新華社日內(nèi)瓦２月５日電 財經(jīng)觀察：美國稅改對全球投資格局影響幾何

新華社記者凌馨

聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議（貿(mào)發(fā)會議）５日發(fā)布報告表示，由于美國吸引外資及其跨國企業(yè)海外投資總和占全球外國直接投資存量近一半，美國稅改將直接影響全球投資格局。

當(dāng)天，貿(mào)發(fā)會議發(fā)布最新《全球投資趨勢監(jiān)測報告》分析，美國《減稅和就業(yè)法案》或?qū)?dǎo)致美跨國企業(yè)海外分支機(jī)構(gòu)的收益留存大幅下降。報告說，一旦這些企業(yè)所持近兩萬億美元海外資金回流，美國對外投資短期內(nèi)負(fù)增長，將影響全球投資格局。

在美國稅改新法案中，原本的“全球征稅制”改為“屬地征稅制”。舊稅制下，海外收入轉(zhuǎn)回美國后需要繳稅，導(dǎo)致不少跨國企業(yè)把收入留存海外。

貿(mào)發(fā)會議投資和企業(yè)司司長詹曉寧表示，新稅制不考慮國外收入，減弱了跨國企業(yè)把收入留存海外的動機(jī)。

美國此次稅改還對跨國企業(yè)現(xiàn)有海外留存資本一次性征稅，也可能吸引跨國企業(yè)把完稅的資本回流美國，減少海外資本規(guī)模，直接影響全球投資格局。

報告認(rèn)為，稅改可能帶來資本回流，但美國能否吸納龐大資金仍難預(yù)測。盡管有分析人士認(rèn)定，稅改會導(dǎo)致美國本土獲得大規(guī)模新增投資，但包括美聯(lián)儲在內(nèi)的多方對此態(tài)度相對謹(jǐn)慎。

報告提出，此次稅改也可能導(dǎo)致大部分回流資金將主要以分紅或股票回購等方式返還股東，或用于并購及削減債務(wù)，而不會形成新增生產(chǎn)力。

另外，美國稅改后，跨國企業(yè)可能還會繼續(xù)在海外留存一定資金，用于擴(kuò)大海外經(jīng)營或并購，特別是投資新興經(jīng)濟(jì)市場獲取更高的收益率。

除影響跨國企業(yè)海外資本留存外，稅改還采取其他舉措帶動資本流入美國。

貿(mào)發(fā)會議的報告說，稅改政策提出把設(shè)備等資本性支出計入企業(yè)成本，會刺激國內(nèi)投資，特別是在資本密集型行業(yè)，會推動現(xiàn)有業(yè)務(wù)擴(kuò)張或升級。據(jù)了解，波音、蘋果等企業(yè)均已在稅改法案通過后宣布在美國本土的重大投資計劃。

同時，稅改法案把企業(yè)所得稅從３５％降至２１％。詹曉寧分析，這一舉措“看上去很美”，但實際引資潛力有限。他說，名義所得稅率不是企業(yè)投資決策中最重要的因素，市場準(zhǔn)入、技術(shù)和研發(fā)設(shè)施、勞動力成本等因素通常更重要。舉例來看，降低稅率就不足以抵消美國與亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的勞動力成本差異。

現(xiàn)階段美國企業(yè)海外投資達(dá)６．４萬億美元，其中約四分之一集中在發(fā)展中國家。報告認(rèn)為，這些投資中，份額較大的是生產(chǎn)性資產(chǎn)，流動性不強(qiáng)，不太可能回流美國。因此，發(fā)展中國家所受影響相對有限。

報告認(rèn)為，從長期來看，各國可能會競相減稅，抵消美國稅改對全球投資格局的影響。