng)風騷，次新股、創(chuàng)業(yè)板捷報頻傳，演繹著最后的絢爛狂歡，豈料不久以后一場始料未及的股市異常波動將所有的計劃徹底打亂。僅僅兩三個月后，市場就有消息傳出，監(jiān)管層在部分規(guī)則上尚未達成共識，就此改變了深港通一路進展順遂的走向。

被《紐約時報》認為是在“中國禁止資金出入國境的監(jiān)管高墻上開了一個小洞”的深港通，忽然轉(zhuǎn)向了慢車道?！?月A股暴挫，整個下半年到今年年初是史所未有的一段動蕩期，監(jiān)管層疲于應(yīng)對，根本騰不出手來推進深港通，況且年初熔斷機制夭折，更是讓監(jiān)管層不敢輕易推出任何新政，釋放新信號，你可以理解成A股需要‘休養(yǎng)生息’，進入修復(fù)期以后，對于向外資進一步開放的許多評估也都要重新做過?！毖胄幸晃荒涿耸繉Α吨袊?jīng)濟周刊》記者剖析。

有著40年從業(yè)經(jīng)歷的香港證券業(yè)資深人士黃左明也支持這種觀點：“如果不是因為股災(zāi)，相信深港通早就趁熱打鐵推出了，香港和深圳不管是從地緣還是文化都一衣帶水，對于深圳股市的親切度和熟悉度都要超過滬市，經(jīng)貿(mào)往來、政策聯(lián)通也更緊密，所以香港方面的呼聲一直很高漲?！?span style="break-after: page;">