復星集團牽頭的民企將控股杭紹臺高鐵,華夏幸福牽頭的民企將控股廊涿固保城際鐵路,橫店集團將投資杭溫高鐵……忽如一夜春風來,原本被認為是“重資產(chǎn)、難盈利、壟斷堡壘”的高鐵,成了民間資本青睞的香餑餑。

                          制圖:郭 祥

為什么民企會青睞投資高鐵,甚至成為高鐵新線的控股方?為什么這些民企投資的高鐵項目都采用了目前國內(nèi)尚處于探索階段的PPP(政府和社會資本合作)模式?

政府伸出橄欖枝

浙江各級政府放下身段、提高效率,并明確民企在項目中控股

初春,浙江天臺縣白鶴鎮(zhèn)九龍山腳下,挖掘機正進行著杭紹臺高鐵的隧道施工。

在穩(wěn)居世界高鐵里程第一的中國,再增加一條269公里的高鐵并不稀罕。然而杭紹臺高鐵卻引發(fā)了前所未有的關(guān)注?？偼顿Y約449億元的這條高鐵,是我國第一條動工的民資控股高鐵項目、第一條采用PPP模式建造運營的高鐵項目。

根據(jù)規(guī)劃,設計時速350公里的杭紹臺高鐵,將使臺州到杭州的時間從目前的約2小時縮短為40分鐘,將結(jié)束嵊州、新昌不通鐵路的歷史,也將完善浙江省的“一小時交通圈”。這條地方發(fā)展需求急迫的高鐵,為何會成為民資控股的PPP項目?

“杭紹臺高鐵率先開啟了國內(nèi)民資控股鐵路項目PPP模式的探索之路?！闭憬“l(fā)改委副主任、杭紹臺鐵路籌建協(xié)調(diào)小組組長焦旭祥多次表示,這次探索在審批制度改革、投融資體制、回報機制等領(lǐng)域的創(chuàng)新若能成功,將激發(fā)更多民營企業(yè)參與基礎(chǔ)設施建設,促進民間投資平穩(wěn)增長,增強經(jīng)濟發(fā)展活力。

“投資高鐵,引進央企很簡單,資本很充裕,投資意愿也強烈。但是,溫臺地區(qū)的民營經(jīng)濟發(fā)展一直走在全國前列,既然杭紹臺是PPP示范項目,就想摸索些新路,嘗試讓民間資本控股。”臺州市鐵路辦副主任李永忠說。

為了表示引進民間資本的誠意,在杭紹臺高鐵項目上,浙江各級政府放下身段,也提高了效率。2015年12月,杭紹臺高鐵被國家發(fā)改委列入首批社會資本投資鐵路示范項目;2016年2月浙江就召開了項目投融資座談會,3月進行預可研評審;9月復星集團牽頭民企與浙江交投集團等簽訂“杭紹臺鐵路PPP項目合作協(xié)議”,確定民資控股51%;11月項目核準;12月先行段破土動工……

在國家發(fā)改委副秘書長許昆林看來,杭紹臺項目實施將對更好吸引民營企業(yè)參與國家重大基礎(chǔ)設施PPP項目起到引領(lǐng)示范作用,“明確民營企業(yè)在PPP項目中控股,能有效解決‘玻璃門’問題,確保民營企業(yè)真正能參與、能投資,也有助于在項目中充分發(fā)揮民營企業(yè)的創(chuàng)新、管理、運營優(yōu)勢,還有助于激發(fā)民營企業(yè)參與基礎(chǔ)設施建設的潛力。”

民企有望盈利

杭紹臺高鐵的“吸金”能力、土地“紅包”和外溢效應,讓民企心向往之

面對動輒百億元的投資、漫長的投資回報期限,以及前所未有的投資模式,民企為何愿意接住政府伸來的橄欖枝呢?

