新華社北京１２月１５日電題：人民幣匯率自有節(jié)奏長期穩(wěn)定——思辨美聯(lián)儲(chǔ)加息述評之三

新華社記者樊宇

美聯(lián)儲(chǔ)再度加息，包括人民幣在內(nèi)的各國貨幣幣值能否“抗壓”引發(fā)關(guān)注。今年以來，人民幣對美元匯率有所走低，但理性看來，人民幣幣值形有波動(dòng)但勢仍穩(wěn)固。

首先，觀察者要看到，中美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迥異，經(jīng)濟(jì)周期異步，各自的貨幣匯率走勢也難以趨同。其次，中國經(jīng)濟(jì)大勢未改。１１月制造業(yè)和非制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)升至逾兩年高位。外媒評論說，這顯示中國經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)勢頭進(jìn)一步確立。經(jīng)常項(xiàng)目順差、經(jīng)濟(jì)增速居世界前列、外匯儲(chǔ)備充?！@些都決定了人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ)。

從更長遠(yuǎn)來看，人民幣匯率形成機(jī)制改革按照既定思路推進(jìn)，人民幣國際化進(jìn)展順利并不斷激發(fā)海外需求等，這些也都對人民幣匯率形成重要支撐。中國人民銀行副行長易綱說，未來人民幣匯率完全有條件繼續(xù)保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

可以說，面臨諸多外部變量，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，保持著自有節(jié)奏。經(jīng)濟(jì)基本面也預(yù)示著人民幣匯率長期穩(wěn)定。隨著人民幣匯率靈活性增強(qiáng)，從央行到市場，都將對人民幣匯率的起伏多一份從容和淡定。

從全球坐標(biāo)系來看，近期人民幣對美元匯率下跌，但跌勢并未超過合理區(qū)間，而且對不少非美元貨幣則保持了升勢。

數(shù)據(jù)顯示，１０月份以來新興經(jīng)濟(jì)體貨幣中，馬來西亞林吉特、韓元、墨西哥比索對美元分別貶值７．２％、６．５％和６．１％，而人民幣對美元只貶值３．５％，而且人民幣對其他一些貨幣仍有升值，人民幣在全球貨幣體系中表現(xiàn)出穩(wěn)定強(qiáng)勢貨幣特征。

高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、“金磚國家”概念提出者吉姆·奧尼爾指出，“人民幣貶值”說法帶有高度誤導(dǎo)性，人們說的“人民幣貶值”只是不適當(dāng)?shù)碾S意性評論。

過去一年多，人民幣匯率經(jīng)歷的有順勢調(diào)整，也有市場波動(dòng)，不可一概而論。奧尼爾說，人民幣匯率浮動(dòng)加大以來，其過程當(dāng)然會(huì)有漲有跌，就像歐元和日元那樣。

今年以來，人民幣貶值壓力揮之不去主要源于外部因素，國際上多重因素強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”時(shí)隔一年再度“落地”，這些因素均是導(dǎo)致人民幣對美元匯率波動(dòng)的原因。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。加息因素導(dǎo)致強(qiáng)勢美元可能給新興經(jīng)濟(jì)體帶來本幣貶值、資本外流、償債負(fù)擔(dān)加重等多重挑戰(zhàn)。國際金融業(yè)協(xié)會(huì)提醒，對美聯(lián)儲(chǔ)２０１７年加息提速要有充分預(yù)估。對中國而言，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，做好匯率波動(dòng)的預(yù)期管理，就可以更好應(yīng)對外部風(fēng)險(xiǎn)。