■本報記者 孫 華

日前召開的中央經(jīng)濟工作會議再次突出強調(diào)國企改革，而混改是其重點突破方向。會議指出，要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)、靈活高效的市場化經(jīng)營機制。混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。

“由此看來，2017年混改將成為A股市場投資主線，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等七大行業(yè)將成為混改的主要行業(yè)。”一位不愿透露姓名的行業(yè)研究員在接受《證券日報》記者采訪時表示。

興業(yè)證券研究員預(yù)計民航業(yè)的國企改革將在明年獲得較大進展，東方航空有望最先取得突破。12月初，三大航空集團均已完成了集團董事會的組建和主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的調(diào)整。2015年以來，東航通過引入知名外部企業(yè)股東推動混合所有制改革。2015年，達美航空以4.5億美元取得東航股份3.55%股份，成為東方航空股份最大境外單一股東。2016年，攜程通過認(rèn)購東方航空增發(fā)項目中的30億元實現(xiàn)入股。近期，集團又提出，東航集團未來功能定位是在國資委等上級部門的指導(dǎo)和支持下，改組為具有航空特色國有資本投資公司。集團將改組為具有民航特色的國有資本投資公司列為東航集團“十三五”規(guī)劃以及深化改革重點工作任務(wù)，正式向國資委提交了申請。

“鐵路改革有望加速。”興業(yè)證券研究員同時對記者表示，鐵路“十三五”規(guī)劃的落實將形成更大資金缺口，同時高鐵在東中西部的盈利分化加速，鐵路改革已成大勢所趨。中國鐵路總公司作為國內(nèi)最大的央企，總資產(chǎn)近6萬億元，自政企分開后，改革步伐較小，鐵路改革進展備受各方關(guān)注。中央經(jīng)濟工作會議對鐵路改革的新要求有望加快鐵路改革進程，尤其是客運價格改革、貨運組織改革、鐵路資產(chǎn)證券化等。

申萬宏源認(rèn)為，輸配電領(lǐng)域是未來電改重點。“電力領(lǐng)域已經(jīng)在發(fā)電側(cè)和用電側(cè)開展市場化競爭，未來重點必定是輸電和配電領(lǐng)域。結(jié)合當(dāng)前電改推進情況，2017年看點包括售電改革推進、增量配網(wǎng)改革推進、電力交易規(guī)模擴張等。”

華泰證券研究報告稱，混改是國企改革的重要突破口，而壟斷領(lǐng)域是混改的突破口。混改的目的在于理清產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和制度，達到“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率”的預(yù)期目標(biāo)，目前中央及主要部委重點推進的首批混改試點均集中于改革難度較大的壟斷性領(lǐng)域，一旦試點成功，示范效應(yīng)強。

“電力、鐵路、石油等工程領(lǐng)域由于專業(yè)技術(shù)高和歷史因素導(dǎo)致壟斷性較強，央企市場占有率較高，為提高該行業(yè)的運營效率和培育走出去的龍頭企業(yè)，預(yù)計將率先實施資產(chǎn)整合和混改。”業(yè)內(nèi)人士指出。