經(jīng)濟影響惹分歧

作為世界第一大經(jīng)濟體，美國的大幅度財稅改革受到了全世界關(guān)注。對特朗普政府大規(guī)模減稅究竟會給美國國內(nèi)帶來什么影響，以及會產(chǎn)生何種外溢效應(yīng)目前還存在巨大爭議。

美國國內(nèi)對稅改的最主要批評是，削減個人所得稅和企業(yè)所得稅會大幅增加美國的聯(lián)邦赤字。美國國會預(yù)算辦公室（CBO）上個月發(fā)布的報告顯示，眾議院稅改計劃將導致聯(lián)邦赤字在未來10年增加1.7萬億美元，CBO上周五在參議院進行投票之際再次發(fā)布報告稱，參議院稅改方案在未來10年將使聯(lián)邦赤字增加逾1.4萬億美元。

國際貨幣基金組織在半年度《全球金融穩(wěn)定報告》中警告特朗普總統(tǒng)及其通過減稅和基建支出來提振美國增長的計劃所面對的主要風險之一。IMF的假設(shè)是，減稅將增加美國的赤字和債務(wù)負擔，該組織預(yù)計，五年后美國的債務(wù)負擔與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比將比他們一年前的預(yù)測高出11個百分點。

大公國際信用評級集團6日稱，特朗普政府意圖通過減稅措施來刺激經(jīng)濟增長，但短期內(nèi)將惡化美國聯(lián)邦政府償債來源；減稅政策疊加美聯(lián)儲加息，在增加政府債務(wù)負擔的同時也將加大債務(wù)融資壓力，威脅政府償債能力。預(yù)計2018年和2019年政府負擔率將分別增至110.4%和111.2%。

在對科技企業(yè)的影響方面，參議院方案將保留20%的企業(yè)最低替代稅將讓公司無法享受與知識產(chǎn)權(quán)、新設(shè)備支出和研發(fā)相關(guān)的稅務(wù)減免，科技公司將受到最大的沖擊。因美國參議院最新通過的稅改方案對科技企業(yè)頗不友好，蘋果、亞馬遜、谷歌、臉譜等科技巨頭股價持續(xù)萎靡。也有一些分析師認為，對于長期投資者來說，相比商業(yè)基本面，稅改的影響還是次要的。稅改有短期影響，但不會改變大局。

不過，稅改方案提議的對跨國企業(yè)海外留存收入回流美國所征稅收的稅率雖然較現(xiàn)行35%稅率大幅下調(diào)，但仍高于市場預(yù)期和此前特朗普承諾的10%以及眾議院甚至曾提議過的8.5%。蘋果、微軟、谷歌等科技企業(yè)在海外有大量留存收入，這意味此項稅改調(diào)整將令他們的受益小于預(yù)期。

贊成稅改的一方認為，減稅將促進美國經(jīng)濟增長。原因是，削減個人所得稅會使家庭可支配收入增加，從而促進個人和家庭的消費，削減企業(yè)所得稅將增加企業(yè)收入，從而促使企業(yè)增加投資，此外，針對跨國公司海外收入的減稅措施將促進海外資本回流美國，資金的回流將帶動美國企業(yè)在本國投資。作為美國經(jīng)濟增長的兩大驅(qū)動力，消費和投資均增加勢必將拉動美國經(jīng)濟增長。哈佛大學經(jīng)濟學教授費爾德斯坦撰文稱，盡管很難估算稅改后美國企業(yè)部門資本增加的總額，但合理的估計是，未來10年，流入美國企業(yè)部門的資本將至少增加5萬億美元，這將有助于提高生產(chǎn)率和實際工資。假如這種情況發(fā)生，到2027年，美國年均實際GDP將增加約5000億美元，約為該年GDP的1.7%。

不過，布魯金斯學會高級研究員蓋爾去年7月發(fā)表論文稱，降低個人收入所得稅對美國經(jīng)濟凈增長的效果還不確定，但許多經(jīng)濟學家估計，這一影響很小，或者為負。高盛等機構(gòu)還認為，美國稅改對經(jīng)濟的拉動影響可能被高估了。高盛在美國參議院通過稅改法案后發(fā)布報告稱，共和黨的減稅措施預(yù)期將推動2018年和2019年美國經(jīng)濟增速提高約0.3個百分點。

對于特朗普稅改是否只是對富人更有利也同樣存在爭議。

此外，一些經(jīng)濟學家和觀察家對特朗普稅改的溢出效應(yīng)，即國際資本流入美國、增加國際貿(mào)易摩擦等表示擔心，但也有人認為這對日本、德國等不見得完全是件壞事。比如前經(jīng)合組織資深經(jīng)濟學家、前紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學家伊萬諾維奇3日在CNBC上撰文稱，減稅將導致美國民眾購買力增加，從而擴大對進口商品的需求，讓日本和德國等美國主要進口國受益。