傳聞多日的京東洽談收購(gòu)沃爾瑪旗下的1號(hào)店，終于成真。北京時(shí)間6月21日凌晨4點(diǎn)，京東與沃爾瑪宣布達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，1號(hào)商城主要資產(chǎn)，包括“1號(hào)店”的品牌、網(wǎng)站、APP轉(zhuǎn)歸京東所有，沃爾瑪將獲得約1.45億股京東A股，約為京東發(fā)行總股本數(shù)的5%。以當(dāng)前京東的股價(jià)來看，該筆交易的價(jià)格大約是15億美元。

對(duì)于京東牽手沃爾瑪這樁姻緣，特別是京東以股權(quán)購(gòu)買1號(hào)店，市場(chǎng)是看好的。此前外媒就傳出京東收購(gòu)沃爾瑪旗下1號(hào)店的消息。受此影響，周一京東在美國(guó)市場(chǎng)股價(jià)漲幅曾達(dá)9%，一度暫停交易。相信消息成真后，21日晚間開盤的美國(guó)股市，京東股價(jià)還會(huì)沖高。

那么這筆買賣是否屬于雙贏？如果不是，誰又會(huì)是最大贏家？

目前來看，雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議主要包括五個(gè)方面的內(nèi)容：京東將擁有1號(hào)商城的主要資產(chǎn)；沃爾瑪將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)1號(hào)店自營(yíng)業(yè)務(wù)，并入駐1號(hào)商城；沃爾瑪旗下山姆會(huì)員店將在京東網(wǎng)站開設(shè)旗艦店；沃爾瑪與京東將聯(lián)手，利用各自供應(yīng)鏈擴(kuò)大中國(guó)消費(fèi)者的商品選擇范圍，包括增加進(jìn)口產(chǎn)品種類；沃爾瑪中國(guó)門店將被列為國(guó)內(nèi)最大眾包物流平臺(tái)——京東旗下O2O運(yùn)力平臺(tái)“達(dá)達(dá)”的優(yōu)先服務(wù)級(jí)別零售商。

從上述內(nèi)容看，雙方合作貌似是雙贏之舉。但從一二項(xiàng)關(guān)于1號(hào)店真金白銀的買賣來看，最大的贏家卻是沃爾瑪。因?yàn)槠浣K于將雞肋——1號(hào)店賣了個(gè)好價(jià)錢。

為何說1號(hào)店是個(gè)雞肋呢？2008年7月正式上線的1號(hào)店，從沃爾瑪在2011年入股到2015年7月全資控股后，一直處于燒錢狀態(tài)。同時(shí)，1號(hào)店純粹的電商基因與沃爾瑪傳統(tǒng)零售業(yè)基因碰撞不斷，雙方在成本最大的物流與全球性采購(gòu)統(tǒng)一整合上，存在較大難度。再者，沃爾瑪自身電商包括大賣場(chǎng)以及山姆會(huì)員店等不同業(yè)態(tài)，使得1號(hào)店顯得多余累贅。巨大的物流成本、整合成本、統(tǒng)一全球采購(gòu)成本等使得沃爾瑪與1號(hào)店不僅沒有達(dá)到預(yù)期的合作效果，反而各自為政。這也是沃爾瑪在這筆交易中或是眼前成為最大贏家的原因。

但雙方如果想要實(shí)現(xiàn)雙贏，還有很長(zhǎng)的路子要走，是否能夠牽手到底，還存在變數(shù)。在五項(xiàng)核心內(nèi)容中，實(shí)實(shí)在在的只有第一項(xiàng)，其他四項(xiàng)都有點(diǎn)虛，或者說即使不戴戰(zhàn)略合作這個(gè)桂冠，沃爾瑪多項(xiàng)業(yè)務(wù)或許也會(huì)進(jìn)駐京東商城以及1號(hào)店。這種合作具有“松緊繩”效應(yīng)。重視了、抓緊了，或能取得成效并且是雙贏的，否則將形同虛設(shè)。

對(duì)于京東來說，與沃爾瑪進(jìn)行戰(zhàn)略合作，可以借助沃爾瑪?shù)娜蚱放朴绊懥Γ杆龠M(jìn)入全球市場(chǎng)，大大促進(jìn)京東國(guó)際化步伐。與沃爾瑪?shù)穆?lián)盟，將為京東在海外業(yè)務(wù)上省下不少力氣，走出一條捷徑。

不過，京東需要思考的是，收購(gòu)純電商基因的“1號(hào)店”，該如何與自己更純、同質(zhì)化很強(qiáng)的京東商城整合、布局、分工呢？這都是接下來非常難以處理的問題。