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    資管新規(guī)落地:你我怎么理財,要做哪些準備?

    2018年05月21日 09:13 | 來源:人民日報
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    原標題:資管新規(guī)落地,你我怎么理財?(熱點聚焦)

    如今,買點理財產(chǎn)品成為不少人的投資首選。數(shù)據(jù)顯示,截至2017年末,金融機構資管業(yè)務總規(guī)模已達百萬億元,其中銀行表外理財產(chǎn)品資金余額為22.2萬億元,占比超過1/5,理財產(chǎn)品市場很火。

    近日,《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》(簡稱“資管新規(guī)”)正式發(fā)布,人們普遍關心:未來的理財產(chǎn)品市場將會有何變化?剛性兌付打破、保本保收益成為歷史,居民該如何理財?合格投資者的標準是什么?帶著這些疑問,本報記者進行了深入采訪。

    為何打破剛性兌付?

    此前不少金融機構偏離“受人之托、代人理財”的定位,干擾資金價格,導致一些投資者冒險投機

    “即使出現(xiàn)兌付困難,金融機構也會兜底,這不是好事嗎?”北京二商集團有限公司銷售部職員李偉認為,很多人買理財產(chǎn)品看中的就是風險小,不管收益如何,本金總能保住。為什么要打破這種剛性兌付呢?

    剛性兌付,簡單地說,就是即使融資方無力還款,最終仍會還款給投資人,也就是“總歸有人埋單”。然而在這種剛性兌付的保護下,投資者往往會對投資損失的估計偏低,投資情緒高漲,某種程度上說,剛性兌付對投資者就是一張“免死金牌”,不用擔心自己的投資會打水漂,這背后其實存在很大的風險。

    “剛性兌付容易讓投資者在選擇理財產(chǎn)品時完全不考慮風險因素,只看收益高低,不利于培育科學理性的投資環(huán)境;另一方面,潛在的剛性兌付容易產(chǎn)生風險的交叉?zhèn)魅荆a(chǎn)生資金流向和價格的扭曲,不利于整體經(jīng)濟的健康發(fā)展。”中國銀行投行與資管部相關負責人說。

    實際上,看上去很美的剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財”的本質(zhì),抬高無風險收益率水平,干擾資金價格,不僅影響發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,還弱化了市場紀律,導致一些投資者冒險投機,金融機構不盡職盡責,道德風險較為嚴重。

    此次資管新規(guī)針對剛性兌付作出了一系列細化安排。

    比如,在定義資管業(yè)務時,要求金融機構不得承諾保本保收益,產(chǎn)品出現(xiàn)兌付困難時不得以任何形式墊資兌付。

    再如,明示剛性兌付的認定情形,“采取滾動發(fā)行等方式,使得資產(chǎn)管理產(chǎn)品的本金、收益、風險在不同投資者之間發(fā)生轉移,實現(xiàn)產(chǎn)品保本保收益”將視為剛性兌付,“資產(chǎn)管理產(chǎn)品不能如期兌付或者兌付困難時,發(fā)行或者管理該產(chǎn)品的金融機構自行籌集資金償付或者委托其他機構代為償付”也屬于剛性兌付。

    此外,新規(guī)還明確了剛性兌付行為的懲處標準,鼓勵社會公眾投訴舉報剛性兌付行為。

    中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為,打破剛性兌付將促進資管業(yè)務更加規(guī)范健康,從長遠看將利好金融市場發(fā)展。但短期內(nèi)也會對市場帶來一定沖擊,給有關各方帶來新挑戰(zhàn)。

    董希淼說,一方面,金融機構應切實履行好“賣者盡責”,在產(chǎn)品設計、盡職調(diào)查、信息披露等方面做好充分、細致的工作。特別是要加強對投資者教育,堅持“了解客戶”理念,對客戶做產(chǎn)品適銷性評估,引導客戶選擇合適的產(chǎn)品,盡量減少打破剛性兌付初期的負面影響。另一方面,社會各界要創(chuàng)造有利于剛性兌付打破的外部環(huán)境。監(jiān)管機構應做好應急預案,防范剛性兌付打破時可能出現(xiàn)的市場波動;司法部門應建立相關司法程序和金融申訴機制,保護投資者權益。

    “投資者對此要保持理性,積極面對。面對剛性兌付被打破,投資者應認識到這是一個必然趨勢,并降低剛性兌付預期。特別是要堅持了解產(chǎn)品理念,在投資理財時綜合考慮風險與收益的平衡,根據(jù)自己風險偏好作出選擇,做到‘買者自負’、謹慎科學投資。”董希淼說。

    編輯:周佳佳

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    關鍵詞:資管新規(guī) 理財

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