首批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，嘉實(shí)、華夏、南方、富國在列；分析稱對(duì)追求穩(wěn)健收益的投資者意義較大

從發(fā)布指引到首批產(chǎn)品獲批歷時(shí)5個(gè)月，養(yǎng)老目標(biāo)基金終于面世。今年3月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》。8月6日，記者獲悉，包括華夏、南方、廣發(fā)、富國、嘉實(shí)等多家基金公司旗下養(yǎng)老目標(biāo)基金正式獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文，在完成必要程序和準(zhǔn)備工作后，上述基金將很快進(jìn)入正式發(fā)行階段。

另據(jù)中國基金報(bào)報(bào)道，包括上述基金公司在內(nèi)共14家養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批。

隨著我國老齡化社會(huì)來臨，養(yǎng)老壓力加大，被譽(yù)為養(yǎng)老第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老獨(dú)立賬戶體系重要性與日俱增，而作為養(yǎng)老第三支柱的重要工具——養(yǎng)老目標(biāo)基金被市場寄予厚望。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出有利于賦予公募基金長期投資者的市場地位，有利于加速A股市場“去散戶化”進(jìn)程。

對(duì)于養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)持積極態(tài)度。

證監(jiān)會(huì)曾表態(tài)，當(dāng)前推出養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)于公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人投資者養(yǎng)老投資，推進(jìn)養(yǎng)老金市場化改革，促進(jìn)公募基金行業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展，具有非常重要的積極意義。證監(jiān)會(huì)將支持行業(yè)推出養(yǎng)老目標(biāo)基金，并會(huì)同有關(guān)部門推進(jìn)養(yǎng)老金市場化改革，為居民養(yǎng)老理財(cái)提供更好服務(wù)。

為什么要推出養(yǎng)老目標(biāo)基金?

首先，什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金？據(jù)證監(jiān)會(huì)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》規(guī)定，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開募集證券投資基金。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出對(duì)于改善我國的養(yǎng)老保障體系有重要意義。在政府的公開文件中，我國的養(yǎng)老保障體系一直存在發(fā)展不均衡的問題。

據(jù)公開資料顯示，目前，我國已初步形成國家基本養(yǎng)老、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老和個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老相結(jié)合的三支柱養(yǎng)老保障體系，但我國養(yǎng)老金高度依賴第一支柱，公共財(cái)政負(fù)擔(dān)大；第二支柱企業(yè)年金覆蓋人群僅2331萬人，職業(yè)年金剛剛起步；第三支柱個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老發(fā)展滯后。

而第三支柱是該體系中富有效率的部分，根據(jù)OECD統(tǒng)計(jì)，北美地區(qū)第三支柱發(fā)展較好，養(yǎng)老金結(jié)余相對(duì)充足，加拿大、美國的養(yǎng)老金規(guī)模均超過本國GDP的140%，而歐洲地區(qū)主要依靠基本養(yǎng)老金，德國、法國的養(yǎng)老金結(jié)余不足本國GDP的10%。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，伴隨中國逐漸步入老齡化社會(huì)，完善養(yǎng)老金體系的建設(shè)，既有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，又能夠滿足個(gè)人養(yǎng)老的需求。從海外經(jīng)驗(yàn)看，個(gè)人養(yǎng)老應(yīng)該在養(yǎng)老體系中承擔(dān)更重要的責(zé)任，我國亟待建立以個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為核心的第三支柱體系。

此外，養(yǎng)老目標(biāo)基金將成為資本市場的重要參與者，對(duì)資本市場的發(fā)展起到積極作用。

境外成熟市場經(jīng)驗(yàn)表明，以個(gè)人養(yǎng)老賬戶投資為制度核心的補(bǔ)充養(yǎng)老金是資本市場重要的參與者。以美國為例，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，其社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中，間接融資規(guī)模約30萬億美元，直接融資規(guī)模約135萬億美元，直接融資占比82%，美國補(bǔ)充養(yǎng)老金資產(chǎn)合計(jì)超過25萬億美元，以直接或間接方式廣泛參與資本市場，其中投資共同基金規(guī)模8.8萬億美元。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出有利于賦予公募基金長期投資者的市場地位，有利于加速A股市場“去散戶化”進(jìn)程。