自石油輸出國(guó)組織(歐佩克)和部分非歐佩克產(chǎn)油國(guó)今年年初開始執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議以來,國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)走勢(shì)。北海布倫特原油價(jià)格在今年1月份短暫突破57美元/桶的高位后,便開始在55美元/桶價(jià)位上窄幅盤整。進(jìn)入3月份以來,受多種因素影響,布倫特原油價(jià)格急速下跌,并勉強(qiáng)維持在50美元/桶整數(shù)關(guān)口之上。

盡管在此次減產(chǎn)行動(dòng)中歐佩克成員國(guó)以超過90%的執(zhí)行率回應(yīng)了外界的廣泛質(zhì)疑。但是,僅僅在價(jià)格略有回升時(shí),美國(guó)頁巖油產(chǎn)能便開始迅速回歸市場(chǎng),加之一直在高位徘徊的庫存數(shù)據(jù),對(duì)國(guó)際油價(jià)上行走勢(shì)形成了巨大的壓力。目前,減產(chǎn)協(xié)議期限過半,但國(guó)際油價(jià)走勢(shì)似乎并未如歐佩克所愿。市場(chǎng)紛紛開始猜測(cè),歐佩克和部分非歐佩克產(chǎn)油國(guó)是否還有“高招”能夠再次刺激油價(jià)繼續(xù)回升。

市場(chǎng)分析,歐佩克將減產(chǎn)行動(dòng)延期至今年年底的可能性很大。歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金多曾在多個(gè)場(chǎng)合表示,庫存數(shù)據(jù)是歐佩克衡量減產(chǎn)效果的重要指標(biāo)。但目前的庫存數(shù)據(jù),特別是美國(guó)原油庫存數(shù)據(jù)始終在高位徘徊,市場(chǎng)因此對(duì)歐佩克減產(chǎn)行動(dòng)的實(shí)際效果產(chǎn)生擔(dān)憂。

同時(shí),利比亞的產(chǎn)量近期也開始恢復(fù)。據(jù)估算,3月份利比亞原油產(chǎn)量已恢復(fù)至70萬桶/天的水平,并有望在4月底前達(dá)到80萬桶/天的水平。這無疑給國(guó)際油價(jià)帶來了更大的下行壓力。

此外,今明兩年很多大型開采項(xiàng)目即將完工并投產(chǎn),也將給國(guó)際原油市場(chǎng)供求關(guān)系帶來更多變數(shù)。由于很多項(xiàng)目是在油價(jià)處于100美元/桶時(shí)開工建設(shè)的,因此投資者迫切希望這些項(xiàng)目能夠盡快投產(chǎn)。根據(jù)估算,到2018年這些新投產(chǎn)項(xiàng)目將向國(guó)際市場(chǎng)新增將近100萬桶/天的產(chǎn)能。

從當(dāng)前看,國(guó)際原油市場(chǎng)供需關(guān)系重新恢復(fù)平衡仍需時(shí)間,而且這一過程需要依靠市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)作用。因此有觀點(diǎn)認(rèn)為,歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的作用已不再是決定性的。不少專家也發(fā)出警告,市場(chǎng)和投資者不可對(duì)歐佩克減產(chǎn)協(xié)議過于樂觀。

眼下,作為歐佩克的領(lǐng)頭羊,沙特面臨著保份額與提價(jià)格之間的兩難境地。一旦價(jià)格企穩(wěn)回升,頁巖油產(chǎn)能迅速恢復(fù),歐佩克的市場(chǎng)份額就會(huì)遭遇強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。不少分析認(rèn)為,沙特和歐佩克在今后一段時(shí)間可能會(huì)陷入“價(jià)格—份額—價(jià)格”這樣的循環(huán),且難以脫身。但也有一部分較為樂觀的分析認(rèn)為,如果市場(chǎng)供需關(guān)系緩慢改善,在原油需求不斷回升的情況下,也許歐佩克會(huì)為了穩(wěn)住較為合理的價(jià)格而不惜犧牲市場(chǎng)份額。畢竟,對(duì)于很多產(chǎn)油國(guó)而言,盡快回籠資金,緩解國(guó)內(nèi)財(cái)政危機(jī)才是最緊迫的任務(wù)。

有鑒于此,歐佩克即將在5月份召開的會(huì)議就顯得至關(guān)重要。根據(jù)目前的情況,歐佩克很可能在5月份的會(huì)議上決定是否將減產(chǎn)協(xié)議再延長(zhǎng)半年。分析認(rèn)為,如果歐佩克在此次會(huì)議上達(dá)成共識(shí),延長(zhǎng)協(xié)議,則國(guó)際油價(jià)有可能重新回到55美元/桶的價(jià)位區(qū)間。如果歐佩克未能延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議,國(guó)際油價(jià)極有可能重新跌回40美元/桶的低位。(記者 謝飛)