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    國際油價(jià)下跌未必都是利好

    2014年12月19日 11:07 | 作者:李北陵 | 來源:證券時(shí)報(bào)
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      12月16日,紐約原油期貨價(jià)格收盤每桶55.93美元,倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收盤每桶59.86美元,二者均為2009年5月以來最低水平。然而,國際油價(jià)暴跌似乎沒有停步,有預(yù)言稱“其沖擊波才剛剛開始”。伊朗石油部長前不久就說,如果OPEC不再團(tuán)結(jié)一致,原油價(jià)格則恐跌至40美元/桶。彭博對17位分析師的調(diào)查中值顯示,2015年布倫特原油價(jià)格最低可跌至50美元/桶,油價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)下跌。

      對于中國,油價(jià)下跌至少有三大利好:一是短期內(nèi)有利降低生產(chǎn)、交通成本,刺激經(jīng)濟(jì)回暖,二是為中國節(jié)省巨額外匯支出,提供加快建設(shè)石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備創(chuàng)造機(jī)會(huì),三是石油美元的閉環(huán)結(jié)構(gòu)裂痕也在越來越大。所以,業(yè)內(nèi)外認(rèn)為,中國將是國際油價(jià)暴跌的“最大贏家”。

      然而,從長遠(yuǎn)看,國際油價(jià)持續(xù)下跌卻也未必全都是利好。

      首先,國際油價(jià)暴跌,雖然有利于降低進(jìn)口成本,推動(dòng)微觀企業(yè)盈利改善,但也意味著全球經(jīng)濟(jì)需求疲弱,這不利于中國的出口,進(jìn)而不利于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí),國際油價(jià)暴跌也引起盧布貶值、美元升值,加快人民幣實(shí)際有效匯率升值,這必然促使世界各國擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口。海關(guān)數(shù)據(jù)就很說明問題,11月份中國進(jìn)口出下降6.7%,出口增長速度放緩。

      其次,在國際油價(jià)持續(xù)下跌的情況下,按照成品油價(jià)格調(diào)整機(jī)制國內(nèi)成品油價(jià)格也將相應(yīng)下降,這必然直接導(dǎo)致油品消費(fèi)增長,不利于節(jié)能減排。而且,可再生能源與石油、煤炭等主流能源有一個(gè)比價(jià)關(guān)系,如果成品油價(jià)格不斷下跌,勢必造成與可再生能源差價(jià)不斷擴(kuò)大,這將直接打擊中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整。

      再次,國際原油一向被視為大宗商品市場的最后堡壘,原油價(jià)格下跌帶動(dòng)眾多大宗商品價(jià)格的下跌,會(huì)帶來“通縮陷阱”的風(fēng)險(xiǎn)。眼下,中國面臨的最大風(fēng)險(xiǎn),不是通脹,而是通縮。已經(jīng)有資料顯示,從6月底至今,國內(nèi)19種大宗商品(包括食品、能源、金屬等在內(nèi))的CRB指數(shù)降幅已經(jīng)接近20%。11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)雙雙遜于預(yù)期。

      國際油價(jià)大幅下跌,不只是導(dǎo)致中石油、中石化油品加工虧空,更會(huì)帶來國際石油勘探開發(fā)的長期投資意愿萎縮。高盛最新報(bào)告顯示,鑒于原油價(jià)格急劇跌破每桶60美元,涉及近1萬億美元石油項(xiàng)目的支出面臨風(fēng)險(xiǎn)。取消這些開發(fā)項(xiàng)目會(huì)讓全球今后10年的新增產(chǎn)量減少750萬桶/日,相當(dāng)于全球目前石油需求的8%。這就意味著現(xiàn)在的油價(jià)暴跌,帶來的極可能是未來的油價(jià)暴漲。

      全球經(jīng)濟(jì)一體化,油價(jià)暴漲暴跌,對任何國家都沒有絕對的利好。對石油輸出國的負(fù)面影響,也會(huì)或多或少影響石油進(jìn)口國。對此,我們當(dāng)有清醒的認(rèn)識(shí)。

     

     

    編輯:羅韋

    關(guān)鍵詞:油價(jià) 國際 伊朗

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