國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示,7月份CPI上漲1.4%,漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn),PPI同比則連續(xù)三個(gè)月持穩(wěn)在5.5%。分析人士普遍認(rèn)為,下半年CPI走勢(shì)仍溫和,不存在通脹壓力,PPI漲幅或出現(xiàn)回落,但下降幅度不會(huì)太大。

年內(nèi)通脹壓力不大

“CPI回落主要受翹尾因素下降的影響。”交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,今年以來(lái)新漲價(jià)因素較弱,難以抵消翹尾因素的走弱,CPI漲幅略有回落,但整體運(yùn)行平穩(wěn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局測(cè)算,在7月份1.4%的同比漲幅中,去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為1個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)因素約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。

連平分析認(rèn)為,翹尾因素仍是影響下半年CPI的主要因素,隨著下半年翹尾因素走低,CPI同比漲幅可能下降。由于非食品價(jià)格持續(xù)小幅上升,如果食品價(jià)格明顯上漲,不排除CPI出現(xiàn)短期反彈的可能,但全年通脹壓力不大。

值得注意的是,剔除食品和能源價(jià)格的核心CPI出現(xiàn)近6個(gè)月漲幅首次下降,7月漲幅降至2.1%,或預(yù)示終端需求走弱。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳也表示,短期內(nèi)食品和豬周期對(duì)CPI通脹的壓制仍然存在,PPI回落也將拉動(dòng)CPI非食品回落,這些因素共同導(dǎo)致短期內(nèi)CPI漲幅仍然處于較低的水平。不過(guò)他提出,要警惕四季度后半段CPI漲幅進(jìn)入上升通道。

未來(lái)PPI漲幅或回落

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示,自5月以來(lái),PPI同比連續(xù)3個(gè)月持穩(wěn)在5.5%。不過(guò)市場(chǎng)普遍認(rèn)為,PPI的漲勢(shì)下半年將難以持續(xù)。

連平表示,隨著投資放緩,對(duì)工業(yè)產(chǎn)品的需求可能走弱,因此不存在工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲的基礎(chǔ),加之下半年翹尾因素快速回落,未來(lái)PPI漲幅可能下降。預(yù)計(jì)下半年P(guān)PI漲幅可能低于5%,但全年平均漲幅有望高于5%。

諸建芳也分析稱(chēng),受基數(shù)因素影響,下半年P(guān)PI漲幅將持續(xù)回落,預(yù)計(jì)今年底PPI漲幅將會(huì)回落到0至2%的區(qū)間。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示,年內(nèi)通脹和經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)平穩(wěn),有利于央行把更多的精力放到推動(dòng)金融去杠桿和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上來(lái)。