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    林毅夫:從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)

    2016年06月14日 09:04 | 作者:林毅夫 | 來源:人民政協(xié)網(wǎng)
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    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不僅是現(xiàn)代化的基礎(chǔ),而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的完善還能夠提高經(jīng)濟(jì)增長的速度。用我們中國人常講的形象的話就是“要致富,先修路”。

    林毅夫

    林毅夫

    基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有幾個(gè)特性。

    首先,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長。每個(gè)項(xiàng)目可能要3年、5年或是10年才能夠建成,并且它的使用期、回收期也較長,一個(gè)項(xiàng)目建好了以后,可能是30年、50年,甚至是100年還在使用,且它的一次性建設(shè)資金投入非常大,可能是幾億美元、幾十億美元,甚至是幾百億美元,而它投資的回報(bào)決定于這個(gè)國家總體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況好不好,發(fā)展得好,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)就高,發(fā)展得不好,它的回報(bào)就低。換句話說,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也是比較高的。并且,基礎(chǔ)設(shè)施建好之后,最大的受益者是老百姓,比如說建了一條道路,減少了交通擁堵,使用這些道路的企業(yè)和一般老百姓受益最大,這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家首講的外部性。

    由于基礎(chǔ)設(shè)施這樣的外部性,一般市場、企業(yè)不容易來籌集這些資金,而在目前,國際上對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)該由政府主導(dǎo)已經(jīng)形成共識(shí),那就是當(dāng)國民經(jīng)濟(jì)面臨下行、產(chǎn)能過剩情形嚴(yán)重時(shí),也是進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)最好的時(shí)候。這是因?yàn)椋诮?jīng)濟(jì)下行、失業(yè)率高時(shí),政府為了維持社會(huì)的穩(wěn)定,有兩種可能的選擇,一是把政府應(yīng)該做的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目提上議程,進(jìn)行建設(shè),這樣一來,短期內(nèi)會(huì)創(chuàng)造就業(yè),減少失業(yè),而且基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)好后會(huì)形成資產(chǎn),長期還能夠提高這個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長率,政府的稅收也就能夠增加了,那么現(xiàn)在投資的資金也能夠償還。二是在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候,各種基礎(chǔ)設(shè)施所需要的材料、施工的成本還會(huì)下降。

    其次,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需要的資金缺口非常大。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行的研究,從2010年-2020年,亞洲地區(qū)所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是8萬億美元,每年平均是8000億美元。根據(jù)歐盟研究,歐盟在2010年-2020年這十年間,所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金從2.1萬億美元到2.8萬億美元。根據(jù)美國基礎(chǔ)設(shè)施學(xué)會(huì)的研究,美國每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金是4400億美元。根據(jù)世界銀行的研究,非洲國家每年所需要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是930億美元。但目前各個(gè)國家的財(cái)政狀況不好,一些國家積累的負(fù)債普遍已經(jīng)超過國內(nèi)生產(chǎn)總值100%以上。那么,政府要?jiǎng)訂T大量的資金來支持這些必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),在資金上確實(shí)有相當(dāng)大的困難。

    第三,值得注意的是,政府的錢雖然不多,可是民間的錢并不少,類似各國的退休基金、保險(xiǎn)基金,這些錢的數(shù)量是相當(dāng)多的。過去,這些基金主要用來購買發(fā)達(dá)國家的政府債券或者投資其股票市場,但目前發(fā)達(dá)國家的利息非常低,有些國家甚至采取負(fù)利率的政策,再去買政府的主權(quán)基金、債券,回報(bào)率也很低。并且,當(dāng)前發(fā)達(dá)國家的股票市場也有相當(dāng)多的泡沫成分,投資風(fēng)險(xiǎn)大,平均回報(bào)率不高。這時(shí),如果利用金融創(chuàng)新,將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)變成一個(gè)可投資的項(xiàng)目,那么基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)就可以為投資者提供一個(gè)長期的穩(wěn)定的回報(bào),將民間的這些基金引入必要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目上。

    第四,金融創(chuàng)新方式上,我們經(jīng)常會(huì)提到PPP模式(Public-PrivatePartnership,即公私合作模式)或者是BOT方式(build-operate-transfer,即“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”方式),也可以讓一些雙邊援助機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用,像中國在“一帶一路”戰(zhàn)略中所提出的絲路基金、中國歐亞合作基金、中葡基金,就屬于這種雙邊援助的資金,用來支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目。

    另外,多邊機(jī)構(gòu),類似世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行,以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)銀行,也可以利用它們商業(yè)的評(píng)級(jí),在金融市場上進(jìn)行融資,再來支持基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。并且,各國也在嘗試一些機(jī)制上的創(chuàng)新,比如美國在奧巴馬政府下提出建立國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)再投資銀行,來給基礎(chǔ)設(shè)施的投資提供融資的要求。20國集團(tuán)在澳大利亞開2014年峰會(huì)時(shí),提出的基礎(chǔ)設(shè)施倡議,成立了全球基礎(chǔ)設(shè)施中心,鼓勵(lì)政府、私營企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)合作,給基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供資金。2015年,20國峰會(huì)在土耳其安卡拉開峰會(huì)的時(shí)候,也提出了基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化的方式,這些,總的來講都是在強(qiáng)調(diào)金融創(chuàng)新。

    可以說,錢是有的,關(guān)鍵是怎么動(dòng)員,而動(dòng)員的基礎(chǔ)是金融創(chuàng)新。

    (作者系全國政協(xié)常委、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院名譽(yù)院長、北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任、北京大學(xué)南南合作與發(fā)展學(xué)院院長。本文是其在“第七屆國際基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)高峰論壇”上的發(fā)言摘編,有刪節(jié)。)

    編輯:邢賀揚(yáng)

    關(guān)鍵詞:林毅夫 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展 金融創(chuàng)新

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