民間投資下滑未必全是壞事。一方面提醒我們，很多產(chǎn)業(yè)已沒有太大潛力可挖；另一方面，也讓我們?cè)俅握J(rèn)識(shí)到民間投資的重要性。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)，前5個(gè)月，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長3.9%，幾乎相當(dāng)于固定資產(chǎn)投資增速的三分之一。和去年年底民間固定資產(chǎn)投資10.1的增速比，可謂真正的懸崖式暴跌。民間投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，經(jīng)濟(jì)處在困難中的東北地區(qū)，前五個(gè)月的民間投資的增速暴跌幅度達(dá)到驚人的29.3%。

對(duì)于民間投資的下滑，國務(wù)院在5月份派出督查組調(diào)查民間投資下滑的情況。最近的一次國務(wù)院常務(wù)會(huì)專題會(huì)李克強(qiáng)總理也專門聽取了督查組的報(bào)告。7月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，對(duì)遏制民間投資的下滑，提振民間投資的信心做了進(jìn)一步的部署。

筆者注意到，無論是國務(wù)院督查組的調(diào)查，還是《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，談及民間投資今年上半年下滑的原因，不外乎鼓勵(lì)民間投資的法規(guī)政策不配套、不協(xié)調(diào)、落實(shí)不到位；民營企業(yè)在市場準(zhǔn)入、資源配置和政府服務(wù)等方面難以享受與國企同等待遇；融資難融資貴、繳費(fèi)負(fù)擔(dān)重等。必須承認(rèn)，這些的確是今年上半年民間投資下滑的原因，但我們也疑惑，其實(shí)這些原因多年來一直存在，為什么今年上半年，民間投資卻出現(xiàn)了如此劇烈下滑的態(tài)勢(shì)呢？

站在這個(gè)角度，我認(rèn)為，民間投資在當(dāng)前的下滑，最根本的原因是，依靠過去的模式投資實(shí)業(yè)，投資一些領(lǐng)域，根本不賺錢了。也正因此，所以民間投資不再去追加投資。再加上，在實(shí)業(yè)困難的情況下，今年房地產(chǎn)上半年的火熱又使得民間投資大量的進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域“避險(xiǎn)”，一部分民間投資出海，到海外尋求投資機(jī)會(huì)，這都是導(dǎo)致民間投資下滑的具體原因。

基于以上邏輯，筆者認(rèn)為，民間投資當(dāng)下的下滑具有合理性，我比較擔(dān)心的是，一看到數(shù)據(jù)的下滑，不是從根本上解決，而是著急，一著急，有些地方可能就會(huì)通過行政命令等方式人為把民間投資的數(shù)據(jù)拉起來。

可事實(shí)上，民間投資這次出現(xiàn)明顯下滑，未必全是壞事。一方面提醒我們，按照過去的邏輯和思維，不做創(chuàng)新，很多產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沒有太大的潛力可挖；另一方面，也讓我們?cè)僖淮握J(rèn)識(shí)到民間投資的重要性，以及從根子上解決民間投資的各種困境提供了一個(gè)足以聚集最大公約數(shù)的共識(shí)。

要真正解決民間投資的下滑問題，既要出臺(tái)臨時(shí)的措施遏制民間投資下滑的態(tài)勢(shì)，又要從長期的觀念、體制、機(jī)制等層面進(jìn)行一次徹底的解決。從長期來看，在民間投資上，我們需要重構(gòu)“三重門”：

一是“觀念門”，要在觀念上真正貫徹中央的“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”。過去多年，盡管在政策層面高層多次強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)各類市場主體公平競爭，凡是法律法規(guī)未明確禁入的行業(yè)和領(lǐng)域，都應(yīng)允許各類市場主體進(jìn)入；凡是已向外資開放或承諾開放的領(lǐng)域，都應(yīng)向國內(nèi)民間資本放開；凡是影響民間資本公平進(jìn)入和競爭的各種障礙，都要通通打掉。但由于在觀念層面，有一些人仍然沒有真正落實(shí)“非公經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)重要組成部分”的論斷，從而導(dǎo)致在產(chǎn)業(yè)政策、融資以及市場準(zhǔn)入方面，總是有意無意地設(shè)置一些障礙。比如說，融資難的問題，我認(rèn)為根子在觀念，把錢給國企不擔(dān)心犯錯(cuò)誤，但要給民營企業(yè)，總會(huì)擔(dān)心犯錯(cuò)誤。

二是“清單門”。從2005年“非公36條”到2010年的“民間投資36條”，關(guān)于鼓勵(lì)民間投資的政策并不少，有些政策本身的含金量很高，但為什么民間投資的生存空間越來越小。一個(gè)重要原因，是我們?cè)诠膭?lì)民間投資的思路上有問題。筆者過去多年一直呼吁，落實(shí)民間投資的平等待遇，必須通過負(fù)面清單的立法思維，而不是當(dāng)下的正面清單。對(duì)于限制或者民間投資暫時(shí)不能進(jìn)入的領(lǐng)域，列一個(gè)負(fù)面清單，剩下的領(lǐng)域，對(duì)所有的主體同等對(duì)待，不許設(shè)置任何歧視規(guī)定，所謂的彈簧門、玻璃門、旋轉(zhuǎn)門自然破解。

三是“實(shí)業(yè)門”。當(dāng)前，民間投資在實(shí)業(yè)領(lǐng)域沒有信心，除了制造業(yè)整體處在困難周期外，房地產(chǎn)以及虛擬投資領(lǐng)域的虛火也是重要原因。這兩年，除了房地產(chǎn)，一些股權(quán)投資領(lǐng)域的泡沫，動(dòng)輒暴富的模式和故事，讓民間投資沒有心思在實(shí)業(yè)領(lǐng)域堅(jiān)持耕耘。這是一種嚴(yán)重的資源錯(cuò)配，最終的結(jié)果就是民間投資在實(shí)業(yè)的萎縮。

遏制民間投資下滑，必須重構(gòu)這“三重門”，特別是，不要每一次在民間投資下滑時(shí)才出臺(tái)政策，而是將民間投資的穩(wěn)定放到中國經(jīng)濟(jì)長治久安的高度來對(duì)待。

□馬光遠(yuǎn)（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）