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    全球市場的冷與中國外貿(mào)的寒

    2015年02月10日 14:54 | 作者:張敬偉 | 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 
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      全球市場依然未能走出寒冬。盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但貨幣政策尚未正常化;歐元區(qū)緊隨日元實(shí)施量化寬松,為破解通縮而戰(zhàn)。就邏輯而言,美聯(lián)儲謹(jǐn)慎地設(shè)定貨幣政策正常化的時間表,也旨在緩沖歐日量化寬松傳導(dǎo)而來的美元升值壓力——雖然至今美聯(lián)儲依然將美元升值視為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的正效應(yīng)而非貨幣戰(zhàn)爭傳導(dǎo)的副產(chǎn)品。

      但美聯(lián)儲的耐心是有限度的。這個全球最大國家的央行,多年來一直催促人民幣升值,但過去半個月人民幣卻接連逼近跌停。對此,美國財(cái)政部長雅各布·盧表示,美國將回?fù)裟切楂@得貿(mào)易優(yōu)勢而管理匯率的國家。他在談到日本的量化寬松政策時表示:“我們必須要謹(jǐn)慎地避免界定一種標(biāo)準(zhǔn),讓這種標(biāo)準(zhǔn)催生的一系列規(guī)定會讓貨幣當(dāng)局無法拉動經(jīng)濟(jì)走出衰退。”他后來補(bǔ)充說:“我們不能把宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和不公平的操縱性做法相提并論。”

      客觀而言,主要市場的貨幣戰(zhàn)并未完全打響。美元的升值、人民幣的貶值都在兩國央行的可控范圍內(nèi);歐日的量化寬松更是深思熟慮的政策性舉措。但就現(xiàn)實(shí)而論,若中日歐三大經(jīng)濟(jì)體不能象美國經(jīng)濟(jì)那樣實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇,三大貨幣的貶值效應(yīng)將形成令美元焦慮的傳導(dǎo)力,美元是否如期加息也會成為未知數(shù)。畢竟,美國經(jīng)濟(jì)的一家走暖,無法使全球市場迎來春天。

      貨幣政策除了體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行,更直接反映外貿(mào)形勢的好壞。作為全球第一貨物貿(mào)易大國的中國,這一趨勢可能更為直截了當(dāng)。2月8日,海關(guān)總署發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示:2015年1月,我國進(jìn)出口總值2.09萬億元,比去年同期下降10.8%。其中,出口1.23萬億元,下降3.2%;進(jìn)口0.86萬億元,下降19.7%;貿(mào)易順差3669億元,擴(kuò)大87.5%。

      上述數(shù)據(jù),被輿論視為外貿(mào)開局“寒意”陣陣。主要貿(mào)易伙伴貨幣政策的影響是原因之一。尤其出口,由于美元對人民幣呈現(xiàn)出強(qiáng)勢姿態(tài),1月份中國對美國出口呈現(xiàn)增長趨勢。但是相對于貨幣貶值的歐盟和日本,中國出口則分別下降了4.4%和20.4%。如果日本和歐洲量化寬松一直進(jìn)行,中國對兩大貿(mào)易伙伴的出口減少將不僅僅局限于貨物貿(mào)易層面,還將擴(kuò)大到服務(wù)貿(mào)易。去年,中國服務(wù)貿(mào)易逆差為1.2萬億元,按照目前的人民幣匯率走向,中國服務(wù)貿(mào)易逆差還會持續(xù)擴(kuò)大。值得一提的是,去年這個時候,有關(guān)方面認(rèn)為服務(wù)貿(mào)易逆差有助于促進(jìn)國際收支平衡;但在貨物貿(mào)易順差萎縮的情勢下,服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大并非好消息。

      另一方面,人民幣對日元和歐元匯率升值,也并未提升中國的進(jìn)口能力。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,除大豆外,我國1月份主要進(jìn)口大宗商品出現(xiàn)了量價齊跌的情況。譬如鐵礦砂、原油、原煤、成品油和初級塑料等。上述大宗商品,進(jìn)口量價跌幅較大,除了中國市場不振需求減少的原因,還包括進(jìn)口價格較低的因素。在大宗商品價格較低的情勢下,進(jìn)口商對這些商品的降價預(yù)期過大,也有減少進(jìn)口,觀望后市的心理。

      外貿(mào)乍暖還寒,不利于今年的穩(wěn)增長。確保外貿(mào)增長維持相對平穩(wěn)的速度,是應(yīng)有之義。今年,商務(wù)部設(shè)定的外貿(mào)增長目標(biāo)為6%,較之去年降低了1.5個百分點(diǎn)。但從1月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)看,要完成這一目標(biāo)依然任重道遠(yuǎn)。

      首先,中國外貿(mào)要看外部市場的傳導(dǎo)。美、歐、日和其他主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,也將使中國外貿(mào)迎來暖意融融。否則,中國外貿(mào)不僅要過難捱的苦日子,而且要承受主要貿(mào)易伙伴貨幣政策調(diào)整的多重煎熬。

      其次,作為成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家,以及已經(jīng)是世界主要貨幣的美元、日元和歐元,歐美日實(shí)施量化寬松的貨幣政策沒有負(fù)擔(dān)。但對中國而言,無論是市場品質(zhì)還是金融體制抑或法治規(guī)則,都必須經(jīng)過改革達(dá)到相應(yīng)的成熟度。在改革調(diào)整期,中國無法實(shí)施美日歐大水漫灌的貨幣政策。因而,中國的貨幣政策依然是穩(wěn)健和松緊適度。

      其三,切實(shí)拓展“一帶一路”外交,讓過剩產(chǎn)能和充裕資本發(fā)揮作用。相比貿(mào)易增量的經(jīng)濟(jì)引擎效應(yīng),“一帶一路”外交更具有拓展中國軟硬實(shí)力的戰(zhàn)略影響力。中國高鐵技術(shù)出口已經(jīng)初見成效,其他產(chǎn)能和資本也要學(xué)會在海外市場博弈,開花結(jié)果。

      作為全球主要貿(mào)易國,中國貿(mào)易離不開全球市場。中國應(yīng)和全球主要經(jīng)濟(jì)體抱團(tuán)取暖,而不是為具體的貨幣政策所羈絆。

     

    編輯:羅韋

    關(guān)鍵詞:中國 外貿(mào) 貨幣 市場

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