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浦發(fā)銀行、國泰君安、綠地集團等滬上國企將上演并購重組大戲

上海:國資重鎮(zhèn)的資本試驗

2014年04月24日 14:36 | 作者:見習記者 勞佳迪 | 來源:中國經(jīng)濟周刊
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  樣本之3

  綠地集團:大象被蛇吞

  就在上海金融國資重組如火如荼時,地產(chǎn)界也投下了一顆深水炸彈。自2013年7月1日起停牌的金豐投資,2014年3月18日復牌,沒有任何懸念地開盤漲停,過不了多久,這只代碼為600606的股票,將會改為“綠地集團”或“綠地控股”。據(jù)金豐投資公告,綠地集團欲通過重組金豐投資實現(xiàn)A股整體上市。重組方案顯示,金豐投資擬置出預估值為23億元的資產(chǎn),換之以綠地集團預估值為655億元的資產(chǎn)。 地產(chǎn)巨鱷綠地的借殼上市由此成就A股迄今為止交易金額最大的一次重組并購案。

  本次交易前,綠地集團控股股東為上海地產(chǎn)集團,實際控制人為上海市國資委。交易完成后,公司股東上海地產(chǎn)集團及其全資子公司中星集團、上海城投總公司、上海格林蘭持股比例較為接近,均不超過30%,且沒有任何一個能單獨對綠地集團形成控制關系。綠地集團將成為上海市國資系統(tǒng)中的多元化混合所有制企業(yè)。

  透視

  私募協(xié)作的范本

  綠地集團新聞發(fā)言人王曉東接受 《中國經(jīng)濟周刊》采訪時表示,目前借殼還需要監(jiān)管部門的批準,預計交易還需耗時數(shù)月。據(jù)記者了解,被公認是“靚女”的綠地,之所以會“情定”知名度一般的金豐投資,背后推手正是上海國資委。

  金豐投資的大股東是上海地產(chǎn)集團,相比讓綠地的境內(nèi)資產(chǎn)獨立IPO,這種“殼身份”讓政府“很放心”。換言之,這場“姻緣”是以董事長張玉良為首的管理層與上海國資委曠日持久的博弈。

  不過,盡管有非市場化因素的介入,綠地集團的上市也提供了市場化的樣本。據(jù)悉,在上海國資委安排借殼上市之前,2013年底,綠地集團吸收了平安創(chuàng)新資本、鼎暉嘉熙、寧波匯盛聚智、珠海普羅、國投協(xié)力等數(shù)家具有典型國資改制概念背景私募股權基金加入,以部分股權國退民進的方式嘗試混合所有制的探索。

  投行觀點認為,私募看好綠地是可以借道進入國資,可以利用國資的優(yōu)勢控制周邊資源,同時也篤信上市后的豐厚回報。而綠地復雜的股權問題則借私募之手剔除上市障礙。

  樣本之4

  五投資公司:合并同類項

  3月11日,市場還有數(shù)條關于國有投資企業(yè)整合的消息不脛而走:在一周之內(nèi),上海工業(yè)投資有限公司和上海農(nóng)業(yè)投資公司并入上海國盛集團、上海商業(yè)投資公司并入百聯(lián)集團、上海創(chuàng)業(yè)投資公司與上??萍纪顿Y公司宣布合并。

  而這種雷厲風行的合并同類項,在國資系統(tǒng)人士眼中并不意外。一位熟悉內(nèi)情的投資業(yè)內(nèi)人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》,由于上述5家投資公司的業(yè)務架構彼此有重疊,經(jīng)營發(fā)展水平又參差不齊,上海國資委層面早有意愿將之整合到更清晰的框架內(nèi)。

  據(jù)記者了解,在2009年統(tǒng)一劃轉(zhuǎn)到上海市國資委之前,這5家投資公司原先分屬于上海市經(jīng)信委、上海市商委等不同委辦監(jiān)管,組織形態(tài)比較松散,歸入國資口后進行了資產(chǎn)梳理,加快了資產(chǎn)處置的力度,此番合并更利于資源整合。

  透視

  部分投資平臺經(jīng)營困難

  上述業(yè)內(nèi)人士分析稱,五家投資公司中,好幾家都存在政府指令性投資較多的歷史問題,“導致了公司對參股企業(yè)控制力不足,歷史上產(chǎn)生過較多的沉淀資金甚至壞賬,有些投資公司經(jīng)營狀況持續(xù)不佳。”

  記者從工商銀行上海分行拿到的一份信貸風險評估報告顯示,經(jīng)營水平處中流的上海工業(yè)投資公司在2004年前經(jīng)歷了實業(yè)投資與貿(mào)易業(yè)務規(guī)模的高速擴張期,2005年以后主業(yè)就開始下滑,依靠證券市場股權投資變現(xiàn)退出的機會回籠大量資金,2008年之后則受到金融危機和證券市場下跌的雙重沖擊,2009年實業(yè)投資額僅6074萬元。

  而上海農(nóng)投近年來的投資成果甚少。2003年,它曾現(xiàn)身于*ST大盈(現(xiàn)更名為丹化科技,600844.SH)第三大股東。但2006年,其所持股份即被賣出。而上海國盛集團是一家專門從事股權經(jīng)營的國企,但其投資動作相當?shù)驼{(diào)隱蔽,鮮少在媒體面前露臉。已知的是,2009年公司曾募集約10億元大農(nóng)業(yè)發(fā)展基金,全資控股上海建材集團,參股商飛集團,橫跨工農(nóng)兩界。

 

 

編輯:羅韋

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關鍵詞:上海 證券 國資 信托

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