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寶武重訂去產(chǎn)能時間表 重組將整合增強(qiáng)盈利能力
10月10日,寶鋼股份 、武鋼股份兩企業(yè)將復(fù)牌。然而復(fù)牌前夕,寶鋼和武鋼兩家大型鋼企合并之際,鋼企卻都收到了相關(guān)部門的問詢函。
重組后,去產(chǎn)能的任務(wù)怎么辦?對于寶武重組,不久前上交所發(fā)出的問詢函,涉及了包括去產(chǎn)能在內(nèi)的多個方面。此外,問詢函還要求被吸并方對資產(chǎn)權(quán)屬瑕疵及經(jīng)營情況,寶鋼股份退出股權(quán)激勵計劃相關(guān)的會計處理,以及對公司的財務(wù)影響等問題進(jìn)行補(bǔ)充披露。
業(yè)界認(rèn)為,寶武重組對去產(chǎn)能和鋼鐵企業(yè)創(chuàng)出新路途,都有不小的示范意義,因此才引起上交所的問詢。分析人士認(rèn)為,寶武合并后的上市公司,將成為全球鋼鐵上市企業(yè)中粗鋼產(chǎn)量排名第三的鋼鐵新巨人。
國際評級機(jī)構(gòu)穆迪9月29日卻在報告中指出,武鋼運營及財務(wù)狀況相對較弱,可能會拉低寶鋼財務(wù)能力,穆迪由此認(rèn)為整合對寶鋼而言具有負(fù)面信用影響。不過穆迪也認(rèn)為,作為政府供給側(cè)改革的一部分,該重組將加速去產(chǎn)能,并增強(qiáng)生存下來鋼鐵企業(yè)的競爭力,寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)未來都將從中受益。
重組加速去產(chǎn)能
當(dāng)外界對寶鋼和武鋼重組表示看好之際,兩家國內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)之間的整合,引起了相關(guān)監(jiān)管部門的注意。
9月27日寶鋼股份(600019.SH)、武鋼股份(600005.SH)發(fā)布公告稱,公司收到了上交所的問詢函,要求進(jìn)一步披露更詳細(xì)的重組計劃。
在問詢函中,上交所要求寶鋼和武鋼進(jìn)一步披露的內(nèi)容包括,寶鋼股份和武鋼股份是否有減產(chǎn)能的任務(wù)指標(biāo)。
對上交所的問詢,兩公司近日向媒體表示,根據(jù)寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)壓減產(chǎn)能責(zé)任書的要求,寶鋼股份、武鋼股份2016—2017年內(nèi)分別壓減465萬噸、140萬噸粗鋼產(chǎn)能。
寶鋼股份和武鋼股份表示,將按照寶鋼集團(tuán)和武鋼集團(tuán)壓減產(chǎn)能責(zé)任書的要求,在規(guī)定的時間節(jié)點,根據(jù)市場環(huán)境的變化和自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,按質(zhì)按量完成鋼鐵產(chǎn)能壓降的目標(biāo)任務(wù),兩公司壓縮產(chǎn)能的計劃不會因合并而受影響。
“爭取在2016年底提前完成上述兩年去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)?!睂氫摲矫娣Q。
有分析師指出,寶武重組之所以收到上交所問詢函,一定程度將影響鋼鐵去產(chǎn)能的走勢?!叭绻?qū)毼渲亟M兩家企業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)就此終止,有可能會在行業(yè)產(chǎn)生一種示范效應(yīng),其他鋼企去產(chǎn)能任務(wù)也可能受到影響,也通過重組來規(guī)避去產(chǎn)能。若寶武這樣的龍頭鋼企強(qiáng)強(qiáng)組合后,仍然要去產(chǎn)能,那么其他鋼企將沒有推托去產(chǎn)能的理由。因此對鋼鐵行業(yè)來說,寶武去產(chǎn)能是否會真正執(zhí)行到位,將備受行業(yè)關(guān)注?!鄙鲜龇治鰩熣f。
獨立投資人李秋才認(rèn)為,寶武合并還有另一個潛在的示范作用,對處于困境內(nèi)的鋼鐵行業(yè)來說,中國的鋼鐵企業(yè)究竟從哪些方面發(fā)展才有出路,而這也正是上交所在問詢函中提出的轉(zhuǎn)型升級的問題。
在寶鋼的官網(wǎng)上,用醒目的圖片標(biāo)出了這樣一系列數(shù)字:2015年實現(xiàn)銷售收入2300億元,利潤10.3億元,鋼鐵主業(yè)完成鋼產(chǎn)量3611萬噸,位列全球鋼鐵企業(yè)第5位。與武鋼合并后,新組建的鋼鐵企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量有望躍居全國排名第3的超級鋼企。
在業(yè)界看來,做大規(guī)模與做強(qiáng)是兩個概念。在做大規(guī)模的時候,技術(shù)上能否保持領(lǐng)先真正做強(qiáng),將決定鋼企在行業(yè)中的江湖地位。
對于轉(zhuǎn)型升級的問詢,業(yè)界認(rèn)為兩家公司未來將聚焦于高端領(lǐng)域產(chǎn)品。在寶鋼和武鋼的核心優(yōu)勢產(chǎn)品中,包括汽車用鋼、硅鋼、鍍錫(鉻)板、工程用鋼、高等級薄板等,這些都是現(xiàn)代制造業(yè)的重要原材料,市場前景良好。
“雖然國內(nèi)鋼產(chǎn)量很大,但不少領(lǐng)域的特殊鋼材,國內(nèi)很多鋼企在價格和質(zhì)量上難以與國外先進(jìn)企業(yè)競爭。如果在高端領(lǐng)域能開辟一條新路,將是寶武對行業(yè)的貢獻(xiàn)。”李秋才說。
整合增強(qiáng)盈利能力
寶鋼武鋼“結(jié)婚”后,日子會過得更火紅嗎?
