近日，國際金融機(jī)構(gòu)再度對新興經(jīng)濟(jì)體表示關(guān)注。國際貨幣基金組織報告警示新興經(jīng)濟(jì)體的地產(chǎn)泡沫風(fēng)險，并敦促新興經(jīng)濟(jì)體推動結(jié)構(gòu)性改革。世界銀行則在其半年度經(jīng)濟(jì)展望報告中，下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，除了烏克蘭危機(jī)影響外，美國和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長乏力也對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

　　如果說美國一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)只是受到曇花一現(xiàn)的臨時因素影響，那么新興經(jīng)濟(jì)體的困難仍是未改變的現(xiàn)實(shí)。

　　目前新興經(jīng)濟(jì)體的困難首先表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)降低。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，新興經(jīng)濟(jì)體整體經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)連續(xù)第三個季度低于5%，南亞和西亞的表現(xiàn)尤其令人失望。世界銀行在最近的報告中，將今年巴西、俄羅斯、印度等新興經(jīng)濟(jì)體的增長率預(yù)測都作了下調(diào)。

　　其次，未來一段時間經(jīng)濟(jì)增長趨勢仍存不確定性。經(jīng)合組織報告顯示，亞洲五國(中國、印度、韓國、日本、印度尼西亞)經(jīng)修正后的整體先行指數(shù)近五個月來逐月遞減，其中，中國、巴西和俄羅斯今年4月的先行指數(shù)分別為98.6、98.5和99.2，均在基數(shù)100點(diǎn)以下，只有印度經(jīng)濟(jì)增長有可能出現(xiàn)上行拐點(diǎn)，重新回到較高增速。

　　再次，社會動蕩不止也加劇了經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。近年來，由于人們對暗淡的增長前景感到越來越失望，同時收入不平等加劇，一些新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了社會動蕩和政治局勢緊張，直接影響到經(jīng)濟(jì)。

　　最后，資產(chǎn)泡沫風(fēng)險正在積聚。美聯(lián)儲退出QE靴子落地后，新的流動資金再度涌入新興經(jīng)濟(jì)體。新興市場股指紛紛走高，新興市場債券基金連續(xù)13周吸金。不過需要注意的是，阿根廷、印尼、俄羅斯等國貨幣還在貶值之中。而經(jīng)濟(jì)增長放緩之下股市的上漲又增加了資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。國際貨幣基金組織最近的報告也警告多國房價均已遠(yuǎn)超歷史平均水平，而新興市場房價上升更快，正在累積風(fēng)險，不容忽視。

　　因此，短期內(nèi)新興經(jīng)濟(jì)體增長仍然較為脆弱，向危機(jī)前水平復(fù)蘇的道路并不順暢。對新興經(jīng)濟(jì)體而言，各國所受外部環(huán)境的影響各不相同，但希望從目前的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)重新回到過去十年更高增長速度并非易事。

　　未來新興經(jīng)濟(jì)體增長速度將與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇快慢相互關(guān)聯(lián)。國際金融機(jī)構(gòu)的研究報告發(fā)現(xiàn)，周期性和結(jié)構(gòu)性因素都在不同程度上抑制了新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長，二者對新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)下滑起著同樣重要的作用。由于新興經(jīng)濟(jì)體近期的下滑在一定程度上反映了周期性和外部因素，因此，隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求加強(qiáng)，相應(yīng)地將對新興經(jīng)濟(jì)體形成良性影響。

　　目前金融市場風(fēng)平浪靜，只是由于發(fā)達(dá)國家超寬松貨幣政策仍在全力運(yùn)作之中。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將以不同速度退出非常規(guī)貨幣政策，新興經(jīng)濟(jì)體可能面對更大的波動和更高的借款成本。新興經(jīng)濟(jì)體不妨利用目前這段“好光景”，加快結(jié)構(gòu)性改革，調(diào)整政策，加強(qiáng)協(xié)作，以應(yīng)對未來可能出現(xiàn)的難題。

　　作為新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)頭羊的中國經(jīng)濟(jì)增長從2010年開始逐季下降，持續(xù)時間已經(jīng)長達(dá)17個季度，為改革開放以來所不曾有過，不過在新興經(jīng)濟(jì)體中仍然較為穩(wěn)健，沒有大起大落。當(dāng)前，中國一方面要把握好外部調(diào)整的周期性變化，另一方面要做好結(jié)構(gòu)調(diào)整，注意地產(chǎn)過熱風(fēng)險，積極尋找新增長點(diǎn)，努力保持可持續(xù)性增長。