——高鐵項目的“吸金”能力,值得想象。

財政部數(shù)據(jù)顯示,到去年12月末,全國入庫PPP項目共11260個,總投資額13.5萬億元。其中,已簽約落地的項目僅為1351個、投資額2.2萬億元。在這已落地的兩萬多億元項目中,民資參與率不高,很大原因在于PPP項目本身的吸引力不夠大。

杭紹臺高鐵的區(qū)位優(yōu)勢和周邊高鐵的盈利能力,讓其在上萬項目中脫穎而出。從世界范圍看,已實現(xiàn)盈利的高鐵項目,最大特點是處于人口稠密、商業(yè)發(fā)達且面積有限的都市圈,如日本新干線的部分線路,又如我國的京滬、滬寧、寧杭等線路。

“這條高鐵位于產(chǎn)業(yè)發(fā)達的人口密集省份,我們希望利用復星既有的產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢,將大數(shù)據(jù)管理、高鐵無線網(wǎng)絡等技術(shù)引入合作開發(fā)中,也將鐵路支線與產(chǎn)業(yè)園、景區(qū)對接,延伸高鐵產(chǎn)業(yè)鏈,豐富高鐵盈利點?！睆托瞧煜仑撠熀冀B臺項目的星景資本創(chuàng)始合伙人、總裁溫曉東說。

——高鐵項目的土地“紅包”,備受期待。

“土地+鐵路”的開發(fā)模式也是日本新干線和我國香港地鐵的盈利模式。而在這一輪發(fā)改委推出的鐵路PPP示范項目中,不少民企也是看中了土地的開發(fā)與升值空間。

2014年8月,國務院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于支持鐵路建設實施土地綜合開發(fā)的意見》中明確,支持鐵路運輸企業(yè)以自主開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、租賃等多種方式盤活利用現(xiàn)有建設用地,鐵路運輸企業(yè)依法取得的劃撥用地,因轉(zhuǎn)讓或改變用途不再符合《劃撥用地目錄》的,可依法采取協(xié)議方式辦理用地手續(xù)。這意味著,《劃撥用地目錄》以外鐵路用地都可以協(xié)議出讓,不受相關(guān)規(guī)范的限制,這對于鐵路無疑是重大利好。

“目前我國尚未出現(xiàn)鐵路土地綜合開發(fā)的‘試水’項目,我們也希望杭紹臺能開始破冰之旅。” 星景資本聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行總裁方建宏表示,土地綜合開發(fā)是復星擅長的領(lǐng)域,但采用怎樣的開發(fā)模式、如何讓國家的優(yōu)惠政策落地仍然待解。“可開發(fā)土地有多少,給項目配套的地塊在中心站場還是偏遠地區(qū)都還不確定,政府和我們也還在協(xié)商探索。”

——高鐵項目的外溢效應,更讓不少民企趨之若鶩。

自去年確定復星在杭紹臺高鐵項目中的民資牽頭地位后,溫曉東的手機幾乎成了“投資熱線”。“有企業(yè)家明確表示,‘我就是希望家鄉(xiāng)能通高鐵,就算這條鐵路直接收益不好,我們也投!’”溫曉東戲言,如果不給合作伙伴設門檻,以現(xiàn)在民企、國企對杭紹臺高鐵的投資積極性,這個PPP項目就變身“眾籌項目”了。

自2008年中國開通首條高鐵以來,高鐵的產(chǎn)業(yè)拉動等外溢效應越發(fā)明顯,也讓不少民企對其心向往之。像投資控股廊涿固保城際鐵路PPP項目的華夏幸福就表示,希望借助高鐵將其開發(fā)的產(chǎn)業(yè)新城串起來,改善交通環(huán)境,提升城市板塊的整體價值。

此外,證監(jiān)會日前也表示,將進一步協(xié)調(diào)相關(guān)單位實施PPP項目資產(chǎn)證券化,并共同培育和積極引進多元化投資者,推動PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)展。這為后期“高鐵上市”、股東財富增值埋下了伏筆,也增加了項目的吸引力。

積極迎接挑戰(zhàn)

介入并融入傳統(tǒng)壟斷行業(yè),跨行業(yè)、跨部門、跨地域的協(xié)調(diào),成為民企面臨的挑戰(zhàn)

即便不看這些高鐵背后的潛在價值,從PPP合約上看,政府也保障了民間資本的收益率。杭紹臺高鐵項目設定的特許經(jīng)營期為30年,30年內(nèi),省、市政府按照PPP協(xié)議約定對項目運營進行可行性缺口補貼。

那么,投資高鐵PPP項目的民企,要面臨哪些風險與挑戰(zhàn)呢?