當(dāng)外界為這兩家鋼企歡呼,投資界認(rèn)為新一輪整合將給兩家企業(yè)帶來利好的時候,國際評級機(jī)構(gòu)穆迪在9月29日的評級中,卻認(rèn)為寶鋼與武鋼的重組,對寶鋼而言具有負(fù)面信用影響。
“武鋼集團(tuán)的運營及財務(wù)狀況較弱,因而可能會拉低寶鋼集團(tuán)的財務(wù)能力。比如,兩家公司合并后債務(wù)/ EBITDA比率接近9.4倍,遠(yuǎn)高于寶鋼集團(tuán)2015年5.7倍的水平。該指標(biāo)變?nèi)蹩赡軙哟髮氫摷瘓F(tuán)有限公司的評級下調(diào)壓力。”穆迪在最新的報告中說。
穆迪指出,寶武重組將涵蓋預(yù)期的產(chǎn)能削減、定價、成本和利潤率的改善、裁員補(bǔ)償相關(guān)成本,以及重組后聯(lián)合集團(tuán)可能的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略及債務(wù)水平,將對兩家公司業(yè)績產(chǎn)生重要影響。
其實武鋼上半年的盈利,正在從低谷期走出。
據(jù)武鋼股份數(shù)據(jù),公司上半年也實現(xiàn)凈利潤2.73億元,比去年75億元的虧損規(guī)模實現(xiàn)大幅扭虧。武鋼扭虧為盈,為與寶鋼的整合留下了一定的想象空間。
在整合前的日子,寶鋼也并非順風(fēng)順?biāo)?。與武鋼相似的是,披露與武鋼進(jìn)行整合消息前的一年多時間里,寶鋼也在努力走出低迷期。
寶鋼在官網(wǎng)對外所標(biāo)出的傲人數(shù)字的背后,其去年經(jīng)歷了十幾年以來的低谷期。
寶鋼股份今年半年報顯示,上半年營業(yè)收入達(dá)到779.9億元,比去年同期807.7億元的收入,略下降了3.44%。經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約82.8億,比去年同期94億下滑約12%。
雖然這樣的成績單算不上完美,但寶鋼正在走出去年以來的低迷地帶。
寶鋼2015年報顯示,公司去年實現(xiàn)凈利潤10.13億元。這一數(shù)字較2014年的58.23億元減少了48.1億元,創(chuàng)下幾年以來的新低。
有媒體報道,去年寶鋼的鋼鐵主業(yè)利潤總額出現(xiàn)了下降;而在2013、2014年,寶鋼鋼鐵主業(yè)分別盈利60.9億元和37.5億元。
“鋼鐵行業(yè)去年以來都不景氣,這是普遍行情,寶鋼也受到行業(yè)低迷的影響?!币晃环治鰩熣f。
面對行業(yè)的艱難,武鋼和寶鋼方面認(rèn)為,重組后兩家企業(yè)將增加協(xié)同效應(yīng),有助于增強(qiáng)盈利能力。
“憑借先進(jìn)的研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢、具有競爭力的成本和服務(wù)優(yōu)勢,重組后的寶武將通過采購、銷售、產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面的有效整合,充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng),實現(xiàn)一體化運營,并進(jìn)一步加強(qiáng)持續(xù)盈利能力?!苯咏鼘氫摵臀滗摰娜耸勘硎?。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:寶鋼股份 武鋼股份 去產(chǎn)能