新華社記者許晟、劉慧

近期，人民幣持續(xù)貶值引起各界關(guān)注，短期看人民幣匯率還會(huì)進(jìn)一步下跌嗎？長(zhǎng)期看，人民幣還是強(qiáng)勢(shì)貨幣嗎？日前在北京舉辦的財(cái)經(jīng)2017年會(huì)上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定等業(yè)界專家紛紛發(fā)表看法。

人民幣為何貶值？

中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至18日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)下調(diào)，本周五報(bào)6.8796，已是連續(xù)第11天下調(diào)，創(chuàng)下2005年6月以來(lái)最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

“目前人民幣確實(shí)面臨著貶值壓力。”在余永定看來(lái)，總體上壓力來(lái)源于貿(mào)易，以往較大的出口順差變少，會(huì)形成貶值壓力；一些個(gè)人和企業(yè)到國(guó)外配置資產(chǎn)等資本外流現(xiàn)象，也會(huì)形成貶值壓力。

中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平在年會(huì)上也提到資本外流現(xiàn)象對(duì)人民幣價(jià)格的影響：“我們的經(jīng)濟(jì)下行壓力還在，高杠桿風(fēng)險(xiǎn)仍在，新的投資增長(zhǎng)點(diǎn)正在形成過(guò)程中，有些企業(yè)更多選擇把錢投到海外”。

資產(chǎn)配置方式的變化起了推波助瀾作用。黃益平說(shuō)：“現(xiàn)在人們不太希望把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里，希望有更多的資產(chǎn)配置到非人民幣資產(chǎn)。”

美元走強(qiáng)也增加了人民幣貶值壓力。“這幾天人民幣的貶值跟美元市場(chǎng)走強(qiáng)基本一致，因?yàn)槲覀兪菂⒖家粩堊迂泿牛泄芾淼母?dòng)匯率體系。”大成基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟說(shuō)，美元指數(shù)已超過(guò)101點(diǎn)，人民幣貶值是正常機(jī)制反應(yīng)。

人民幣長(zhǎng)期仍是強(qiáng)勢(shì)貨幣嗎？

短期內(nèi)人民幣還存在貶值壓力，但業(yè)界專家大多認(rèn)同，長(zhǎng)期來(lái)看人民幣應(yīng)該是一個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面不支持人民幣長(zhǎng)期貶值，國(guó)家大量的外匯儲(chǔ)備也將為人民幣長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)提供支撐。

“我覺(jué)得匯率貶值沒(méi)有這么可怕。國(guó)際上大家一般討論四個(gè)問(wèn)題：銀行貨幣的錯(cuò)配、企業(yè)外債、主權(quán)債、通貨膨脹。”余永定說(shuō)，就我國(guó)目前情況來(lái)講，這些問(wèn)題都不存在。

“一個(gè)國(guó)家三十多年都是經(jīng)常項(xiàng)目順差、現(xiàn)在經(jīng)常項(xiàng)目順差世界第一、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度居世界前列、有3萬(wàn)多億美元的外匯儲(chǔ)備、資本項(xiàng)目尚未完全開(kāi)放。”余永定說(shuō)，這樣的國(guó)家匯率很難大幅度貶值。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為有日元和英鎊兩個(gè)反向作用力，會(huì)使得美元的強(qiáng)勢(shì)變得脆弱。“日本央行盯住的是10年期國(guó)債，現(xiàn)在日本十年期國(guó)債收益率幾乎為零，比30年、40年期國(guó)債低太多，說(shuō)明日本央行扭曲了收益曲線，一旦日元扛不住市場(chǎng)壓力，就會(huì)強(qiáng)勢(shì)升值。”姚余棟說(shuō)。

另一方面，姚余棟認(rèn)為，受英國(guó)脫歐進(jìn)程影響，明年開(kāi)始英鎊可能反彈，“一旦日元和英鎊反彈，美元指數(shù)就會(huì)受到影響”。

此外，“人民幣已經(jīng)是SDR籃子貨幣，國(guó)際市場(chǎng)越來(lái)越適應(yīng)人民幣，人民幣的國(guó)際貨幣屬性越來(lái)越強(qiáng)。”姚余棟說(shuō)，如果再有英鎊和日元的反彈，人民幣或許會(huì)升值。

穩(wěn)定預(yù)期做好管理

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人民幣短期預(yù)期的改變還要靠經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。而在外匯市場(chǎng)政策方面，大家認(rèn)為對(duì)換匯額度的限制在當(dāng)前仍很必要，但同時(shí)，也應(yīng)該盡快由市場(chǎng)決定人民幣。

“首先是把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)住。”黃益平說(shuō)，我國(guó)現(xiàn)在正處于新舊產(chǎn)業(yè)更替時(shí)期，新產(chǎn)業(yè)還在培育，需要供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，來(lái)幫助經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在外匯市場(chǎng)制度方面，我國(guó)必須要加強(qiáng)對(duì)換匯額度的管理。

但無(wú)論企業(yè)還是個(gè)人，當(dāng)前國(guó)際資產(chǎn)配置都有很大的需求。“無(wú)論人民幣的幣值是升還是降，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)際資產(chǎn)配置一定會(huì)成為企業(yè)和個(gè)人非常注重的一個(gè)話題。”招商銀行副行長(zhǎng)趙駒說(shuō)。