如何介入并融入傳統(tǒng)壟斷行業(yè),是多數(shù)民企面臨的首要挑戰(zhàn)。

中鐵第五勘察設計院杭紹臺項目設計總體黃群介紹,民企咨詢鐵路設計方案時,與原來國鐵業(yè)主的關(guān)注點有很大不同?！懊衿蟛粌H關(guān)心技術(shù)方案本身,更對鐵路運營管理體制有很多征詢。而鐵路總公司常年‘建管運’于一身,不會問這些。”黃群回憶,民企沒有涉足

過高鐵開發(fā)運營,因此高鐵運營維護成本構(gòu)成、高鐵票務管理模式、高鐵工程造價核算,以及高鐵項目開工前手續(xù)審批等成了民企最在意的問題。

“打破壟斷不是對著干,我們希望獲得鐵總更多的支持?！睖貢詵|表示,標的大的傳統(tǒng)壟斷行業(yè),往往效率較低,成本管理和盈利能力不好,而這恰恰是民企的優(yōu)勢,“我們也要引入鐵總的運營力量,我們和鐵總實際上是股東關(guān)系、合作關(guān)系,優(yōu)勢互補。杭紹臺高鐵建成后,如何并入國家鐵路網(wǎng),如何調(diào)度車輛等,都有賴于鐵總的支持?！?/p>

跨行業(yè)、跨部門、跨地域的協(xié)調(diào)能力,也是對民企能力的挑戰(zhàn)。

在杭紹臺項目前,星景資本已落地PPP項目十余個,其中3個還入選了國家第三批PPP示范項目,有了一些經(jīng)驗。但在溫曉東眼中,杭紹臺項目的難度前所未有?！岸鄶?shù)PPP項目,只需和某個市、某個縣的政府部門打交道,就能協(xié)商決策?？墒歉哞F項目,從區(qū)域上講跨地、縣、市;從行業(yè)監(jiān)管看,涉及各級地方政府里的多個部門,以及國家發(fā)改委、國家鐵路局;從合作方看,有民企、國企。每個部門都有其利益訴求,非?？简炍覀兊馁Y源整合和協(xié)調(diào)能力。即便像中投這樣具備豐富經(jīng)驗的PPP咨詢公司,面對杭紹臺這樣的項目也有諸多難題有待解決。其他的律師事務所、會計師事務所都有類似的情況?！?/p>

在復星集團董事長郭廣昌看來,讓民資控股高鐵PPP項目,政府既不是為了“圈錢”,也不是讓渡話語權(quán),因為浙江既不缺錢,也不缺“好聲音”,而是看中了民營資本的能力與效率?！巴ㄟ^PPP項目引入民間投資,既能讓鐵路的組織方式、開發(fā)模式更多元,也能探索用商業(yè)化的手段來做公用事業(yè),借用民營企業(yè)的整合能力讓資源配置更有效率?！惫鶑V昌說。

未來參與高鐵“走出去”,提升高鐵對外輸出能力,是以郭廣昌為代表的民營企業(yè)家“冒險”投資高鐵的另一個原因。“以民企牽頭帶動高鐵項目‘走出去’,既能利用民企的海外資源,也能繞避許多地區(qū)的保護性限制。以前我們民企沒經(jīng)驗,無法參與海外競標?，F(xiàn)在有了這個平臺,就多了一條路。”

《 人民日報 》( 2017年02月27日 19 版)