新華社華盛頓１１月２８日電　財(cái)經(jīng)觀察：特朗普當(dāng)選或令美聯(lián)儲(chǔ)加速加息　全球金融風(fēng)險(xiǎn)升高

新華社記者高攀　江宇娟

由于美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策可能推升美國(guó)通脹壓力，市場(chǎng)分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)可能將為此加快加息步伐，這很可能導(dǎo)致美元持續(xù)走強(qiáng)，并給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)本幣貶值、資本外流、償債負(fù)擔(dān)加重等多重挑戰(zhàn)。

在１１月初的貨幣政策例會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍認(rèn)為再次加息的理由繼續(xù)增強(qiáng)。此后公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)，基本滿(mǎn)足了美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的條件。

１０月份美國(guó)失業(yè)率小幅降至４．９％。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾認(rèn)為，目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已接近充分就業(yè)水平。隨著就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善，美國(guó)通脹壓力也逐漸上升。１０月份美國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲１．６％，創(chuàng)兩年來(lái)最大漲幅，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)機(jī)趨于成熟。

美聯(lián)儲(chǔ)將于１２月１３日至１４日召開(kāi)本年度最后一次貨幣政策例會(huì)。期貨市場(chǎng)的交易情況顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)１２月份加息的概率為１００％，表明市場(chǎng)已完全為美聯(lián)儲(chǔ)年底加息做好準(zhǔn)備。

受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫影響，美元指數(shù)已連續(xù)三周上漲，一度創(chuàng)下１３年多來(lái)新高，目前仍穩(wěn)定在１００點(diǎn)關(guān)口之上。而特朗普的新政計(jì)劃也為美元匯率持續(xù)上漲提供了動(dòng)力。

特朗普承諾，上任后將出臺(tái)大規(guī)模減稅和基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，并鼓勵(lì)美國(guó)企業(yè)將海外資金匯回國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)預(yù)期這將推升美國(guó)通脹壓力并促使大量資金回流美國(guó)，在美國(guó)接近充分就業(yè)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要以更快速度加息來(lái)抑制通脹。

國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)１２月份加息已有充分預(yù)期，但對(duì)于２０１７年的加息節(jié)奏仍預(yù)估不足，低估美聯(lián)儲(chǔ)提速加息給明年全球金融市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

該協(xié)會(huì)警告，如果明年美國(guó)通脹壓力快速上升，市場(chǎng)將被迫迅速調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，進(jìn)而將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率大幅上升、美元大幅走強(qiáng)和新興經(jīng)濟(jì)體借貸成本上升。

華爾街著名對(duì)沖基金布里奇沃特同仁公司創(chuàng)始人雷·戴利奧指出，特朗普新政會(huì)帶來(lái)更具擴(kuò)張性的財(cái)政政策、更高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹壓力和國(guó)債收益率，因此美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將日趨緊縮。

戴利奧認(rèn)為，與世界其他地區(qū)相比，美國(guó)相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和相對(duì)收緊的貨幣政策會(huì)令美元匯率進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)上漲階段。自本月上旬美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)束以來(lái)，美元已升值約３．５％。

分析人士指出，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)判斷，以往的美元強(qiáng)勢(shì)階段通常會(huì)持續(xù)７年左右，現(xiàn)在這波美元上漲行情始于２０１１年中，平均每年上漲４％，預(yù)計(jì)將持續(xù)到２０１８年。

德國(guó)商業(yè)銀行外匯策略主管烏爾里?！ぢ逡料Ｌ芈A(yù)計(jì)，受特朗普新政影響，美元指數(shù)將于２０１７年上漲４％，２０１８年進(jìn)一步上漲７．５％。

伴隨美元走強(qiáng)，本月以來(lái)歐元、日元、韓元、墨西哥比索、南非蘭特、巴西雷亞爾等全球主要貨幣對(duì)美元匯率幾乎全線(xiàn)下滑。近期人民幣對(duì)美元也有所貶值，但幅度相對(duì)大多數(shù)非美貨幣較小。

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱２７日表示，人民幣在全球貨幣體系中仍表現(xiàn)出穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)貨幣特征。他指出，１０月份以來(lái)新興市場(chǎng)貨幣中，馬來(lái)西亞林吉特、韓元、墨西哥比索對(duì)美元分別貶值７．２％、６．５％和６．１％，而人民幣對(duì)美元只貶值３．５％，只有美元指數(shù)升幅的一半。

國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)指出，新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美國(guó)利率變動(dòng)越來(lái)越敏感，但不同國(guó)家貨幣表現(xiàn)差異較大。其中，巴西、墨西哥、南非、土耳其等擁有大量外部融資需求的國(guó)家面臨很大的本幣貶值壓力，而印度、印尼等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁國(guó)家的貨幣表現(xiàn)更好。

該協(xié)會(huì)還表示，伴隨美國(guó)利率上升和新興市場(chǎng)貨幣貶值，不少?lài)?guó)際資本將從新興市場(chǎng)回流美國(guó)，新興經(jīng)濟(jì)體的降息空間將進(jìn)一步縮小，一些經(jīng)濟(jì)體甚至不得不收緊貨幣政策、追隨美國(guó)上調(diào)利率來(lái)穩(wěn)定匯率，但融資成本大幅上漲將加重這些經(jīng)濟(jì)體企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。