違規(guī)成本過(guò)低、懲戒措施缺失是導(dǎo)致互金平臺(tái)風(fēng)控水平低下的原因，《辦法》的出臺(tái)利于凈化行業(yè)泡沫，推動(dòng)行業(yè)回歸金融服務(wù)本質(zhì)。

據(jù)悉，日前《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)自律懲戒管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）表決通過(guò)，于2016年7月發(fā)布實(shí)施。這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)成立以來(lái)加強(qiáng)行業(yè)管理的重大舉措，將引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融步入新的發(fā)展階段。

從野蠻生長(zhǎng)、萬(wàn)人追捧到風(fēng)險(xiǎn)加速釋放，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融景氣轉(zhuǎn)折波動(dòng)的背后既有行業(yè)的周期變化特征，更是自身定位扭曲的綜合反映。各類(lèi)平臺(tái)負(fù)面頻發(fā)映射該行業(yè)的風(fēng)控機(jī)制和效果不盡如人意。而違規(guī)成本過(guò)低、懲戒措施缺失無(wú)疑是導(dǎo)致互金平臺(tái)風(fēng)控水平低下的主要原因。

由于無(wú)門(mén)檻、無(wú)監(jiān)管、無(wú)懲戒，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可謂是百花齊放，但也為詐騙活動(dòng)變相提供了平臺(tái)。地下錢(qián)莊、民間借貸披上互聯(lián)網(wǎng)外衣，“互聯(lián)網(wǎng)+非法集資”趨勢(shì)明顯。部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)搞資金池，大量開(kāi)設(shè)線下理財(cái)公司，以傳銷(xiāo)手段發(fā)展代理人，利用高收益騙局誘導(dǎo)吸收公眾存款，道德風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。行業(yè)整體聲譽(yù)和社會(huì)形象斷崖式下降，檸檬市場(chǎng)效應(yīng)明顯，即在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，往往好的商品遭受淘汰，而劣等商品會(huì)逐漸占領(lǐng)市場(chǎng)，并取代好的商品。這也成為當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的毒瘤。隨著《辦法》出臺(tái)，誠(chéng)信建設(shè)將作為互聯(lián)網(wǎng)金融信用建設(shè)的重點(diǎn)，有助于約束市場(chǎng)主體行為的理性，并引導(dǎo)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加有序化，凈化行業(yè)泡沫，最終推動(dòng)行業(yè)回歸金融服務(wù)本質(zhì)。

懲戒自律也將成為貫穿互聯(lián)網(wǎng)金融治理的一條新型主線。中國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的引導(dǎo)采取了“自下而上”的道路，也就是在行業(yè)發(fā)展初期，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直持有開(kāi)放、包容的支持心態(tài)，并允許其自行制定行業(yè)規(guī)范和操作制度；隨著平臺(tái)跑路、倒閉等諸多陰影與問(wèn)題暴露，政府逐步跟進(jìn)和提供監(jiān)管資源。2015年7月，十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，正式開(kāi)啟了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。然而，監(jiān)管的“負(fù)效應(yīng)”也必須得到正視。而自律措施的及時(shí)跟進(jìn)，將有助于防止一刀切的運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管和過(guò)度監(jiān)管，有利于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的固有成果。

在懲戒自律的落地過(guò)程中，信息披露將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。信息披露的好壞通常是判斷平臺(tái)經(jīng)營(yíng)真實(shí)性的重要依據(jù)。2016年5月19日，上?；ソ鹦袠I(yè)協(xié)會(huì)公布了全國(guó)首個(gè)P2P平臺(tái)信息披露細(xì)則，并建立了《上海網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)信息披露指引》工作方案與定期工作機(jī)制。根據(jù)細(xì)則，平臺(tái)的主體信息、產(chǎn)品信息、業(yè)務(wù)信息、財(cái)務(wù)信息和其他信息五大類(lèi)共49項(xiàng)將實(shí)行月披露機(jī)制。

互聯(lián)網(wǎng)金融不會(huì)曇花一現(xiàn)，依然還是藍(lán)海。根據(jù)演化經(jīng)濟(jì)學(xué)家佩蕾絲對(duì)技術(shù)革命發(fā)展浪潮的四階段劃分，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融處于導(dǎo)入期的狂熱階段，即將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2016年5月份，P2P網(wǎng)貸行業(yè)實(shí)現(xiàn)了1480.17億元的整體成交量，單月成交量刷新了歷史新高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融體系的撞擊進(jìn)而引發(fā)新的金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，仍是未來(lái)若干年中國(guó)金融面臨的現(xiàn)實(shí)。（史晨昱）