企業(yè)發(fā)展與散戶之間的利益博弈

目前，格力尚未就此次股東大會(huì)中小股東的態(tài)度進(jìn)行正式回應(yīng)。但是在8月份格力發(fā)布的那份公告中，格力方面曾經(jīng)表示，如果銀隆完成今年承諾的凈利潤7億，格力電器凈利潤同比增10%，今年的每股收益將大于去年，不存在股東攤薄的情況。銀隆方面曾承諾未來3年凈利潤為7億、10億、14億。

當(dāng)時(shí)，格力的相關(guān)人士也向記者表示，雖然從短期來看，中小股東的利益可能被稀釋，但是從長遠(yuǎn)利益來看，并不存在這個(gè)問題。董明珠也在多個(gè)場合發(fā)言，要從長遠(yuǎn)的角度來看格力的股票，并稱格力是值得一生持有的股票。

另一個(gè)讓中小股東不滿的就是募資方案中關(guān)于員工持股計(jì)劃。根據(jù)格力的公告，員工持股計(jì)劃的發(fā)行對(duì)象不超過4700人，其中包括董事長董明珠等8名高管，高管認(rèn)購比例占44.2%。

在高管認(rèn)購的份額中，僅董明珠個(gè)人出資9.37億元，一個(gè)人占據(jù)了員工持股計(jì)劃的39.5%。加上之前她本人持有的4428萬股，增發(fā)完成后，董明珠的持股比例從目前的0.74%上升到1.3%，從第十股東升為第四。董明珠在格力的話語權(quán)和控制權(quán)也達(dá)到了巔峰，僅次于格力集團(tuán)。有分析指出，董明珠增持股份是為了防范股權(quán)分離，避免遭遇之前萬科的情況。

格力多元化之路不會(huì)變

關(guān)于散戶利益與企業(yè)利益之間的博弈，從股東大會(huì)通過和未通過的方案中，也可看出端倪。比如，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易議案以及募集配套資金的子議案，未被通過；公司未來三年股東回報(bào)規(guī)劃(2016年-2018年)中規(guī)劃，格力未來3年將執(zhí)行不低于60%的分紅比例，獲得通過。

有業(yè)內(nèi)人士就指出，從這個(gè)結(jié)果來看，投資者的心態(tài)很明確，就是收購可以，但是投資者的利益不能受損。

由于多項(xiàng)方案未能獲得通過，格力收購銀隆的配資方案可能要作出調(diào)整，根據(jù)格力發(fā)布的年中報(bào)告，賬上貨幣資金和應(yīng)收賬款相加超過1000億。是否會(huì)動(dòng)用公司的現(xiàn)金流進(jìn)行收購，目前尚不可知。但是可以預(yù)想的是，如果以現(xiàn)金來收購銀隆，這次收購案的資本運(yùn)作的效果，無疑會(huì)減小，格力電器抗惡意資本的能力也會(huì)下降。

不過，可以肯定的是，整體的收購不會(huì)改變。除了整體收購案被通過之外，在此之前的股東大會(huì)上，格力已經(jīng)通過了多元化發(fā)展的方案，而收購銀隆又是多元化的重要一步。并且不久之前，格力和銀隆還在河北邯鄲舉行了聲勢浩大的奧鈦材料和銀隆電池產(chǎn)業(yè)化的推介會(huì)，為銀隆新能源的發(fā)展造勢。銀隆已經(jīng)是格力未來戰(zhàn)略的重要一環(huán)，并且也已經(jīng)開始為其注資發(fā)展。

南方日?qǐng)?bào)記者 王偉凱