2015年1月21日，發(fā)生了中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展史上的一個重大事件——大公發(fā)布了第一份中國互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)黑名單及預(yù)警名單。中國互聯(lián)網(wǎng)金融誕生以來，就只有兩個主體，一個是債權(quán)人，另一個是債務(wù)人，這樣的P2P架構(gòu)有利于債務(wù)人利用信息不對稱引誘債權(quán)人投資，使債權(quán)人成為被綁架的弱勢群體，債務(wù)人則成為互聯(lián)網(wǎng)金融的主宰和最終受益者。大公作為獨(dú)立第三方專業(yè)評級機(jī)構(gòu)揭示互聯(lián)網(wǎng)債務(wù)人信用風(fēng)險(xiǎn)，客觀上成為互聯(lián)網(wǎng)債權(quán)人利益的維護(hù)者，打破了債務(wù)人一統(tǒng)天下的互聯(lián)網(wǎng)金融利益格局，使他們不再那么容易侵占債權(quán)人利益，利益攸關(guān)使他們及其支持者站到了評級的對立面。一石激起千層浪?，F(xiàn)存的P2P模式是一個支持債務(wù)人輕松占有債權(quán)人利益的二維模式，評級加入的P2P模式是一個維護(hù)債權(quán)人利益的三維模式，大公的評級向人們提出了一個具有歷史轉(zhuǎn)折意義的戰(zhàn)略性課題，那就是：中國互聯(lián)網(wǎng)金融何去何從？

　　一、 對中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基本判斷

　　中國互聯(lián)網(wǎng)金融始于2012年，至2014年已形成網(wǎng)貸、眾籌、第三方支付、保險(xiǎn)、銀行、信托等多種形式的網(wǎng)上金融交易結(jié)構(gòu)。其中，網(wǎng)貸(P2P)是互聯(lián)網(wǎng)金融最為活躍的組成部分，對中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展前途具有決定性意義。2014年底，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸已形成債務(wù)主體63萬個，債權(quán)主體44萬個，存量債務(wù)規(guī)模2528億元人民幣,累計(jì)逃廢債的債務(wù)主體231個，債權(quán)人損失659億元人民幣。

　　研究表明，網(wǎng)貸融資利率分布為：15%以下占比22.22%，15%至20%占比28.29%，20%至30%占比26.16%，30%至40%占比16.51%，40%以上占比6.22%。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)為:1-6個月的占比87.68%，6-12個月的占比11.05%，12個月以上的占比1.27%。網(wǎng)貸融資流向多為投機(jī)套利，鮮有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　2014年大公對互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺債務(wù)人主動評級結(jié)果顯示：信用風(fēng)險(xiǎn)較低的為7.12%，一般的為12.52%，較高的為80.36%；列入預(yù)警觀察名單者為48.46%；列入黑名單者為19.57%；大公預(yù)測2015年將有60%的網(wǎng)貸債務(wù)人信用破產(chǎn)，債權(quán)人損失將達(dá)到1000億元人民幣以上。

　　從以上數(shù)據(jù)分析中，可以得出以下重要結(jié)論：

　　1、 運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速組合信用關(guān)系順應(yīng)了數(shù)字化時(shí)代金融形態(tài)的變革方向，對于改變?nèi)藗兊乃季S方式，奠定創(chuàng)新發(fā)展數(shù)字化金融的思想基礎(chǔ)具有積極意義。

　　2、 人們對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)律缺乏應(yīng)有的研究和認(rèn)識，在其發(fā)展模式、定位、管理等一系列帶有根本性的問題上難以作為，直接導(dǎo)致制度環(huán)境缺失。

　　3、 互聯(lián)網(wǎng)金融的主流已背離普惠金融方向，沒有惠及中小企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而成為少數(shù)金融玩家進(jìn)行各種金融欺詐，掠取眾多債權(quán)人利益的投機(jī)場。

　　4、 互聯(lián)網(wǎng)債務(wù)人利用監(jiān)管缺失和債權(quán)人的逐利心理及風(fēng)險(xiǎn)意識能力不足等缺陷，通過制造虛假信息騙取投資人信任，成為互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際操縱者。

　　5、 互聯(lián)網(wǎng)債務(wù)人根本沒有實(shí)際盈利能力支撐其向債權(quán)人承諾的高額回報(bào)，借新還舊是維持其運(yùn)轉(zhuǎn)的唯一方式，這種違背規(guī)律的倒行逆施昭示了互聯(lián)網(wǎng)金融危機(jī)的必然性和現(xiàn)實(shí)性。

　　6、 互聯(lián)網(wǎng)金融已成為我國金融體系的一個重要組成部分，成為整個社會債務(wù)鏈條中舉足輕重和信用風(fēng)險(xiǎn)最大的一環(huán)，其系統(tǒng)性危機(jī)的爆發(fā)必然對國家信用體系形成巨大破壞。

　　可以預(yù)言，如果無正確定位、無規(guī)則、無監(jiān)管、無評級、無法律保障、無序發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀得不到及時(shí)糾正，勢必葬送中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前程。

　　唯有從國家和民族利益的責(zé)任意識出發(fā)，才能嚴(yán)肅思考并客觀揭示互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)實(shí)問題，憂患中國互聯(lián)網(wǎng)金融的前途。我們應(yīng)當(dāng)在付出巨大發(fā)展成本后，認(rèn)真研究互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展規(guī)律，探索正確的發(fā)展模式，使中國在新一輪世界金融變革中成為引領(lǐng)者。