“上市公司要敬畏投資者，回報投資者，積極踐行股權(quán)文化。上市公司和投資者是市場的共生共榮體。只有懂得尊重和回報投資者的上市公司，才會贏得市場的認(rèn)同和尊重。” 近日，中國證監(jiān)會主席發(fā)聲上市公司要“敬畏投資者”。筆者認(rèn)為，作為首任證監(jiān)會投資者保護(hù)工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長，證監(jiān)會主席易會滿提出的“敬畏投資者”把投資者保護(hù)工作又提升到了一個新高度。

打開中國證監(jiān)會網(wǎng)站，在首頁最顯著位置，“維護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益”映入眼簾，這一細(xì)節(jié)也從側(cè)面證明證監(jiān)會對投資者保護(hù)工作的重視程度，“敬畏投資者”不只是口頭一說。因為，保護(hù)好廣大中小投資者的合法權(quán)益，直接關(guān)系到億萬人民群眾的切身利益，關(guān)系到資本市場的健康穩(wěn)定運行，是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本保障。因此，打造一個有韌性的資本市場，必須首先做好投資者保護(hù)工作。

其實市場上發(fā)生的很多問題，都與對投資者沒有敬畏之心有關(guān)。例如：有的具備條件的上市公司常年不分紅；有的大股東利用自身的控制力，把手伸向上市公司，通過違規(guī)擔(dān)保、資金占用等手段掏空上市公司；有的上市公司社會責(zé)任缺失，非法排污、制銷偽劣產(chǎn)品，影響惡劣……這些行為侵害上市公司和投資者利益，對公共利益也造成了危害，其實都是對投資者沒有敬畏之心，最終被投資者“用腳投票”。這種行為不僅損害公司的聲譽(yù)，不利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，更不利于資本市場的健康發(fā)展。

因此，監(jiān)管層此次提出“敬畏投資者”具有現(xiàn)實意義。只有敬畏投資者才能更好地保護(hù)投資者，保護(hù)投資者就是保護(hù)股市，沒有健全的投資者保護(hù)制度，股市要想健康發(fā)展是根本不可能的。

因為我國資本市場是以中小投資者為主的市場。截至今年3月底，我國資本市場投資者數(shù)量已經(jīng)突破1.5億，自然人投資者占到了99.46%，自然人投資者當(dāng)中99.2%的持股市值是在300萬元以下。廣大中小投資人目前仍然是我國資本市場的重要力量。高度分散的中小投資者在證券市場作為獨立的個體，很難聚合形成整體力量來保護(hù)自身合法權(quán)益，他們在專業(yè)知識、信息獲取、風(fēng)險承受等方面存在天然弱勢。

因此，一直以來，中國證監(jiān)會高度重視對投資者特別是中小投資者的保護(hù)，在制度建設(shè)、教育服務(wù)、行權(quán)維權(quán)等方面，推出了一系列保護(hù)投資者的創(chuàng)新舉措。例如：去年5月22日，中國投資者網(wǎng)正式開通運行，資本市場的廣大投資者有了自己的網(wǎng)站。該網(wǎng)站不僅成為投資者提供資訊查詢的官方平臺，也成為投資者開展線上線下持股行權(quán)、糾紛調(diào)解、訴訟與支持訴訟的重要渠道，成為引領(lǐng)投資者全面知權(quán)、積極行權(quán)、依法維權(quán)的重要平臺。

目前，我國資本市場“全鏈條”的投資者保護(hù)體系已基本形成。由證監(jiān)會投資者保護(hù)局與中國證券投資者保護(hù)基金公司（簡稱“投保基金”）、中證中小投資者服務(wù)中心有限公司（簡稱“投服中心”），共同搭建的“一體兩翼”的投資者保護(hù)體系在保護(hù)投資者權(quán)益方面發(fā)揮了積極作用。“一體”為中國證監(jiān)會投資者保護(hù)局，“兩翼”為投保基金和投服中心。即投資者保護(hù)局代表證監(jiān)會牽頭抓總，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)系統(tǒng)資源，依托中國證券投資者保護(hù)基金公司和中證中小投資者服務(wù)中心有限公司開展各項具體工作。實踐證明，這樣一個“塔基形”的投資者保護(hù)制度的安排，對中小投資者的保護(hù)行之有效，切實履行了保護(hù)投資者合法權(quán)益的使命。

“敬畏投資者”，有言更有行！（安寧）