開(kāi)發(fā)性金融不僅要“授人以魚(yú)”，也要“授人以漁”。要在提供資金支持的同時(shí)，利用國(guó)家信用和政府優(yōu)勢(shì)，針對(duì)市場(chǎng)空白和制度缺損，建設(shè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)環(huán)境。通過(guò)示范帶動(dòng)效應(yīng)，把瓶頸領(lǐng)域逐步培育成商業(yè)可持續(xù)的領(lǐng)域

　　日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，發(fā)揮好依托國(guó)家信用、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、資金運(yùn)用保本微利的開(kāi)發(fā)性金融的“供血”作用。由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行成立專門(mén)機(jī)構(gòu)，實(shí)行單獨(dú)核算，采取市場(chǎng)化方式發(fā)行住宅金融專項(xiàng)債券。這意味著開(kāi)發(fā)性金融在強(qiáng)化政策性職能的同時(shí)，將更大程度上依靠市場(chǎng)機(jī)制解決城鎮(zhèn)化建設(shè)資金，中國(guó)版的“住房銀行”即將破冰前行。

　　專家預(yù)測(cè)，此次通過(guò)開(kāi)發(fā)性金融發(fā)行住宅金融債券，有望拉動(dòng)今年470萬(wàn)套以上的棚戶區(qū)改造，并帶動(dòng)鋼鐵、水泥、建材等相關(guān)領(lǐng)域的投資，有利于推動(dòng)融資渠道多元化，緩解財(cái)政支出壓力,在一定程度上緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。但“住房銀行”要行遠(yuǎn)行久，還有一些問(wèn)題需要下大力氣解決。

　　發(fā)揮好開(kāi)發(fā)性金融的作用，首先要強(qiáng)化職能定位。要確保資金真正投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略性新興行業(yè)、新農(nóng)村建設(shè)、社會(huì)民生等國(guó)家政策鼓勵(lì)支持的領(lǐng)域，變“大水漫灌”為“精準(zhǔn)滴灌”。不能不分輕重，到處撒胡椒面；更不能“掛羊頭賣狗肉”，打著履行國(guó)家政策的旗幟與民爭(zhēng)利。要嚴(yán)格按照“資金運(yùn)用保本微利”的要求，不進(jìn)入或者少進(jìn)入商業(yè)性金融、社會(huì)資本能起作用的領(lǐng)域。確保有限的資金用在刀刃上，真正起到彌補(bǔ)市場(chǎng)空缺、解決融資瓶頸的作用。

　　發(fā)揮好開(kāi)發(fā)性金融的作用，要形成示范效應(yīng)。很多民生領(lǐng)域、社會(huì)薄弱環(huán)節(jié)表面上看是缺資金，實(shí)際上是缺資金持續(xù)進(jìn)入、實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的市場(chǎng)環(huán)境和制度規(guī)則。開(kāi)發(fā)性金融不僅要“授人以魚(yú)”，也要“授人以漁”。要在提供資金支持的同時(shí)，利用國(guó)家信用和政府優(yōu)勢(shì)，針對(duì)市場(chǎng)空白和制度缺損，建設(shè)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)環(huán)境，完善相關(guān)制度和規(guī)則。要通過(guò)示范帶動(dòng)效應(yīng)，把瓶頸領(lǐng)域逐步培育成商業(yè)可持續(xù)的領(lǐng)域，從而吸引社會(huì)資本積極進(jìn)入，逐步完善可持續(xù)多元化的投融資機(jī)制。

　　發(fā)揮好開(kāi)發(fā)性金融的作用，務(wù)必要確保“血源”。隨著利率市場(chǎng)化加速、外匯占款增速減緩、金融脫媒的趨勢(shì)日益顯現(xiàn)，我國(guó)利率水平總體上呈上升趨勢(shì)。金融市場(chǎng)流動(dòng)性去年以來(lái)一直比較緊張，包括國(guó)債、政策性金融債在內(nèi)的各類債券融資成本都明顯超出以往，甚至數(shù)次出現(xiàn)債券發(fā)行失敗的情況。保障房、棚改房等項(xiàng)目的收益率能否覆蓋債券成本是擺在開(kāi)發(fā)性金融面前的嚴(yán)峻考驗(yàn)。而且目前開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)融資渠道過(guò)于單一，基本依靠債券融資，與以存款為主的金融機(jī)構(gòu)相比，負(fù)債缺乏穩(wěn)定性。一旦債券市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，就有可能出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　發(fā)揮好開(kāi)發(fā)性金融的作用，風(fēng)險(xiǎn)控制是關(guān)鍵。開(kāi)發(fā)性金融的資金既要放得出，更要收得回。基礎(chǔ)設(shè)施、新農(nóng)村建設(shè)、社會(huì)民生等領(lǐng)域資金需求量大，建設(shè)周期長(zhǎng)，收益率低，還款來(lái)源不穩(wěn)定，不符合商業(yè)性金融的盈利性要求，以往主要依靠財(cái)政投入。開(kāi)發(fā)性金融介入以后，如何實(shí)現(xiàn)政策性和盈利性的有機(jī)結(jié)合將是一道難題。首先，要根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和地方發(fā)展需要，綜合分析經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政收支狀況、履約情況、潛在風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)情況，實(shí)現(xiàn)資金投向的市場(chǎng)化運(yùn)作。其次，要根據(jù)借款性質(zhì)、用途和使用情況，加強(qiáng)貸后管理，嚴(yán)把資產(chǎn)抵押擔(dān)保關(guān)，確保正常的還款付息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的水平，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。