2014年的最后一個(gè)交易日，A股再次刷新紀(jì)錄站上3200點(diǎn)，又給市場(chǎng)注入了一針強(qiáng)心劑，盡管近期股市波動(dòng)幅度較大，讓人不敢輕舉妄動(dòng)，但不論是在政策層面還是在資金層面，2015年A股仍有繼續(xù)走牛的支撐力。而在牛市可期的背景下，如何避免重走老路、滿倉(cāng)踏空，無(wú)疑也是股民應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。

　　股市走牛為大概率事件

　　元旦假期前一日，A股完美收官，滬指大漲2.18%，沖上3234.68點(diǎn)；深證成指則是大漲近3%，報(bào)收11014.62點(diǎn)。A股的再次集體大漲，在為2014年的牛市畫(huà)上了一個(gè)漂亮的句號(hào)的同時(shí)，也給2015年的走勢(shì)帶來(lái)了紅色的聯(lián)想。

　　事實(shí)上，在各大券商看來(lái)，2015年股市走牛已是大概率事件。

　　華泰證券的觀點(diǎn)也很明確，認(rèn)為A股具備了走牛條件，該券商的判斷論據(jù)也與資金的流動(dòng)性可能會(huì)整體寬松有關(guān)。華泰證券在其年度投資策略報(bào)告中指出，2015年存在通縮壓力的背景下央行的貨幣政策空間仍然較大，上半年投資增速繼續(xù)下行使得資金需求回落，資金利率有望逐步下行，緩解企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　招商證券和申銀萬(wàn)國(guó)也是看多2015年的股市，這兩家券商均對(duì)A股給出了大概的區(qū)間。招商證券對(duì)2015年A股的判斷是，“超常規(guī)的貨幣寬松狀態(tài)會(huì)成為常態(tài)，這將支持資本市場(chǎng)的持續(xù)繁榮。上證綜指2015年的合理區(qū)間為3200-3450點(diǎn)之間”。申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)指數(shù)的判斷是，“上證指數(shù)將上破3000點(diǎn)，但2015年內(nèi)A股市場(chǎng)波動(dòng)率大幅上升，階段性回撤幅度將可能會(huì)超過(guò)200點(diǎn)”。

　　除券商之外，金融專家也看好今年的A股，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“從外部環(huán)境、政策面、資金面、基本面等維度來(lái)看，2015年A股應(yīng)該會(huì)往上走”。

　　改革和成本下降是兩大主線

　　從2014年底的表現(xiàn)來(lái)看，雖然大盤(pán)整體大漲，但是由于常常出現(xiàn)二八分化的現(xiàn)象，所以不少股民其實(shí)都沒(méi)有享受到這次盛宴，“滿倉(cāng)踏空”一詞也成了去年股民的熱點(diǎn)詞。

　　那么，2015年，股民該如何不再滿倉(cāng)踏空？

　　顯然，提前布局好具有較高投資預(yù)期的行業(yè)板塊、投資主題將是其中的一大策略。北京商報(bào)記者翻閱各大券商2015年的投資策略報(bào)告發(fā)現(xiàn)，基于市場(chǎng)走牛的兩大因素，“改革”和“成本下降”也成了被提及較為頻繁的兩大投資主線。

　　海通證券表示，國(guó)企改革將是今年股市的一把利劍，自去年7月央企四項(xiàng)改革試點(diǎn)啟動(dòng)后，如今國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)入加速期。海通證券認(rèn)為，國(guó)企改革主要可以從三個(gè)角度掘金相關(guān)股票：一是具有殼價(jià)值的股票，因?yàn)榻铓?huì)帶來(lái)一次性價(jià)值重估；二是有資產(chǎn)注入預(yù)期的股票，因?yàn)樽⑷雰?yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以提升內(nèi)在價(jià)值，這類股票具有集團(tuán)擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、上市公司是集團(tuán)惟一上市平臺(tái)或與集團(tuán)發(fā)展方向一致的特點(diǎn)；三是有混改和薪酬改革預(yù)期的股票，因?yàn)閼?zhàn)略投資者與市值管理相結(jié)合，公司的經(jīng)營(yíng)效率會(huì)提升，這類股票往往面臨管理層持股和國(guó)有資產(chǎn)流失等問(wèn)題。

