正確理解當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，必須聯(lián)系我國(guó)居民儲(chǔ)蓄水平，看到我國(guó)區(qū)域發(fā)展不平衡的實(shí)際，并從長(zhǎng)遠(yuǎn)和宏觀的角度去綜合考量。更要看到的是，這些措施具有結(jié)構(gòu)性調(diào)控特點(diǎn)，政策空間并沒(méi)有用盡，意在通過(guò)“穩(wěn)增長(zhǎng)”來(lái)調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展

　　面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，中央最近推出了加強(qiáng)中西部鐵路建設(shè)、加快棚戶區(qū)改造、降低縣域農(nóng)村商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率等穩(wěn)增長(zhǎng)措施。有些人認(rèn)為，這是刺激政策的“新馬甲”，是在走經(jīng)濟(jì)刺激的老路。筆者認(rèn)為，持這些看法的人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)和政策意圖缺乏足夠的了解和理解。

　　當(dāng)前，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄水平持續(xù)高增長(zhǎng)。同時(shí)，社會(huì)保障體系不完善，收入分配尚待進(jìn)一步理順，雖然相關(guān)改革在深入推進(jìn)，但通過(guò)鼓勵(lì)消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，仍需要一定的時(shí)間。在這種情況下，不斷增長(zhǎng)的儲(chǔ)蓄必然要求保持適當(dāng)?shù)耐顿Y水平與之對(duì)應(yīng)，而在產(chǎn)能過(guò)剩和外貿(mào)需求不足的情況下，增加基礎(chǔ)設(shè)施的投資成為必然選擇。

　　同時(shí)要看到，我國(guó)仍是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，尚處工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展過(guò)程之中，投資空間依然十分廣闊。東部地區(qū)由于人口不斷集聚帶來(lái)的城市交通、地下管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求巨大；中西部地區(qū)在承接?xùn)|部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、開(kāi)發(fā)當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)資源任務(wù)時(shí)，需要進(jìn)一步完善交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以加強(qiáng)與東部地區(qū)及世界各國(guó)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)和其他交流。另外，基礎(chǔ)設(shè)施投資多一些，也是應(yīng)對(duì)人口老齡化的未雨綢繆之策。

　　而且，在對(duì)待基礎(chǔ)設(shè)施投資的問(wèn)題上，應(yīng)當(dāng)從不同的角度來(lái)看。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍處經(jīng)濟(jì)周期低谷，隨著美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)的好轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇，鐵路交通等基礎(chǔ)設(shè)施的利用率會(huì)有所提高；宏觀看，基礎(chǔ)設(shè)施可能單獨(dú)核算經(jīng)濟(jì)效益并不算好，但是，這些設(shè)施改變了人們的出行條件、居住環(huán)境，改善了落后地區(qū)的交通，為旅游、農(nóng)產(chǎn)品加工運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

　　更要看到的是，當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)措施具有結(jié)構(gòu)性調(diào)控特點(diǎn)。與當(dāng)年為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)推出的強(qiáng)刺激舉措不同，當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)措施是與開(kāi)放民營(yíng)資本投資領(lǐng)域、改革基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)價(jià)格、強(qiáng)化地方預(yù)算約束等各項(xiàng)改革相互配合下進(jìn)行的。無(wú)論是鐵路建設(shè)，還是保障房建設(shè)，都在突出充分發(fā)揮民營(yíng)資本的作用，從投融資體制和市場(chǎng)約束方面促進(jìn)投資運(yùn)營(yíng)效率的提高。而且，加快中西部鐵路建設(shè)、定向降準(zhǔn)、加快棚戶區(qū)改造等，都有利于提高中西部地區(qū)、縣鄉(xiāng)不發(fā)達(dá)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，有利于改善普通群眾的生活水平，提高國(guó)民消費(fèi)能力，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　相比之下，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)政策推出的各項(xiàng)投資量級(jí)較小，主要考慮是讓產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的需求端壓力始終存在，從而通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制淘汰落后產(chǎn)能的過(guò)程不會(huì)受到影響，以市場(chǎng)壓力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的進(jìn)程不會(huì)受到影響；也考慮了投資穩(wěn)定作用的持續(xù)性，投資空間不要短期內(nèi)用完，要有一定的政策儲(chǔ)備；還考慮了與改革的協(xié)調(diào)配合，希望投資在改革基礎(chǔ)上進(jìn)行，而改革見(jiàn)效需要時(shí)間。

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。不過(guò)，從財(cái)政政策看，中央財(cái)政存款結(jié)余比較多，有條件進(jìn)一步實(shí)施積極的財(cái)政政策；從貨幣政策看，我國(guó)當(dāng)前的法定準(zhǔn)備金率和市場(chǎng)利率在全世界范圍都是比較高的，下調(diào)空間還很大。這些調(diào)控空間保留而不用盡，一方面說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力，但總體仍然在可控范圍；另一方面，說(shuō)明我國(guó)有充分的對(duì)沖手段應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)增速回落等潛在的風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)，當(dāng)前的穩(wěn)增長(zhǎng)措施著眼點(diǎn)在于“穩(wěn)”，而不是“刺激”，意在通過(guò)“穩(wěn)增長(zhǎng)”給調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，也給各項(xiàng)深化改革奏效提供時(shí)間上的緩沖，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展。