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“賣房保殼”折射股市幾多無奈
近日,一則“房地產(chǎn)拯救上市公司”的新聞成為輿論關(guān)注焦點。據(jù)媒體9月21日報道,*ST寧通B發(fā)布公告稱,公司以公開掛牌方式通過北京產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓北京市西城區(qū)槐柏樹街11號樓②-201、②-202兩套房產(chǎn),公告顯示,擬轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)的賬面凈值總計129.74萬元,增值額為2142.88萬元,增值率高達(dá)1651.68%。一旦房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓成功,*ST寧通B全年扭虧的幾率也將大大增加。
股市不振,全靠房市。昨日(9月21日)*ST寧通B“賣房保殼”的新聞博得眼球。值得一提的是,*ST寧通B此次以8.03萬元/平方米的價格出售,低于市場價10萬元/平方米。即便如此,按照當(dāng)初7589元/平方米的購入價計算,增值幅度也超過13倍。兩套房拯救了一家上市公司,并非神話。
房地產(chǎn)市場持續(xù)高燒,進(jìn)而成為眾多上市公司的重要投資及利潤通道。早在2010年,中國社會科學(xué)院的一份報告就警告說,越來越多的上市公司熱衷于蓋房賣房,截至2010年,通過股權(quán)投資和關(guān)聯(lián)企業(yè)直接涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的上市公司802家,占A股上市公司總數(shù)的61%。按照目前的發(fā)展態(tài)勢,這個比例還在持續(xù)攀升。
眾多主營業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)無關(guān)的上市公司,之所以熱衷下注,就在于房產(chǎn)門檻低、利潤回報率高。上市公司在銀行信貸及其他融資來源占有優(yōu)勢,可以獲得較為低廉的資金,而房價不斷上漲,導(dǎo)致各類投資者和購房者爭先進(jìn)入,確保了房地產(chǎn)市場的強勁需求。但如此一來,上市公司不安心主營業(yè)務(wù),導(dǎo)致資金和業(yè)務(wù)錯配,也加劇了房地產(chǎn)市場和股市雙重泡沫。
股市是經(jīng)濟的晴雨表。上市公司靠房地產(chǎn)續(xù)命,反證了如今實體經(jīng)濟不振,房地產(chǎn)市場虛熱,由此可能導(dǎo)致惡性循環(huán),眾多本從實業(yè)起家的上市公司紛紛跨界打劫房地產(chǎn)暴利,各種資源高度集中于單一市場,投資風(fēng)險性隨之加大。一旦泡沫破滅,上市公司必將被套牢。
而回歸到*ST寧通B“賣房保殼”的案例,又折射出退市制度的落地困境。有文章歷數(shù)了上市公司眾多奇葩保殼手法,比如萬福生科面臨退市后,直接賣殼走人,讓新來股東講故事繼續(xù)忽悠。比如*ST儀化火速傍上中石化,資產(chǎn)負(fù)債全部剝離,從此走上幸福路。又比如*ST國商干脆會計計算模式一變,資產(chǎn)價值就發(fā)生明顯的變化,于是大虧變小虧,小虧變不虧。可以說,在上市公司的奇葩保殼面前,退市制度有被嘲弄之嫌。
雖然近年來股市退市制度幾經(jīng)變革,從以往單一考核上市公司凈利潤,到上市公司凈資產(chǎn)連續(xù)兩年為負(fù)即可啟動退市程序,進(jìn)而明確欺詐發(fā)行和重大信息披露違法兩類重大違法行為將被強制退市,可以說退市制度相較以往確實有了不少進(jìn)步,不過相對于上市公司花樣百出的保殼運動,依然有漏洞可鉆。通過出售還可以賣出去的優(yōu)質(zhì)房產(chǎn),雖然*ST寧通B未來手頭可用籌碼更少,但至少能做到賬面上的扭虧,在大限之前獲得又一個緩沖期,這恰恰反證了退市制度在上市公司業(yè)績考核上有待進(jìn)一步細(xì)化,避免類似玩法繼續(xù)。
上市公司主營業(yè)務(wù)辛苦干一年,還不如賣一套房,說明在實體經(jīng)濟不振的大環(huán)境下,不少上市公司“脫實向虛”化趨勢明顯;而賣房就能保住殼資源,又讓強制退市制度的執(zhí)行力再遭質(zhì)疑。投資者、監(jiān)管者對于股市的幾多無奈,盡在*ST寧通B“賣房保殼”案例的一聲嘆息中。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:賣房保殼 股市 *ST寧通B