資金鏈之危將首富拉下馬

　　“礦產(chǎn)信托大規(guī)模的違約會把煤炭企業(yè)的這一融資通道封死”。

　　多米諾骨牌就從在2013年“胡潤百富榜”的山西富豪榜上的第1位李兆會、第8位邢利斌（山西呂梁第1位）開始倒下了。

　　由于資金鏈斷裂，自去年11月29日提出重整申請以來，位于我國優(yōu)質(zhì)焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省呂梁市柳林縣、“總資產(chǎn)600億”的聯(lián)盛集團總部，每天都有債主上門。

　　“企業(yè)生產(chǎn)因缺乏流動資金處于半停產(chǎn)狀態(tài)，大量的短期資金到期無法有效接續(xù)，七對在建礦井無法收尾竣工……”這是聯(lián)盛集團提出重整的理由。聯(lián)盛集團希望依靠重整調(diào)整債務(wù)期限，降低財務(wù)成本，最終減少負債規(guī)模。

　　接近聯(lián)盛集團的人士向《中國經(jīng)濟周刊》表示，最初，邢利斌提出重整除了柳林縣知悉，省、市兩級均未得到任何信息，非常突然。事前，邢曾多次咨詢法律界人士，期望通過重整挽救“聯(lián)盛帝國”，避免出現(xiàn)企業(yè)破產(chǎn)的結(jié)局。

　　公開報道顯示，截至2013年10月底，聯(lián)盛集團在29家金融機構(gòu)的融資總額為281億元，風(fēng)險敞口（扣除保證金）總計為259.16億元。前三大債權(quán)人機構(gòu)為國家開發(fā)銀行(總額45.1億元)、山西農(nóng)村信用聯(lián)社 (總額41.5億元)和中國華融資產(chǎn)管理公司(總額19.9億元)，加上其他債務(wù)幾十億元，聯(lián)盛集團的總債務(wù)規(guī)模預(yù)計超過300億元。

　　事實上，聯(lián)盛集團潛伏已久的債務(wù)危機在2012年底就曾露出端倪。

　　“山西省一直要求各金融機構(gòu)加大對煤炭行業(yè)的信貸支持，以服務(wù)山西的資源整合與礦井建設(shè)。”某股份制商業(yè)銀行工作人員告訴《中國經(jīng)濟周刊》，“前幾年煤炭形勢好的時候還可以，現(xiàn)在煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險太高，貸款限制非常嚴格。”

　　由于貸款的諸多限制，近年來，聯(lián)盛集團開始借助融資成本更高的各類金融工具以緩解資金困局，甚至還被指參與了民間融資。上述接近聯(lián)盛集團的人士表示，聯(lián)盛可能通過高管、員工與民間資本進行對接。

　　此前有媒體報道稱：2013年初，柳林縣薛村高利貸崩盤，有人給柳林公安做過一個證明，見過聯(lián)盛集團給王鳳連（編者注：柳林人，涉嫌非法集資被捕）打的4張欠條，總額為22.6億元。

　　2012年5月，同屬柳林的振富集團實際控制人之一王平彥因非法集資20余億元鋃鐺入獄，引發(fā)中誠信托兌付危機。事件起因系中誠信托成立的為期3年的“誠至金開1號”集合信托計劃，為振富集團進行股權(quán)投資30.3億元，用于該公司在資源整合過程中煤礦收購價款、技改投入、選煤廠建設(shè)等。

　　由于近期聯(lián)盛集團的6期信托產(chǎn)品“吉信·松花江【77】號山西福裕能源項目收益權(quán)集合資金信托計劃”全部違約，某信托公司的一位經(jīng)理向記者斷言：“礦產(chǎn)信托大規(guī)模的違約會把煤炭企業(yè)的這一融資通道封死。”

　　此刻，遠在山西運城聞喜縣的李兆會也不輕松，雖然海鑫鋼鐵沒有傳出有信托與民間融資之虞，但一筆30億的逾期貸款不能償還，也將這家企業(yè)糟糕的財務(wù)狀況揭開，甚至還上演了中國工商銀行聞喜縣支行行長帶隊上門討債的尷尬局面。

　　《中國經(jīng)濟周刊》記者了解到，此次海鑫鋼鐵債務(wù)危機，共涉及包括銀行在內(nèi)的33家金融機構(gòu)，以及若干為其提供擔(dān)保的第三方公司，債務(wù)總規(guī)模超過了100億。

　　3月底，熱衷于資本運作的李兆會終于坐不住了，他與妹妹、主持海鑫鋼鐵全面工作的李兆霞悄然趕回海鑫鋼鐵，組織召開了內(nèi)部會議。會議除了討論債務(wù)危機的處置方案，還提出將盡快恢復(fù)企業(yè)的正常生產(chǎn)。

　　“一根麻繩拴住一串富豪！”

　　聯(lián)盛如果引爆，呂梁極有可能爆發(fā)區(qū)域性的金融危機，大批民營企業(yè)將會陪著聯(lián)盛“殉葬”。

　　4個多月過去了，聯(lián)盛集團的重整方案還在原地踏步。依據(jù)法律規(guī)定，聯(lián)盛集團應(yīng)自2013年11月29日起的6個月內(nèi)向法院及債權(quán)人提交重整計劃，最長不超過9個月。

　　記者了解到，此前傳言已被認可的重整方案一波三折，幾度修改后仍有個別企業(yè)和金融單位表示反對，聯(lián)盛債務(wù)重整并不順暢。

　　“互保企業(yè)各自有不同的利益訴求，銀行方面除了晉商銀行與山西農(nóng)信社可以由山西協(xié)調(diào)外，其他銀行都需總行審批。加上聯(lián)盛集團自身的資產(chǎn)估值過高，所以難度很大！”參與此次重整的山西某律師事務(wù)所主任劉斌（化名）向《中國經(jīng)濟周刊》表示。

　　有報道稱：去年號稱有600億元資產(chǎn)的聯(lián)盛集團，目前的總資產(chǎn)已經(jīng)縮水至270億元，意味著聯(lián)盛集團或已在資產(chǎn)評估方面作出了讓步。

　　3月12日，邢利斌被警方從太原武宿機場帶走，此時距離其奢華嫁女整整兩年時間。有人猜測聯(lián)盛集團的重組計劃或因邢的變故面臨空前危機。

　　即便如此，劉斌判斷，“聯(lián)盛集團破產(chǎn)的可能性不大”。他認為，呂梁市乃至山西省都“不敢冒險”，如果引爆這個“炸彈”，呂梁極有可能爆發(fā)區(qū)域性的金融危機，大批民營企業(yè)將會陪著聯(lián)盛“殉葬”。

　　此外，劉斌透露，山西省高層并不希望聯(lián)盛集團走重整的程序，因為重整是破產(chǎn)法中規(guī)定的一種法律制度，是在法院主持下進行的一種嚴格的司法程序，對時間、主導(dǎo)人都有嚴格要求；高層希望聯(lián)盛集團按照重組的方式進行，這是一種當(dāng)事人之間達成的合意，其性質(zhì)屬于民事法律行為。

　　“聯(lián)盛集團重整，看起來是300個億，事實上會波及到高達2000億至3000億元的資產(chǎn)規(guī)模。”劉斌表示。

　　邢利斌和李兆會如果出現(xiàn)危機，遭殃的將不止他們兩個。