國際金融市場上這幾天備受矚目的有關(guān)中國企業(yè)的大事件，自然非阿里巴巴集團(tuán)登陸紐交所莫屬。按第一個交易日的收盤價計，阿里巴巴市值達(dá)2314.39億美元，整體估值超過了Facebook，成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在美股總市值排名中位列第九，并且一舉超越了葡萄牙2013年度的GDP(2200億美元)。阿里巴巴集團(tuán)在華爾街一時無兩的風(fēng)頭，還大大刷新了中國在全球投資人眼中的世界工廠形象。除了中國制造，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也能上演同樣精彩的中國創(chuàng)造。但獨(dú)木不成林，阿里巴巴集團(tuán)能否作為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之后經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的代表，還是個值得商討的問題。未來中國經(jīng)濟(jì)增長的模式顯然不同于以投資拉動的舊有經(jīng)濟(jì)模式，但新經(jīng)濟(jì)常態(tài)到底是什么，是否按照為大眾所認(rèn)同的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，依然懸而未決。

　　伴隨著人類技術(shù)革命的不斷深入，在全球化的影響下，商業(yè)模式的創(chuàng)新層出不窮，類似于熊彼特提出的“創(chuàng)造式的毀滅”(creative destruction)出現(xiàn)的頻率也越來越快。這種“新”經(jīng)濟(jì)和“老”經(jīng)濟(jì)的互動從沒有停止過，如何處理好新舊兩者的關(guān)系，非常棘手，充滿挑戰(zhàn)。“新”固然尤其革新積極的一面，但并不是一夜之間就能翻天覆地取代所有舊有的模式。新老交接的過程孕育著巨大的機(jī)遇，也隱含著莫測的風(fēng)險，處理不當(dāng)會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來相當(dāng)大的損失。本世紀(jì)初美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前，被冠之以“鼠標(biāo)和水泥”之爭的新舊經(jīng)濟(jì)模式的較量在新經(jīng)濟(jì)擁躉的眼中勝負(fù)早已沒有懸念，但當(dāng)潮水退去，網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅之時，剩下的只是一地雞毛。美國政策制定者顯然對這個慘痛教訓(xùn)記憶猶新。以至于在次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)注和重視超出了幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。不論伯南克，還是他的繼任者耶倫，無不小心謹(jǐn)慎地對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展采取堅定的“鴿派”立場。美聯(lián)儲選擇以強(qiáng)有力的貨幣支持和謹(jǐn)慎的態(tài)度，來調(diào)整適應(yīng)美國經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”。在執(zhí)行量化寬松政策相當(dāng)大的一段時間之后，美聯(lián)儲貨幣政策委員會仍表示美國失業(yè)率不降至6.5%的水平之前，斷不會考慮退出QE。后來的事實(shí)表明，哪怕美國失業(yè)率已低過了這一關(guān)鍵數(shù)值，美聯(lián)儲對于何時完全退出QE，讓市場離開低利率環(huán)境的依然非常謹(jǐn)慎。美聯(lián)儲對于美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的謹(jǐn)慎態(tài)度由此可見一斑。

　　我國原有的經(jīng)濟(jì)模式核心是投資拉動，資金饑渴癥仿佛永遠(yuǎn)都得不到緩解。以投資為核心驅(qū)動的經(jīng)濟(jì)增長模式要轉(zhuǎn)換到消費(fèi)驅(qū)動的模式之上，已獲得了從中央政策制定者到普通投資人各個階層的普遍認(rèn)可。但是如何實(shí)現(xiàn)這一經(jīng)濟(jì)新常態(tài)并盡可能平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)新舊兩種經(jīng)濟(jì)模式的過渡，是未來一段時間對于中國經(jīng)濟(jì)最大的考驗(yàn)。中國經(jīng)濟(jì)能否成功度過這個關(guān)卡，取決于我們能否在新舊之間的“變”與“不變”中求得平衡，在政策決心的定力和政策執(zhí)行的靈活性上取得關(guān)鍵的平衡。

　　首先要明確，經(jīng)濟(jì)增長模式變化是我們所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。不論是從制度層面的頂層設(shè)計的改革去釋放改革的制度紅利，還是在具體政策落實(shí)上的簡政放權(quán)，減輕小微企業(yè)的稅負(fù)，在資金上扶持小微企業(yè)，都是為了從根本上增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力，通過內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)效率的改善，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)在增速放緩前提下的增長質(zhì)量的提高。這是我們所有改革努力的方向。但在努力的進(jìn)程中，除了重視變革，更要關(guān)注經(jīng)濟(jì)中“不變”的部分，那就是經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。無可否認(rèn)，在“變”與“不變”之間，存在著矛盾和對立，更有政策上的權(quán)衡和取舍。在當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境面前，在求變的大前提下，盡可能維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，正是中央不斷釋放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行底線思維的核心。

　　為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之“變”，中央政策制定者正用堅定的立場告訴國民經(jīng)濟(jì)中的各方參與者，不論是土地財政還是“躺著掙錢”的時代都已過去，中央政策不會被部門利益和行業(yè)利益所裹挾，“開弓沒有回頭箭”，堅定不移地推動變革是不可逆轉(zhuǎn)的潮流。這也正是李克強(qiáng)總理再三強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)不刺激，人民日報不斷撰文評論執(zhí)行改革政策要有“定力”所試圖傳達(dá)出的政策信號。但在變革的同時，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本速度也必須得到保障。“不變”的是國民經(jīng)濟(jì)的基本穩(wěn)定。我們追求的變革，不是當(dāng)年被自由市場派經(jīng)濟(jì)學(xué)家給前蘇聯(lián)和東歐地區(qū)開出的“休克療法”。中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，“穩(wěn)”字為先，政策巨變帶來的經(jīng)濟(jì)和社會層面的震蕩不是目前的中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所能承受的。為把握好經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行這個“不變”的維度，不能僵化地在政策上“一刀切”，只能靈活多樣推出創(chuàng)新性的政策工具。上周傳出央行推出針對五大行、規(guī)模5000億人民幣的常設(shè)借貸便利(SLF)，就是一個較好的貨幣政策工具創(chuàng)新嘗試。這與之前推出的“定向降準(zhǔn)”的邏輯是一致的。為了實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)在“變”與“不變”之間的平穩(wěn)運(yùn)行，筆者相信，政策制定者還會繼續(xù)靈活、多樣地運(yùn)用多種政策工具來全力降低各種負(fù)面因素的沖擊。