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    余額寶為什么限購“瘦身”

    2018年04月09日 10:11 | 作者:歐陽潔 邱超奕 | 來源:人民日報
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    投資貨幣基金,這些知識要弄懂

    1.收益性選擇存在誤區(qū)

    在收益性方面,投資者似乎很關(guān)注近期收益指標和近期規(guī)模變動。

    在近期收益指標上,許多人只看其高低,并誤以為目前較高的近期收益就好,其實這一觀點較偏頗。貨幣基金的收益率計算比較復雜,基本上是以持有組合的本身收益和買賣價差兩大部分組成的。近期收益較高的貨幣基金,往往在其收益中包含了較多的買賣價差,相應會減少未來收益。因此,在同等條件下,購買近期收益較低的貨幣市場基金可能會是更好的選擇。

    再看基金規(guī)模。目前各貨幣基金的規(guī)模差距已經(jīng)拉開,而部分基金公司也會宣傳自己的貨幣基金規(guī)模增長多么迅速,實際上,增長越快不一定收益越好。規(guī)模的變動對基金組合影響很大,貨幣市場基金大規(guī)模申購之后會持有“過量”的現(xiàn)金,需要重新投資,自然會影響到未來收益的提升速度。投資者應該關(guān)注貨幣市場基金的規(guī)模變動率,適當回避規(guī)模“暴增”的部分品種。

    2.不能忽視安全性指標

    貨幣基金投資者往往不夠重視安全性指標,其實它的重要性完全不亞于收益性指標。在某些極端情況下,貨幣基金仍然具備一定風險,到那時候,其安全性問題就會凸顯出來。

    在安全性方面,大家應注意兩個因素:一是貨幣基金本身的流動性,二是貨幣市場基金組合的靈活性。一些貨幣基金管理公司,已經(jīng)在安全性指標方面開展差異化競爭,建議投資者綜合考慮以上因素后再做選擇。

    3.期限錯配和貨幣基金久期不能混淆

    投資者容易混淆“期限錯配”和貨幣基金久期的概念。期限錯配一般指銀行資產(chǎn)和負債之間的匹配關(guān)系。比如某機構(gòu)購買了一年到期的資產(chǎn),同時只配置了半年的負債,此時就存在期限錯配風險了,即半年后可能會由于流動性緊張,無法足額吸收新的負債來償還到期負債,造成資金鏈斷裂。

    而貨幣基金久期是指資產(chǎn)距離到期的時間的加權(quán)平均值,既從客觀上反映資產(chǎn)配置期限的長短,更重要的是反映利率風險。它表示利率每波動一個點,貨幣基金資產(chǎn)價格波動幾個點。

    4.貨幣基金資產(chǎn)剩余期限并非越長越好

    一些投資者簡單地認為貨幣基金資產(chǎn)的剩余期限和收益成正比,但其實這二者并沒有相關(guān)性。

    一般來說,剩余期限越短的資產(chǎn),收益會越低,但也不一定是說剩余期限越長,收益就越高,實際上還是要看哪些期限的資金比較緊缺。比如市場近期最缺3個月的錢,那3個月的資產(chǎn)收益就最高,1個月的和6個月期限的收益可能都不如它。基金管理人要根據(jù)市場情況來配置久期,讓基金能在滿足大家流動性需求的基礎上,盡量提高收益,所以不會單純地拉長組合剩余期限。 

    編輯:李敏杰

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    關(guān)鍵詞:基金 貨幣 余額 收益

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