建信理財(cái)董事長(zhǎng)劉興華表示，過渡期臨近是懸在理財(cái)行業(yè)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，存量資產(chǎn)退出，老產(chǎn)品整改，因過渡期的臨近而變得急促，需要盡快評(píng)估時(shí)間進(jìn)度，確定解決方案，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。

凈值化轉(zhuǎn)型提速

在壓降保本理財(cái)規(guī)模的同時(shí)，銀行理財(cái)凈值化理財(cái)轉(zhuǎn)型正逐步提速。

普益標(biāo)準(zhǔn)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度，395家商業(yè)銀行（不包括外資銀行）季末存續(xù)100811款理財(cái)產(chǎn)品，較2019年一季度減少5905款，環(huán)比下降5.53%；存續(xù)規(guī)模估計(jì)為27.68萬億元，環(huán)比下降4.91%。從收益類型來看，2019年二季度，保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為34813款，環(huán)比減少14.19%，存續(xù)規(guī)模為2.66萬億元，環(huán)比減少35.08%；非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為65998款，環(huán)比減少0.22%，存續(xù)規(guī)模為25.02萬億元，環(huán)比基本持平。

普益研究員魏驥遙認(rèn)為，隨著領(lǐng)先銀行產(chǎn)品體系和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，銀行業(yè)對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的思路逐漸清晰，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行速度有所放緩，銀行理財(cái)發(fā)展重點(diǎn)由向外拓展逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。

銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型方面，2019年二季度，市場(chǎng)存續(xù)凈值型理財(cái)產(chǎn)品9494款，環(huán)比上升16.36%。2019年6月，全國銀行凈值化轉(zhuǎn)型程度指數(shù)為6.09點(diǎn)，較去年同期上升4.57點(diǎn)，凈值化轉(zhuǎn)型持續(xù)保持較快發(fā)展速度。

分析人士認(rèn)為，在壓降保本理財(cái)規(guī)模的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值化理財(cái)轉(zhuǎn)型正逐步提速。近期凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量保持高速增長(zhǎng)，主要原因是執(zhí)行監(jiān)管規(guī)定，理財(cái)子公司只能發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品，而沒有成立理財(cái)子公司的銀行也在積極處理存量理財(cái)業(yè)務(wù)，向凈值化的銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

某城商行人士亦表示，資管新規(guī)要求新產(chǎn)品需按凈值化管理，剛性兌付將被逐漸打破，凈值化產(chǎn)品將成為主流。

過渡期注重“三穩(wěn)”

“過渡期臨近是懸在理財(cái)行業(yè)頭上的‘達(dá)摩克利斯之劍’，存量資產(chǎn)退出，老產(chǎn)品整改，因過渡期的臨近而變得急促，需要盡快評(píng)估時(shí)間進(jìn)度，確定解決方案，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。”建信理財(cái)董事長(zhǎng)劉興華日前坦言。

建行行長(zhǎng)劉桂平指出，過渡期內(nèi)，推動(dòng)商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展需要重點(diǎn)強(qiáng)化六個(gè)方面的能力：一是強(qiáng)大的資產(chǎn)配置能力；二是強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。要認(rèn)真落實(shí)存量業(yè)務(wù)的整改，有序壓降老產(chǎn)品，穩(wěn)步推進(jìn)存量資產(chǎn)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、回表、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置等工作，確保在整改過程中不發(fā)生新的風(fēng)險(xiǎn)；要嚴(yán)格按照資管新規(guī)的要求，規(guī)范發(fā)展新業(yè)務(wù)，建立風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線，提升內(nèi)控管理水平，嚴(yán)格管理關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部交易；三是強(qiáng)大的投資應(yīng)變能力；四是強(qiáng)大的渠道銷售能力；五是強(qiáng)大的協(xié)同作戰(zhàn)能力；六是強(qiáng)大的金融科技應(yīng)用能力。

江蘇銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理高增銀亦認(rèn)為，資管新規(guī)過渡期內(nèi)最重要的是穩(wěn)定，按照監(jiān)管統(tǒng)一部署順利完成過渡任務(wù)。基于這一考慮，未來一個(gè)時(shí)期內(nèi)銀行理財(cái)應(yīng)做好“三穩(wěn)”工作：一是穩(wěn)投資。老的預(yù)期收益型產(chǎn)品在投放資產(chǎn)時(shí)應(yīng)更加慎重，要減少久期暴露，避免利率風(fēng)險(xiǎn)；要避免產(chǎn)生新的不良資產(chǎn)；非標(biāo)債權(quán)類和權(quán)益等資產(chǎn)應(yīng)制定計(jì)劃妥善退出。二是穩(wěn)凈值。在轉(zhuǎn)型期老產(chǎn)品和新產(chǎn)品并存的特殊情況下，為防止客戶流失，順利實(shí)現(xiàn)新老產(chǎn)品交替，需要重視新產(chǎn)品的凈值穩(wěn)定。三是穩(wěn)轉(zhuǎn)型。理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型要注意把握節(jié)奏，轉(zhuǎn)型需要人才、系統(tǒng)、產(chǎn)品、投資等方方面面緊密配合，不能一蹴而就。

助力財(cái)富保值增值

某大型銀行人士坦言，盡管銀行理財(cái)正在加速凈值化轉(zhuǎn)型，但凈值型理財(cái)卻仍然有些不受待見。

一是凈值型理財(cái)產(chǎn)品可能有賺有虧，很難吸引到投資風(fēng)格偏向保守的投資者來買。二是投資者買銀行理財(cái)?shù)钠貌蝗菀邹D(zhuǎn)變。從過去到現(xiàn)在的很長(zhǎng)時(shí)間里，銀行理財(cái)都以非凈值理財(cái)產(chǎn)品為主，所以投資者早已習(xí)慣了非凈值型理財(cái)?shù)姆绞?。三是券商資管、保險(xiǎn)資管等都有凈值型產(chǎn)品，目前銀行的凈值型產(chǎn)品還處在起步階段，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，難以吸引大量投資者去買。

劉興華表示，理財(cái)子公司的初心是為中國的老百姓、中國企業(yè)財(cái)富保值增值做專業(yè)的貢獻(xiàn)，不僅要全面覆蓋廣大的城鄉(xiāng)客戶，覆蓋更多資產(chǎn)類別和市場(chǎng)，也要更加精確細(xì)分客戶類型和資金運(yùn)用，滿足各類別客戶對(duì)不同產(chǎn)品、策略、服務(wù)的要求。未來，理財(cái)子公司在資金端方面，要依托母行、其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代銷、互聯(lián)網(wǎng)引流等多種獲客渠道，圍繞客戶現(xiàn)金管理、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、育兒養(yǎng)老等需求，用優(yōu)質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品供給激活引導(dǎo)客戶的資產(chǎn)管理需求。