　　另外，利率的下行預(yù)期也給相關(guān)行業(yè)的股票帶去了投資預(yù)期。中金公司大膽預(yù)言，2015年央行會(huì)全面降準(zhǔn)四次，并降息兩次。如果該預(yù)測(cè)成真，就意味著，市場(chǎng)的資金較2014年會(huì)加大放松，這對(duì)于有較大借款需求的行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一種重大利好。對(duì)此，華泰證券則直接提示說(shuō)，“央行降息后，將帶動(dòng)企業(yè)融資成本下降，負(fù)債率高、融資成本高、財(cái)務(wù)費(fèi)用占利潤(rùn)比高的行業(yè)受益；大宗商品大跌帶動(dòng)原材料成本下降，部分需求相對(duì)穩(wěn)定的下游行業(yè)受益。綜合來(lái)看，關(guān)注非銀金融、房地產(chǎn)、休閑服務(wù)、家電、高鐵、核電”。

　　而從行業(yè)方面來(lái)看，券商及其與之有關(guān)聯(lián)的行業(yè)普遍被看好。海通證券認(rèn)為，隨著股市成交量放大、滬港通、資產(chǎn)證券化、新三板等業(yè)務(wù)展開(kāi)，券商的業(yè)績(jī)趨勢(shì)繼續(xù)向好，這對(duì)券商來(lái)說(shuō)是一大走牛支撐，與此同時(shí)，參股券商、互聯(lián)網(wǎng)金融、保險(xiǎn)等行業(yè)的股票也會(huì)受益。

　　不過(guò)，需要指出的是，股民在做投資時(shí)還得關(guān)注時(shí)間節(jié)點(diǎn)。以1月為例，華龍證券的一位投資顧問(wèn)在接受北京商報(bào)記者咨詢時(shí)表示，“市場(chǎng)在元旦節(jié)前最后一天創(chuàng)出了新高，從日線及小時(shí)圖的macd指標(biāo)來(lái)看都呈現(xiàn)頂部背離的狀態(tài)，這個(gè)壓力是比較大的，元旦后市場(chǎng)調(diào)整的概率較大”。

　　多種投資品種存套利機(jī)會(huì)

　　受益于股市的上漲，與之相關(guān)的其他投資品種也同樣存在套利機(jī)會(huì)。

　　一位證券人士告訴北京商報(bào)記者，“在牛市的情況下，投資者除了買股票之外，還可以買指數(shù)基金”。指數(shù)基金是基金的一個(gè)品種，這類基金以指數(shù)成份股為投資對(duì)象，即通過(guò)購(gòu)買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來(lái)構(gòu)建指數(shù)基金的投資組合，以達(dá)到和買這類股票一致的收益。

　　不過(guò)，若想買指數(shù)基金得先了解清楚指數(shù)基金覆蓋的股票范圍。比如，中證100和中小板指數(shù)是分別反映滬深兩市大盤(pán)藍(lán)籌企業(yè)與中小企業(yè)的走勢(shì)情況；一般來(lái)說(shuō)，各大基金公司都會(huì)推出各自的指數(shù)基金，比如中小板ETF、滬深300ETF、深證100ETF等。滬深300指數(shù)是具有中國(guó)市場(chǎng)代表性的寬基指數(shù)，有A股“晴雨表”之稱，以其為標(biāo)的的滬深300ETF也成為投資者投資的熱門(mén)指數(shù)基金。

　　此外，在股市走牛的情況下，股指期貨也不乏投資機(jī)會(huì)。這種投資方式比較適合抗風(fēng)險(xiǎn)能力較大的投資者。股指期貨具有杠桿效應(yīng)，這就意味著，可能大賺，也可能大虧。

　　據(jù)北京商報(bào)記者了解，如果是想降低股指期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者其實(shí)也可以利用同一指數(shù)的不同合約來(lái)實(shí)現(xiàn)。比如，若投資者相信指數(shù)會(huì)上漲，就可以購(gòu)入遠(yuǎn)期合約，而同時(shí)又看空現(xiàn)月合約，以此來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)程度。另外，也可以利用不同指數(shù)來(lái)分散投資。這兩種方式在減低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也都減低了回報(bào)率。